Lãi suất giảm sắp tới ở Mỹ và đã giảm ở Anh, nhưng tại sao BTC lại không ngừng giảm?

Việc mở rộng niềm tin trong hệ thống Phi tập trung đòi hỏi việc mở rộng trách nhiệm và cảnh giác, đặc biệt là khi có nhiều động lực kinh tế trong thế chấp: Cho dù là tốt hay xấu, MEV vẫn tồn tại.

**Viết bởi:**0xFishylosopher

Biên dịch: TechFlow của DeepTide

Giới thiệu

MEV, tức giá trị có thể trích xuất tối đa, là sản phẩm phụ của thiết kế chuỗi khối, là một hiện tượng Tài chính phi tập trung độc đáo.

Về bản chất, MEV chỉ là một ví dụ về hành vi tối đa hóa lợi nhuận, trong đó các Người xác thực hoạt động trên blockchain nhằm tối đa hóa lợi nhuận từ nhiệm vụ xác minh giao dịch. Mặc dù có người có thể cho rằng MEV có thể có lợi bằng cách nâng cao hiệu quả vốn, nhưng nó sẽ ảnh hưởng đáng kể đến trải nghiệm người dùng của ứng dụng Phi tập trung, bao gồm các chi phí Gas cao hơn, Trượt giá và rủi ro liên quan đến việc Người xác thực hợp tác và tập trung.

Trong bài viết này, 0xFishylosopher sẽ đầu tiên thảo luận về MEV như một khái niệm lý thuyết và những rủi ro hệ thống mà nó gây ra đối với hệ sinh thái. Tiếp theo, thông qua Flashbots như một nghiên cứu trường hợp, thảo luận cách cộng đồng Tài chính phi tập trung cố gắng giải quyết tất cả các hậu quả tiêu cực của MEV.

Câu lạc bộ “Flash Boys”

MEV là một đặc điểm của công nghệ Blockchain, chứ không phải là lỗi của Blockchain. Trong mạng lưới Blockchain cụ thể, Người xác thực (hoặc Người khai thác trong mô hình PoW truyền thống) quyết định những dữ liệu nào sẽ được đưa vào on-chain. Cụ thể hơn, họ có thể kiểm soát thứ tự mà các dữ liệu được đưa vào on-chain. Những giao dịch cụ thể đã mang lại lợi nhuận khổng lồ cho Người xác thực. Do đó, với tư cách là những đại thể kinh tế hợp lý, Người xác thực sẽ sắp xếp các giao dịch một cách tối ưu hóa Rửa tiền.

Khái niệm MEV này ban đầu được các nhà nghiên cứu Hợp đồng thông minh Phil Dainan mô tả chi tiết trong một bài báo quan trọng có tên là ‘Flash Boys 2.0’, trong đó các nhà nghiên cứu nhấn mạnh sự tồn tại của một lượng lớn robot và các đại lý Kinh doanh chênh lệch giá cố gắng ‘dự đoán và tận dụng’ giao dịch DEX của người dùng thông thường, tương tự như các nhà giao dịch tần suất cao trong TradFi tích cực tối ưu hóa độ trễ giao dịch. Để hiểu về quy mô của hiện tượng này, chỉ trong 24 giờ gần đây nhất khi viết bài này, đã đạt được 2578 ETH thông qua hoạt động MEV, tương đương khoảng 4,9 triệu USD theo giá hiện tại.

Mặc dù MEV là một thuật ngữ tổng quát, bao gồm nhiều phương pháp và tình huống Kinh doanh chênh lệch giá khác nhau, nhưng có một số đặc điểm quan trọng đã hỗ trợ nhiều cơ hội MEV của Tài chính phi tập trung. Đầu tiên, nhiều MEV được thực hiện thông qua quá trình ‘Đấu giá ưu tiên Gas’ (PGA), người dùng có thể trả phí giao dịch (Gas) cao hơn để đảm bảo giao dịch của họ được thực hiện trước. Vì nhiều Kinh doanh chênh lệch giá robot phụ thuộc vào việc thực hiện giao dịch của họ trước để có lợi nhuận, các robot này sẽ tham gia vào cuộc đấu giá Gas, liên tục nâng giá để đảm bảo giao dịch của họ được thực hiện bởi Người xác thực, dẫn đến tắc nghẽn mạng lưới nghiêm trọng, khiến người dùng thông thường không thể thực hiện giao dịch của họ trừ khi họ cũng trả phí Rửa tiền cao.

Một phía khác, Người xác thực là một trong những người hưởng lợi chính trong tình huống này. Trên thực tế, quyền lực càng lớn, lợi nhuận càng cao: bởi vì Người xác thực (ít nhất trong lý thuyết) có quyền quyết định giao dịch nào được thực hiện, họ có thể nhận được phí “tối ưu hóa thứ tự” bằng cách xác định giao dịch nào mang lại cho họ nhiều tiền nhất. Tuy nhiên, trong thực tế, việc để Người xác thực hoàn tất toàn bộ quá trình tìm kiếm, đóng gói và thực hiện MEV quá phức tạp. Do đó, hầu hết việc “tối ưu hóa thứ tự” đã được giao cho các nhà tìm kiếm, xây dựng và trung gian chuyên nghiệp, những người trung gian này có thể được tưởng tượng như là “thư ký” của Người xác thực, họ đơn giản hóa quá trình MEV để kiếm lợi nhuận. Cụ thể, nhà tìm kiếm sẽ tìm kiếm cơ hội MEV, người xây dựng sẽ gói gọn những cơ hội này thành các “khối” hoàn chỉnh, trung gian sẽ gửi những “khối” hoàn chỉnh này đến Người xác thực hoặc người xây dựng khối thực tế. Do đó, tình hình tổng quan của hệ sinh thái MEV hiện đại như sau:

Như chúng tôi đã đề cập trước đó, mặc dù Kinh doanh chênh lệch giá được kích hoạt bởi MEV có thể mang lại một số lợi ích, bao gồm hiệu quả vốn cao hơn và đảm bảo rằng giá cả giữa các sàn giao dịch khác nhau duy trì nhất quán, nhưng đối với người dùng cuối cùng, có thể tồn tại các tác động tiêu cực lớn, chẳng hạn như tạo ra Rửa tiền cao hơn, tốc độ thực hiện chậm hơn và Trượt giá cao hơn (như tấn công bánh sandwich). Tuy nhiên, điều này không phải là mối nguy hiểm lớn nhất mà MEV đối với an ninh cấp đồng thuận của Khối链 có thể gây ra - đặc biệt là nếu các Người xác thực có sự kết hợp, MEV thực tế có thể đe dọa an ninh bảo vệ cấp đồng thuận của Khối链.

Vấn đề an ninh này bắt nguồn từ vấn đề điều chỉnh động lực - trong tất cả các cơ hội MEV lợi nhuận này, Người khai thác có thể kiếm được lợi nhuận lớn hơn bằng cách tối ưu hóa Rửa tiền thay vì duy trì Khối phần thưởng cố định. Như Dainan đã viết:

Do đó, Người khai thác có thể fork một khối có chi phí cao, giữ lại một số chi phí để thu hút các Người khai thác khác xây dựng trên fork đó. Trong trường hợp cực đoan, sự khuyến khích rời khỏi giao thức có thể dẫn đến sự hỗn loạn của chiến lược của Người khai thác có lý trí kinh tế, dẫn đến việc giảm sự an toàn của khối được xác nhận.

Đây được gọi là “tấn công cắt giảm giá (undercutting)”, là một trong những cách mà MEV có thể phá vỡ các biện pháp bảo vệ an ninh cơ bản của blockchain. Các cuộc tấn công đã biết khác bao gồm “tấn công kẻ cướp thời gian”, trong đó Người xác thực không phải là kẻ xâm phạm để đánh cắp giao dịch lợi nhuận từ khối hiện tại, mà là thông qua việc kết hợp để viết lại cơ hội MEV trong quá khứ. Ngoài ra, việc rút MEV có thể thậm chí không cần phải thực hiện trên chuỗi, vì hoàn toàn có thể thực hiện thông qua các giao dịch lề (off-chain), chẳng hạn như giao dịch thông qua cửa sau giữa các nhà giao dịch lớn và Người xác thực.

Do đó, chúng ta có thể thấy rằng, thực hành MEV đối mặt với rủi ro lớn trong hệ sinh thái blockchain.

flashbots 和对抗 MEV 的战争

Với những hậu quả tiềm tàng nghiêm trọng có thể gây ra bởi MEV không bị hạn chế, đã có một số dự án và nhóm đã nỗ lực giảm thiểu các tác động tiêu cực này. Một trong những nhóm quan trọng nhất trong lĩnh vực này là Flashbots, một dự án tập trung vào việc điều chỉnh động lực MEV để đảm bảo đủ phần thưởng cho Người xác thực xây dựng mạng lưới một cách trung thực, đồng thời giảm thiểu tác động xấu nhất đối với người dùng thông thường.

Để làm điều này, Flashbots cố gắng thực hiện ba bước khác nhau: (1) Tiết lộ ‘rừng rậm tối tăm’ của MEV, (2) Dân chủ hóa việc khai thác MEV, và (3) Phân phối lại lợi ích cho hệ sinh thái. Để đạt được mục tiêu đầu tiên, Flashbots có một sản phẩm đặc biệt được gọi là MEV-inspect, nhằm ‘soi sáng’ ‘rừng rậm tối tăm’ của MEV, để đo lường các tác động tiêu cực của MEV và nêu bật quy mô của vấn đề.

Mặt khác, hai mục tiêu của việc khai thác và phân phối lại lợi ích của MEV dân chủ hóa là phức tạp hơn, bao gồm cả bộ sản phẩm, phát triển dần theo sự thay đổi về phạm vi và tập trung vấn đề. Ở một số mặt, có thể nói rằng Flashbots là một dòng thời gian về sự phát triển sản phẩm trên Ethereum trong hai năm qua.

Bộ sản phẩm quan trọng đầu tiên được phát hành bởi Flashbots là ứng dụng khách MEV-Geth hoặc phiên bản sửa đổi của ETH Fang Golang, có khả năng ngăn chặn thao tác MEV tốt hơn bằng cách định tuyến nó đến các nhóm giao dịch riêng tư. Một thị trường đấu giá MEV đã được thiết lập trên đầu trang của khách hàng mới này, sử dụng phương pháp “Đặt giá thầu niêm phong giá đầu tiên” (còn được gọi là “đấu giá mù”), trong đó mỗi người tham gia chỉ được phép gửi một mức giá và không ai trong số những người tham gia đấu giá biết về giá mà những người tham gia khác đang trả giá. Với thiết kế này, Flashbots làm giảm bớt cuộc chiến “giá thầu” đã thảo luận trước đó.

Nguyên tắc hướng dẫn việc tạo MEV-Geth và thị trường MEV là thông qua quá trình điều chỉnh lại có tên là ‘Người đề xuất - Người xây dựng phân tách’ để phân tán quyền lực và trách nhiệm xây dựng các khối của Người xác thực. Người xác thực sử dụng MEV không cần phải thực hiện quá trình tìm kiếm MEV phức tạp và đóng gói giao dịch mà chỉ cần xem thị trường MEV để tìm hiểu giao dịch nào sẽ cung cấp MEV cao nhất cho họ và đưa ra một đề nghị duy nhất phản ánh sở thích thực tế của họ. Hơn nữa, để ngăn chặn Người xác thực bao gồm giao dịch của chính mình và thu lợi từ giao dịch tiền tệ của người dùng trước, các chi tiết giao dịch thực tế (mua, bán, thanh lý, v.v.) chỉ được công khai sau khi xây dựng xong khối.

Vậy tại sao Người xác thực lại sử dụng Thuật toán này và từ bỏ cơ hội MEV béo bở đã đề cập trước đó? Điều này là do Flashbots Thuật toán chỉ đơn giản là chọn giao dịch MEV từ thị trường, dễ dàng hơn và rẻ hơn cho Người xác thực. Với ngày càng nhiều giao dịch MEV chất lượng cao diễn ra thông qua thị trường này thay vì trực tiếp trên chuỗi, Người xác thực có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn bằng cách gắn bó với Flashbots. Kết quả rất ấn tượng: ngay sau khi phát hành MEV-Geth, hơn 90% ETH Người xác thực bắt đầu sử dụng chương trình này, do đó chứng minh tầm quan trọng và hiệu quả của việc sắp xếp lại khuyến khích trong việc giải quyết các vấn đề tiềm ẩn. Tuy nhiên, với sự phát triển của hệ sinh thái ETH Fang, từ tháng 9/2022 trở đi, việc chuyển từ mô hình Bằng chứng công việc (PoW) sang mô hình Bằng chứng về cổ phần (PoS) đã trở nên tất yếu.

Lý do chính tại sao PoS hiệu quả hơn PoW là vì trong PoW, mỗi nút phải xây dựng và đề xuất khối từ đầu, trong khi PoS chỉ có một số ít các người xác thực làm nhà đề xuất khối chính để gắn dữ liệu vào chuỗi khối. Mặc dù điều này tốt cho môi trường và hiệu suất tính toán, nhưng do sự hấp dẫn của MEV, nó có thể mang đến rủi ro tập trung bổ sung, đặc biệt là nếu người xác thực (người đề xuất) và nhà xây dựng thị trường (người bán) chính mật thiết. Ngay cả việc chạy bể giao dịch riêng của Flashbots cũng có thể bị cám dỗ bởi sự mật thiết, tất nhiên, đặt niềm tin vào một thực thể đơn lẻ (ví dụ như Flashbots) vi phạm nguyên tắc phi tập trung.

Việc phát hành MEV-boost đã làm cho thị trường MEV này trở thành “nhà cung cấp” Phi tập trung. MEV-boost không chỉ bao gồm các giao dịch trong hồ bơi giao dịch riêng của Flashbots (thực tế là độc quyền), mà còn cho phép bất kỳ nhà xây dựng nào đang chạy phần mềm này gửi giao dịch cho tất cả các người xác thực tham gia. Đối với người xác thực, việc có nhiều nhà xây dựng tham gia xây dựng các khối khác nhau này giúp họ kiếm được nhiều thu nhập hơn và cân nhắc việc người xác thực nào có thể truy cập vào giao dịch nào, từ đó xây dựng một hệ sinh thái mạnh mẽ và an toàn hơn. Giống như MEV-Geth, thiết kế mới này đã điều chỉnh lại động lực của người theo lệnh long để tránh rủi ro tập trung và đạt được thành công lớn, với hơn 85% mạng lưới áp dụng thiết kế này, trong đó Flashbots chỉ truyền tải 34% giao dịch.

Flashbots SUAVE

Bằng cách này, cho đến nay, nhiệm vụ giảm thiểu tất cả các rủi ro tập trung và giữ cho tài chính Phi tập trung an toàn trước những tác hại nhất của MEV vẫn còn dang dở. Bằng cách thực hiện phân tách người đề xuất-người xây dựng, giải pháp của Flashbots đã chuyển hướng quyền hạn và trách nhiệm chính của Người xác thực sang “người xây dựng”, giới thiệu những “người xây dựng” này là những thực thể riêng biệt với những người xây dựng đã chọn thỏa thuận Người xác thực. Tuy nhiên, thực tế có những nền kinh tế xây dựng đáng kể về quy mô, từ đó dẫn đến nguy cơ tập trung hóa vai trò của người xây dựng.

Vậy kích thước kinh tế của vai trò người xây dựng như thế nào? Hãy nhớ lại rằng tìm kiếm, xây dựng và trung gian đều đóng vai trò khác nhau. Người tìm kiếm tìm kiếm cơ hội MEV, sau đó gửi cho người xây dựng, người xây dựng lại gửi khối hoàn chỉnh cho người trung gian. Điều này có nghĩa là người tìm kiếm phải chọn ai để gửi kết quả. Để tối đa hóa lợi nhuận của mình, họ sẽ chọn những người xây dựng chất lượng cao nhất, những người xây dựng này thường được Người xác thực chọn. Với ngày càng nhiều giao dịch chất lượng cao chuyển đến những người xây dựng hàng đầu, điều này tạo ra hiệu ứng tập trung, những người xây dựng hàng đầu sẽ luôn nhận được giao dịch MEV chất lượng cao nhất từ người tìm kiếm, từ đó củng cố vị trí của họ.

Thực tế đã chứng minh rằng hiệu ứng tập trung vào người xây dựng này tồn tại. Trong vòng 24 giờ gần đây khi viết bài này, người xây dựng hàng đầu đã đề xuất khoảng 90% tổng MEV-Boost Khối. Khi mức độ tập trung này tăng lên, các nhóm Độc quyền có thể bắt đầu tận dụng vị thế chiếm đa số của họ để thao túng giao dịch, bao gồm việc kết hợp và xem xét một số giao dịch, điều này có thể một lần nữa đe dọa tính an toàn của Blockchain cơ bản. Đây chính là động lực của dự án mới nhất của flashbots: một phiên đấu giá duy nhất thể hiện giá trị, dự án này nhằm phân tán quá trình xây dựng Khối từ một Khối chain đơn lẻ bất kỳ và giao cho một mạng lưới độc lập, qua đó loại bỏ vai trò tập trung của người xây dựng Khối.

SUAVE thực sự là một chuỗi đặt hàng khối độc lập, chuyên dụng sẽ chịu trách nhiệm về vai trò mempool giao dịch và người xây dựng, trong khi Người xác thực của chuỗi gốc (như Ethereum) sẽ chịu trách nhiệm về vai trò đề xuất và bằng chứng. Như chúng ta có thể thấy, SUAVE là một phần mở rộng tự nhiên của nguyên tắc “tách người đề xuất-người xây dựng”, trong đó chúng tôi đặt người đề xuất và người xây dựng thành hai chuỗi hoàn toàn riêng biệt để cả hai đều đủ để trở thành Phi tập trung và tách biệt với nhau. Ngoài ra, tầm nhìn của SUAVE là nó sẽ đóng vai trò là lớp đặt hàng chung cho nhiều chuỗi khác nhau, để cho dù bạn là Người xác thực của Ethereum, Arbitrum, Polygon hay bất kỳ chuỗi EVM nào khác, bạn có thể sử dụng SUAVE để tìm các cơ hội MEV tốt nhất, không chỉ cho chuỗi gốc bạn đang sử dụng mà còn cho MEV đa miền cho Tương tác chuỗi giao dịch chéo, Các giao dịch này không có sẵn chỉ bằng cách nhìn vào mempool giao dịch của chuỗi.

Mặc dù SUAVE có tầm nhìn lớn mang lại lợi ích cuối cùng cho tất cả các bên liên quan và làm cho hệ sinh thái ETH Fang trở nên phi tập trung hơn, nhưng vẫn còn một số vấn đề thiết kế chính cần được giải quyết trong 6 tháng kể từ khi thành lập vào tháng 11 năm 2022. Ví dụ, một trong những câu hỏi cốt lõi là nên xây dựng SUAVE như một chuỗi L1 riêng biệt (tương tự như Chainlink), hay sử dụng giải pháp Rollup, hoặc “mượn” ETH Dịch vụ re-thế chấp của Người xác thực như Eigenlayer. Mỗi giải pháp có sự đánh đổi độc đáo riêng về tính dễ thực hiện, duy trì, bảo mật và tính linh hoạt, mà chúng ta sẽ không thảo luận chi tiết ở đây.

Một vấn đề cốt lõi khác là liệu SUAVE có sẽ phát hành Token riêng của mình hay không. Mặc dù diễn đàn SUAVE hiện tại phủ nhận rằng nó sẽ “tạm thời” không phát hành Token riêng của mình và vẫn tiếp tục sử dụng ETH làm Token native on-chain của mình, nhưng có một số câu hỏi, đặc biệt là liệu Flashbots có kiên nhẫn duy trì điều này hay không, đặc biệt là vì từ một góc độ dài hạn, việc phát hành SUAVE Token dường như là sự lựa chọn kinh tế nhất đối với Flashbots như là một công ty tư nhân. Ngoài ra, có thể công bằng nhận định rằng lý do Flashbots tin rằng nó có thể gọi vốn 1 tỷ đô la với định giá con ngựa một sừng trong Thị trường Bear là cam kết ngầm sẽ phát hành SUAVE Token trong tương lai.

Vậy làm sao để ngăn Flashbots thông báo rằng họ đang ra mắt SUAVE Token? Thật ra, việc ra mắt Token mang lại một số quyết định thiết kế đau đầu. Ví dụ, liệu Token này có hữu ích cho một số giao dịch hay chỉ là “một Token khác chỉ dùng cho việc quản trị”? Nếu Token này có tính thực tế, thì tính thực tế đó sẽ như thế nào? Làm thế nào để khuyến khích các bên liên quan có lợi ích khác nhau của Flashbots (ví dụ, các chuỗi khác nhau, người dùng cuối cùng, người xây dựng trên Flashbots, v.v.) sử dụng và tin tưởng vào Token mới này, thay vì Token đã trưởng thành hơn như ETH hoặc Token L2 như ARB? Trong mọi trường hợp, quá trình điều chỉnh động lực phức tạp phải được giải quyết, vì vậy đội ngũ Flashbots hoàn toàn có lý do để tạm thời tránh vấn đề này.

Vượt qua Flashbots: Tài chính phi tập trung trong tương lai

Mặc dù còn quá sớm để xác định SUAVE sẽ cuối cùng có dạng như thế nào và liệu chuỗi sắp xếp mới này có thể đạt được mục tiêu ban đầu của nó và điều chỉnh động lực một cách thực sự giảm MEV theo cách giảm bớt tác động tiêu cực thực sự của nó, nhưng tôi nghĩ rằng MEV và Flashbots đại diện cho hình ảnh điển hình của các sự cân nhắc, vấn đề và nguyên tắc thiết kế thực sự của hệ thống Tài chính Phi tập trung.

Đầu tiên, như đã đề cập trước đó, MEV là một đặc điểm của công nghệ blockchain, chứ không phải là một lỗi. Cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá này và lợi ích của Người xác thực đến từ tính sẵn có ngay lập tức của blockchain và đảm bảo hiệu suất vốn của Tài chính phi tập trung. Tác động tiêu cực của MEV, bao gồm tắc nghẽn mạng, gas wars và Trượt giá của người dùng cuối cùng chỉ là sản phẩm phụ và tác động tiêu cực bên ngoài của quá trình này.

Theo định nghĩa, tác động bên ngoài tiêu cực sẽ không ảnh hưởng đến người đại diện thực hiện hành vi tiêu cực. Trong trường hợp này, việc gây ra kẹt mạng và Trượt giá cho người dùng cuối không gây thiệt hại cho Người xác thực hoặc robot Kinh doanh chênh lệch giá thực hiện hành vi sinh lời này. Trong kinh tế học cổ điển, hệ thống hoàn toàn thị trường không thể giải quyết tốt tất cả những tác động bên ngoài này. Theo truyền thống, chính phủ hoặc các cơ quan quản lý khác sẽ can thiệp để điều chỉnh động lực thị trường, giảm thiểu tác động tiêu cực (ví dụ: thuế thu nhập từ thuốc lá và rượu).

Mặt khác, Tài chính phi tập trung về cơ bản là Không đáng tin cậy và phản đối bất kỳ hình thức thực thi chính phủ nào của con người. “Cơ quan thực thi pháp luật” gần nhất của nó là sự chắc chắn và minh bạch bằng cách mã hóa các quy tắc và quy định trong mã (ví dụ: thông qua Hợp đồng thông minh). Do đó, như câu chuyện của Flashbots đã chứng minh, việc giảm các ngoại ứng tiêu cực của hiện tượng MEV luôn phụ thuộc vào một quá trình phức tạp của việc thiết kế lại và căn chỉnh khuyến khích. Xét cho cùng, cũng giống như các nhà giao dịch định lượng Phố Wall, bot giá Tài chính phi tập trung Kinh doanh chênh lệch giá không được biết đến với các tiêu chuẩn đạo đức và thiện chí cao.

Việc sử dụng thiết kế lại khuyến khích để giảm các ngoại ứng tiêu cực của MEV không chỉ là một tính năng nội tại của nhóm Flashbots. Ngoài Flashbot, còn rất nhiều đội ngũ khác đang cố gắng sắp xếp lại các ưu đãi, phát triển giao thức để giảm tác động của MEV. Ví dụ: Dịch vụ giải trình tự công bằng (FSS) của Chainlink tận dụng Mạng Oracle của Phi tập trung để thuê ngoài quy trình “đặt hàng giao dịch” cho Người xác thực, đạt được mục tiêu tương tự như mục tiêu mà mạng SUAVE theo đuổi. Một ví dụ khác là cơ chế “Sự trùng hợp của nhu cầu” (CoW) trên CoW giao thức (trước đây gọi là chuỗi Gnosis), tự động dán các giao dịch lại với nhau dựa trên việc chúng có bổ sung hay không (ví dụ: tôi muốn 1500 USDC cho 1 ETH và bạn muốn 1 ETH cho 1500 USDC) và sử dụng bộ giải Thuật toán để đảm bảo rằng mọi người đang giao dịch ở mức giá tốt nhất có thể.

Tuy nhiên, thực hiện thiết kế lại khuyến khích trong một thiết lập Phi tập trung không tin tưởng bất kỳ đơn phương nào có thể là một nhiệm vụ rất khó khăn bởi vì, về cơ bản, bạn đang cố gắng bù đắp tính kinh tế theo quy mô. Ví dụ: trong trường hợp tập trung xây dựng của Flashbots, các nhà xây dựng đã “chứng minh giá trị của họ” có nhiều khả năng được người tìm kiếm “tin tưởng”, những người sẽ cung cấp cho họ nhiều giao dịch chất lượng cao hơn và củng cố vị trí dẫn đầu thị trường. Xác định, giải quyết và thực hiện các lựa chọn thay thế cho Phi tập trung thông qua sắp xếp lại khuyến khích về cơ bản là một trò chơi “đánh một nốt ruồi” - bạn không bao giờ biết các lỗ hổng tập trung và quy mô kinh tế ẩn mà hệ thống khuyến khích mới được giới thiệu có thể chứa, tất cả chỉ có ý nghĩa sau khi thực tế.

Ngoài ra, trong một hệ thống phức tạp với nhiều bên liên quan và tác nhân khác nhau, chẳng hạn như blockchain, gần như không thể tránh được các tác động bên ngoài, vì gần như chắc chắn sẽ có một góc nơi hành động của một bên liên quan sẽ tràn qua và ảnh hưởng đến hành động của bên kia. Như Dainan thể hiện trong “Flash Boys v2.0”, nhiều yếu tố bên ngoài này có thể gây ra mối đe dọa thực sự và gây bất ổn cho toàn bộ hệ thống. Kết quả là, bất kỳ hệ thống Phi tập trung nào - ngay cả những hệ thống có lý thuyết trò chơi được thiết kế tốt - sẽ luôn có sự phức tạp, tinh tế và mong manh vốn có mà một lỗ hổng bất ngờ có thể đe dọa sự tồn tại của nó.

So với hệ thống tập trung, hệ thống Phi tập trung không có bất kỳ điểm thất bại đơn lẻ rõ ràng nào - nhưng chính điều này khiến hệ thống Phi tập trung đôi khi có sức mạnh tấn công hơn cả đối thủ tập trung. Nếu có lỗ hổng trong thiết kế hệ thống, mỗi Nút có thể trở thành điểm thất bại đơn lẻ.

Cuối cùng, câu chuyện về MEV và Flashbots cho chúng ta thấy rằng việc duy trì sức khỏe của hệ thống Phi tập trung luôn đòi hỏi nỗ lực liên tục và khó khăn - tham gia liên tục vào trò chơi “bắn chuột”. Sự lan truyền niềm tin trong hệ thống Phi tập trung đòi hỏi sự lan truyền trách nhiệm và cảnh giác, đặc biệt là khi có quá nhiều kích thích kinh tế trong thế chấp: dù là tốt hay xấu, MEV vẫn tồn tại.