RWA của khái niệm vàng đáng theo dõi với AI vùng pullback rõ ràng

Khái niệm RWA đang rất nổi, trong khi AI và DEP sau khi ra mắt DeepSeek đã gặp phải một đòn tấn công lớn.

Tổng kết thị trường tiền mã hóa

1. Khái niệm RWA đang trở nên phổ biến, chỉ số FMG RWA Index YTD có lợi nhuận 8%;

2. Dưới ảnh hưởng của TRUMP hút máu và Deepseek, Web3 AI và mảng DePIN chứa sức mạnh tính toán đã có sự điều chỉnh rõ rệt;

3. Số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ tăng, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tạm hoãn việc giảm lãi suất; Đến năm 2025, sự hòa trộn giữa Web3 và tài chính truyền thống sẽ được đẩy sâu hơn.

###Một Tổng Quan Thị Trường

1.1 FMG RWA、AI Index分析

Năm 2025, trong nhiều chỉ số được giám sát bởi FMG, RWA Index đã có sự phát triển tích cực với lợi nhuận YTD đạt 7,63%, điều này chủ yếu đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của Mantra vào đầu năm nay. Mantra là một lớp RWA Layer1 kết hợp với tài sản thế giới thực. Vào ngày 9 tháng 1 năm nay, MANTRA thông báo việc token hóa tài sản RWA trị giá 10 tỷ USD cho công ty bất động sản DAMAC của Công ty Bất động sản Dubai DAMAC, trong khi DAMAC trước đây đã được Tổng thống Trump đề cập trong một cuộc họp báo và đã đầu tư 20 tỷ USD vào trung tâm dữ liệu ở nhiều bang tại Mỹ.

Trong những ngày đầu, RWA đã mở rộng các sản phẩm tiền điện tử xung quanh các tài sản như Kho bạc Hoa Kỳ và tín dụng tư nhân, nhưng bây giờ nó đang dần thoát khỏi "xiềng xích" của tài chính thuần túy. Mã hóa hàng hóa không phải là một xu hướng quan trọng trong thị trường RWA, bất động sản là một lĩnh vực có mức độ tích hợp sâu với RWA và một lĩnh vực quan trọng khác là vàng. Vàng là một trong những tài sản ổn định nhất trên thế giới và tổng vốn hóa thị trường của thị trường mã thông báo vàng đã đạt 1,05 tỷ đô la. FMG cũng rất coi trọng các dự án liên quan như Paxos, Tether Holdings, Comtech Gold, v.v.

Ngoài ra, việc phát hành sản phẩm RWA trên chuỗi công cộng cũng trở thành điểm nổi bật được thị trường quan tâm, chẳng hạn như Mantra năm nay đã có hiệu suất xuất sắc.

Trong khi đó, cả AI và chỉ số DEP đã có sự điều chỉnh lớn, mức điều chỉnh khoảng 25%.

Có nhiều nguyên nhân, trước hết là từ pump.fun, sau đó là sự liên tiếp xuất hiện của ai16z, Virtuals, lĩnh vực AI tiếp tục nóng hổi, nhưng vốn không thực sự dòng chảy vào cơ sở hạ tầng lớn và ứng dụng cấp đất của lĩnh vực AI, mà thay vào đó là sự lãng phí trên Meme. Nhưng sau khi TRUMP xuất hiện, số vốn này đã bị hút hết nghiêm trọng và giảm sút toàn diện, mặc dù sau khi TRUMP giảm giá, lĩnh vực AI đã có chút sức sống, nhưng việc phát hành DeepSeek trước tết nguyên đán tiếp tục tàn phá lĩnh vực AI, giá trị thị trường của ARC từ 600 triệu đô la giảm xuống còn 250 triệu đô la, Swamrs còn tụt từ 600 triệu đô la xuống còn 60 triệu đô la.

Nếu sự bùng nổ trước đó của AI Meme đã cản trở sự chú ý của thị trường đối với cơ sở hạ tầng AI và các ứng dụng cấp đất ở một mức độ nhất định, thì lợi thế mã nguồn mở và chi phí thấp hơn của DeepSeek (với tiền đề hiển thị sản phẩm tương tự như OpenAI, Deepseek có chi phí phát triển là 5 triệu đô la thông qua tối ưu hóa thuật toán, bằng một phần nghìn chi phí 5 tỷ đô la của OpenAI) đã thực hiện một sự "lật đổ" nhất định nhận thức AI của thị trường trước đó, trực tiếp thúc đẩy sự suy giảm của các cổ phiếu AI truyền thống và Web3 AI đã không được tha, và nó có tác động lớn hơn đến sức mạnh tính toán AI và DePIN, và ở một mức độ nào đó, nó thậm chí có thể nói là làm rung chuyển nền tảng của Web3 AI hiện tại.

1.2 Dữ liệu thị trường mã hóa

Tính đến ngày 14/2/2024, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử là 3,21 nghìn tỷ USD, giảm 4,46% so với 3,36 nghìn tỷ USD trong nửa đầu tháng 1.

Chỉ số thống trị BTC: đến ngày 14 tháng 2, chỉ số thống trị BTC hiện tại là 59.8%, tăng 4.1% so với 55.7% vào giữa tháng 1.

Chỉ số mùa giả mạo đến: Đến ngày 14 tháng 2, chỉ số mùa giả mạo hiện tại là 44, điều này có nghĩa là hiệu ứng tài sản đang tập trung vào BTC.

!

ETF Index

BTC ETF: Trong 15 ngày qua, BTC ETF rút ra mạnh 1.546 tỷ đô la.

ETH ETF: Trong vòng 15 ngày qua, ETH ETF đã thu hút vốn ròng là 3.73 tỷ USD.

!

1.3 Dữ liệu CPI và các dữ liệu khác cùng phản ứng của thị trường đối với đánh giá thị trường

Đến tuần kết thúc ngày 1 tháng 2 năm 2025, số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ tăng thêm 11 nghìn người, đạt 219 nghìn người, cao hơn so với dự đoán của thị trường là 213 nghìn người. Mặc dù có sự tăng nhẹ, nhưng con số này vẫn ở mức thấp lịch sử, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Ngày 30 tháng 1, cuộc họp FOMC của Fed Mỹ đã diễn ra, tại cuộc họp, Fed Mỹ quyết định duy trì lãi suất cơ bản không thay đổi, duy trì ở mức từ 5,25% đến 5,50%. Quyết định này cho thấy, Fed Mỹ vẫn tiếp tục quan tâm đến tình hình lạm phát và việc làm tại Hoa Kỳ, và duy trì tư duy chính sách tiền tệ thận trọng.

Ngày 12 và 13 tháng 2, Mỹ liên tục công bố dữ liệu CPI và PPI, trong đó chỉ số CPI tháng 1 của Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến, làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát tiếp tục tồn tại, củng cố sự thận trọng của Fed trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Dữ liệu PPI, với mức tăng 0,4%, cao hơn dự kiến của các nhà kinh tế đã được khảo sát trước đó, nhưng thấp hơn mức tăng 0,5% sau khi được sửa đổi từ tháng 12 năm ngoái. Cả hai dữ liệu này đều làm thu hẹp thêm dự đoán về việc cắt giảm lãi suất, tài sản rủi ro sẽ đối mặt với không chắc chắn trong tương lai ngắn hạn.

Gần đây, tác động của dữ liệu kinh tế Mỹ đối với thị trường Web3 là phức tạp. Dấu hiệu giảm lạm phát có thể nâng cao lòng tin của nhà đầu tư, đẩy giá tiền điện tử tăng. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm và tiêu dùng vững mạnh có thể khiến Fed Mỹ tiếp tục cẩn trọng với vấn đề giảm lãi suất, hạn chế không gian tăng trưởng của thị trường tiền điện tử. Ngoài ra, việc Fed Mỹ không giảm lãi suất lần này có nghĩa là chi phí vốn vẫn cao, không thuận lợi cho việc tăng giá của tài sản rủi ro cao như tiền điện tử. Thị trường tiền điện tử có thể phải chịu áp lực giảm giá trong tương lai ngắn hạn. Đáng chú ý là, do môi trường lãi suất cao khiến việc đầu tư rủi ro trở nên cẩn trọng hơn, việc tài trợ cho các dự án Web3 vẫn gặp khó khăn. Trong năm qua, nhiều công ty khởi nghiệp Web3 đã thu nhỏ quy mô hoặc chuyển sang các mô hình khác do khó khăn về tài trợ, như việc biến RWA thành token hoặc kết hợp AI với Web3. Nếu thị trường bắt đầu dự đoán việc giảm lãi suất, có thể thu hút sự chú ý trở lại từ các nhà đầu tư mạo hiểm đối với Web3 và thị trường tiền điện tử.

###Hai, tin tức thị trường nóng

2.1 SoftBank has committed to invest up to $40 billion in OpenAI and has the right to select other co-investors

Giám đốc điều hành SoftBank Masayoshi Son và Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đang đồng ý về một kế hoạch đầu tư mới: SoftBank sẽ tiến hành một vòng tài trợ độc quyền, cam kết lên tới 40 tỷ đô la trong OpenAI. SoftBank dự kiến sẽ không tự mình cung cấp tất cả các khoản tài trợ và có quyền mời các đối tác khác tham gia vào vòng tài trợ này. Một người có kiến thức trực tiếp về kế hoạch cho biết OpenAI có thể chấp thuận hoặc từ chối các nhà đầu tư mới. Vòng tài trợ này dự kiến sẽ định giá OpenAI ở mức 260 tỷ USD.

2.2 Ripple tiếp tục tin tưởng vào tiềm năng thị trường của RWA

Ripple tin rằng thị trường dịch vụ được quản lý toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 41 tỷ USD vào năm 2023 lên hơn 100 tỷ USD vào năm 2033. Trong số đó, dự kiến đến năm 2030, hơn 10% tài sản của thế giới sẽ được mã hóa, bao gồm RWA, chẳng hạn như các công cụ tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, ETF) và thậm chí cả tín dụng nghệ thuật và carbon. Làn sóng chuyển đổi kỹ thuật số đang định hình lại bối cảnh lưu trữ này đòi hỏi các giải pháp thế hệ tiếp theo. Sự phát triển của RWA cũng sẽ dẫn đến các trường hợp sử dụng mới:

Để phát hành và lưu trữ chứng khoán token hóa và RWA hoặc ví lưu trữ và giao dịch tiền điện tử cho cả các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân;

Khung kiểm soát tuân thủ mạnh mẽ và khung quản trị tiên tiến, cung cấp bảo vệ tài sản;

Trở thành người giám sát phụ trên mạng lưới người giám sát toàn cầu để tăng cường phân phối dịch vụ;

Truy cập liên tục các nhà cung cấp thanh khoản, sàn giao dịch, nền tảng cho vay và thế chấp.

###Ba, Môi trường quản lý

**3.1 Kế hoạch làm việc của Nhóm công tác tiền điện tử SEC **

Ngày 4 tháng 2 năm 2025, Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) đã công bố kế hoạch làm việc của nhóm làm việc về tiền điện tử, đánh dấu một bước chuyển đổi quan trọng của Mỹ trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử. Nhóm làm việc này nhằm mang đến sự rõ ràng hơn cho khung quản lý tài sản điện tử, đồng thời duy trì sự hỗ trợ cho sự đổi mới. Trong thập kỷ qua, SEC thường xuyên bị chỉ trích trong việc quản lý tiền điện tử, chủ yếu vì thiếu rõ ràng về quy tắc và sự không chắc chắn trong việc thực hiện. Nhóm làm việc mới thành lập hy vọng có thể chỉ đạo ngành công nghiệp tiền điện tử đi đến một tương lai trưởng thành và chuẩn mực hơn thông qua cách tiếp cận cơ bản và minh bạch hơn.

Nhóm làm việc sẽ tiến hành công việc trong nhiều lĩnh vực, bao gồm: xác định xem loại tiền điện tử khác nhau có thuộc về chứng khoán không, đây là yếu tố quan trọng trong việc giải quyết các vấn đề quản lý khác; cung cấp tính chắc chắn pháp lý cho dự án tiền điện tử trong các trường hợp cụ thể thông qua văn bản không phản đối; khám phá việc cung cấp miễn trừ tạm thời cho việc phát hành mã thông qua việc đơn giản hóa con đường đăng ký (như Quy định A và quy tắc về quyên góp cộng đồng); cung cấp giải pháp lưu giữ tiền điện tử hợp pháp cho các nhà tư vấn đầu tư và môi giới; xác định rõ liệu giao dịch tiền điện tử và thế chấp có nằm trong phạm vi quy định chứng khoán không và thiết lập các quy tắc liên quan và nhiều hơn nữa.

** 3.2 Nghị quyết lưỡng đảng của Hạ viện kêu gọi các quy định rõ ràng về tiền điện tử và blockchain **

Hạ viện Mỹ đề xuất một nghị quyết của hai đảng, ủng hộ công nghệ blockchain và tài sản số. Nghị quyết này nhấn mạnh tiềm năng kinh tế của tài sản số, sự cần thiết của sự rõ ràng trong quản lý và vai trò của blockchain trong việc tăng cường tính minh bạch và hiệu quả. Nó cũng cảnh báo rằng nếu thiếu quản lý rõ ràng, Mỹ có thể mất đi ưu thế sáng tạo và chuyển hướng đến các quốc gia có khung pháp luật rõ ràng hơn. Sau khi nghị quyết được ban hành, các nhà lập pháp phát biểu, nhấn mạnh tính cấp bách của các biện pháp quản lý.