Công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet giá cổ phiếu Cắt 50%! Gấp rút bán kế hoạch huy động 3,8 tỷ USD để duy trì chiến lược Bitcoin của mình, Eric Trump đã trực tiếp đến Tokyo giám sát.
Công ty niêm yết tại Nhật Bản Metaplanet, từng vì mua sắm điên cuồng Bitcoin mà giá cổ phiếu tăng lên 400%, hiện đang rơi vào khủng hoảng, giá cổ phiếu đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, vốn hóa thị trường đã bốc hơi hơn một nửa. Công ty khẩn cấp đưa ra kế hoạch tài trợ trái phiếu ưu đãi trị giá 3,8 tỷ USD, dự định tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin. Cơ chế "tài trợ bánh đà" hợp tác với Evo Fund đã rơi vào tình trạng đình trệ do giá cổ phiếu sụp đổ, con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Eric Trump, sẽ trực tiếp tham gia bỏ phiếu tại đại hội cổ đông đặc biệt ở Tokyo vào ngày 5 tháng 9.
Giá cổ phiếu sụp đổ và khủng hoảng tài chính
Metaplanet từng là cổ phiếu concept tiền điện tử nóng nhất vào đầu năm 2025, nhưng giờ đây lại rơi vào tình trạng giảm tự do. Kể từ giữa tháng 6, giá cổ phiếu đã giảm tổng cộng 54%, hoàn toàn xóa bỏ mức tăng đầu năm. Cuộc sụp đổ này đã khiến tỷ lệ vốn hóa thị trường của công ty so với giá trị nắm giữ Bitcoin giảm mạnh từ 8 lần vào tháng 6 xuống còn 2 lần hiện tại, gần chạm "đường đỏ giá trị tài sản ròng Bitcoin".
Kế hoạch tài trợ khẩn cấp
Để cứu vãn tình hình nguy cấp, giám đốc điều hành công ty Simon Glovitch (cựu nhân viên giao dịch của Goldman Sachs) đã đưa ra kế hoạch tài chính kép:
Ngay lập tức khởi động đợt phát hành ra nước ngoài trị giá 8.84 triệu USD
Cuộc họp cổ đông vào ngày 5 tháng 9 đã biểu quyết về kế hoạch phát hành cổ phiếu ưu đãi trị giá 55,5 tỷ yên (khoảng 3,8 triệu USD)
Nếu được phê duyệt, đây sẽ trở thành một trong những khoản tài trợ đặc biệt lớn nhất cho Bitcoin trong lịch sử doanh nghiệp Nhật Bản. Công ty kiên định với mục tiêu quyết liệt của mình: đến cuối năm 2026 nắm giữ 100.000 BTC, và đến năm 2027 sẽ tăng gấp đôi lên 200.000.
Cơ chế tài chính flywheel không còn hiệu lực
Mô hình tài chính cốt lõi do Grovich thiết kế - thỏa thuận mua cổ phiếu đã thực sự bị tê liệt với Evo Fund thuộc Evolution Financial Group. Cơ chế này được thực hiện thông qua quyền chọn giá di động (moving strike warrants): khi giá cổ phiếu tăng, Evo thực hiện quyền với giá thấp và bán ra với giá cao, chênh lệch được sử dụng để mua thêm Bitcoin. Nhưng sự sụt giá cổ phiếu lớn đã khiến quyền chọn mất giá trị thực hiện, Evo đã ngừng tất cả giao dịch. Nhà phân tích SmartKarma Mark Chadwick chỉ ra: "Bánh đà đã ngừng quay."
Tốc độ nắm giữ Bitcoin giảm mạnh
Dữ liệu cho thấy, kể từ ngày 30 tháng 6, lượng nắm giữ Bitcoin của Metaplanet đã tăng chưa đến 50%, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng 160% trong hai tháng trước. Hiện tại, họ đang nắm giữ 18,991 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD), đứng thứ bảy trong bảng xếp hạng nắm giữ Bitcoin của các công ty niêm yết toàn cầu, nhưng vẫn còn khoảng cách lớn với người dẫn đầu Strategy (630,000 BTC).
Thiết kế cổ phiếu ưu đãi và kinh nghiệm của Mỹ
Cổ phiếu ưu đãi do công ty thiết kế có các đặc điểm sau:
Tỷ lệ cổ tức tối đa 6%
Thanh toán cổ tức không vượt quá 25% giá trị Nắm giữ Bitcoin
Tránh làm loãng quyền lợi của cổ đông phổ thông
Grovich gọi đây là "cơ chế phòng thủ": "Nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm xuống gần giá trị Bitcoin, chúng tôi không muốn bán cổ phiếu thường". Công cụ tài chính này khá hiếm trên thị trường Nhật Bản, nhưng Strategy đã được áp dụng rộng rãi tại Mỹ.
Gia đình Trump tham gia sâu sắc
Đáng chú ý là Eric Trump đã nhận được quyền mua 3,3 triệu cổ phiếu Metaplanet và sẽ tham dự đại hội cổ đông Tokyo với tư cách là cố vấn. Sự liên kết giữa chính trị và kinh doanh này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường, các nhà phân tích cho rằng sự bảo chứng của gia đình Trump có thể ảnh hưởng đến xác suất thông qua kế hoạch tài trợ.
Cảnh báo ngành và triển vọng
Hiện tại, hơn 170 công ty niêm yết toàn cầu đang nắm giữ tổng giá trị 1110 tỷ đô la Bitcoin, nhưng vốn không phải là vô hạn. Như nhà phân tích Benoist đã chỉ ra: "Mọi người cần tự hỏi, mô hình này sẽ kết thúc khi nào?" Trường hợp của Metaplanet tiết lộ những rủi ro tiềm ẩn của các doanh nghiệp nắm giữ tiền điện tử:
Hiệu ứng dao hai lưỡi do mối liên hệ chặt chẽ giữa giá cổ phiếu và giá Bitcoin.
Khả năng tài chính quyết định giới hạn mở rộng quy mô nắm giữ
Khó khăn trong hoạt động vốn sau khi thị trường không còn mức chênh lệch giá
Kết luận
Nỗi khổ của Metaplanet phản ánh những thách thức cấu trúc của cổ phiếu có liên quan đến tiền điện tử: khi cơn sốt trên thị trường lắng xuống, những vấn đề cơ bản cuối cùng sẽ hiện ra. Liệu kế hoạch tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi có thể thông qua hay không không chỉ liên quan đến tương lai của công ty, mà còn trở thành thử thách cho niềm tin của thị trường vào mô hình phân bổ tài sản tiền điện tử. Các nhà đầu tư nên chú ý đến kết quả bỏ phiếu trong cuộc họp cổ đông vào ngày 5, đồng thời cảnh giác với rủi ro quay trở lại định giá sau khi mức giá chênh lệch của Bitcoin biến mất. Con đường phát triển của các công ty niêm yết tiền điện tử đang trải qua bài kiểm tra áp lực chưa từng có.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet giá cổ phiếu Cắt 50%! Gấp rút bán kế hoạch huy động 3,8 tỷ USD để duy trì chiến lược Bitcoin của mình, Eric Trump đã trực tiếp đến Tokyo giám sát.
Công ty niêm yết tại Nhật Bản Metaplanet, từng vì mua sắm điên cuồng Bitcoin mà giá cổ phiếu tăng lên 400%, hiện đang rơi vào khủng hoảng, giá cổ phiếu đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, vốn hóa thị trường đã bốc hơi hơn một nửa. Công ty khẩn cấp đưa ra kế hoạch tài trợ trái phiếu ưu đãi trị giá 3,8 tỷ USD, dự định tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin. Cơ chế "tài trợ bánh đà" hợp tác với Evo Fund đã rơi vào tình trạng đình trệ do giá cổ phiếu sụp đổ, con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Eric Trump, sẽ trực tiếp tham gia bỏ phiếu tại đại hội cổ đông đặc biệt ở Tokyo vào ngày 5 tháng 9.
Giá cổ phiếu sụp đổ và khủng hoảng tài chính
Metaplanet từng là cổ phiếu concept tiền điện tử nóng nhất vào đầu năm 2025, nhưng giờ đây lại rơi vào tình trạng giảm tự do. Kể từ giữa tháng 6, giá cổ phiếu đã giảm tổng cộng 54%, hoàn toàn xóa bỏ mức tăng đầu năm. Cuộc sụp đổ này đã khiến tỷ lệ vốn hóa thị trường của công ty so với giá trị nắm giữ Bitcoin giảm mạnh từ 8 lần vào tháng 6 xuống còn 2 lần hiện tại, gần chạm "đường đỏ giá trị tài sản ròng Bitcoin".
Kế hoạch tài trợ khẩn cấp
Để cứu vãn tình hình nguy cấp, giám đốc điều hành công ty Simon Glovitch (cựu nhân viên giao dịch của Goldman Sachs) đã đưa ra kế hoạch tài chính kép:
Nếu được phê duyệt, đây sẽ trở thành một trong những khoản tài trợ đặc biệt lớn nhất cho Bitcoin trong lịch sử doanh nghiệp Nhật Bản. Công ty kiên định với mục tiêu quyết liệt của mình: đến cuối năm 2026 nắm giữ 100.000 BTC, và đến năm 2027 sẽ tăng gấp đôi lên 200.000.
Cơ chế tài chính flywheel không còn hiệu lực
Mô hình tài chính cốt lõi do Grovich thiết kế - thỏa thuận mua cổ phiếu đã thực sự bị tê liệt với Evo Fund thuộc Evolution Financial Group. Cơ chế này được thực hiện thông qua quyền chọn giá di động (moving strike warrants): khi giá cổ phiếu tăng, Evo thực hiện quyền với giá thấp và bán ra với giá cao, chênh lệch được sử dụng để mua thêm Bitcoin. Nhưng sự sụt giá cổ phiếu lớn đã khiến quyền chọn mất giá trị thực hiện, Evo đã ngừng tất cả giao dịch. Nhà phân tích SmartKarma Mark Chadwick chỉ ra: "Bánh đà đã ngừng quay."
Tốc độ nắm giữ Bitcoin giảm mạnh
Dữ liệu cho thấy, kể từ ngày 30 tháng 6, lượng nắm giữ Bitcoin của Metaplanet đã tăng chưa đến 50%, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng 160% trong hai tháng trước. Hiện tại, họ đang nắm giữ 18,991 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD), đứng thứ bảy trong bảng xếp hạng nắm giữ Bitcoin của các công ty niêm yết toàn cầu, nhưng vẫn còn khoảng cách lớn với người dẫn đầu Strategy (630,000 BTC).
Thiết kế cổ phiếu ưu đãi và kinh nghiệm của Mỹ
Cổ phiếu ưu đãi do công ty thiết kế có các đặc điểm sau:
Grovich gọi đây là "cơ chế phòng thủ": "Nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm xuống gần giá trị Bitcoin, chúng tôi không muốn bán cổ phiếu thường". Công cụ tài chính này khá hiếm trên thị trường Nhật Bản, nhưng Strategy đã được áp dụng rộng rãi tại Mỹ.
Gia đình Trump tham gia sâu sắc
Đáng chú ý là Eric Trump đã nhận được quyền mua 3,3 triệu cổ phiếu Metaplanet và sẽ tham dự đại hội cổ đông Tokyo với tư cách là cố vấn. Sự liên kết giữa chính trị và kinh doanh này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường, các nhà phân tích cho rằng sự bảo chứng của gia đình Trump có thể ảnh hưởng đến xác suất thông qua kế hoạch tài trợ.
Cảnh báo ngành và triển vọng
Hiện tại, hơn 170 công ty niêm yết toàn cầu đang nắm giữ tổng giá trị 1110 tỷ đô la Bitcoin, nhưng vốn không phải là vô hạn. Như nhà phân tích Benoist đã chỉ ra: "Mọi người cần tự hỏi, mô hình này sẽ kết thúc khi nào?" Trường hợp của Metaplanet tiết lộ những rủi ro tiềm ẩn của các doanh nghiệp nắm giữ tiền điện tử:
Kết luận
Nỗi khổ của Metaplanet phản ánh những thách thức cấu trúc của cổ phiếu có liên quan đến tiền điện tử: khi cơn sốt trên thị trường lắng xuống, những vấn đề cơ bản cuối cùng sẽ hiện ra. Liệu kế hoạch tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi có thể thông qua hay không không chỉ liên quan đến tương lai của công ty, mà còn trở thành thử thách cho niềm tin của thị trường vào mô hình phân bổ tài sản tiền điện tử. Các nhà đầu tư nên chú ý đến kết quả bỏ phiếu trong cuộc họp cổ đông vào ngày 5, đồng thời cảnh giác với rủi ro quay trở lại định giá sau khi mức giá chênh lệch của Bitcoin biến mất. Con đường phát triển của các công ty niêm yết tiền điện tử đang trải qua bài kiểm tra áp lực chưa từng có.