BTC đã phá vỡ 40.000 đô la trong một cú trượt ngã, điều gì đã xảy ra đằng sau hậu trường?

Tác giả: Pantera Trình biên dịch: Qin Jin Giá trị chuỗi carbon

Việc chuyển đổi niềm tin GBTC của Grayscales thành ETF giao ngay có thể có tác động tiêu cực đến giá BTC (BTC).

Thị trường đã mua tin đồn, và chúng ta không thể bỏ qua phần thứ hai của tin đồn (mua tin đồn, bán tin tức). Có khả năng thị trường sẽ bán tin tức, khiến giá BTC giảm đáng kể.

Trong những năm tới, chúng ta có thể thấy sự lặp lại của chu kỳ BTC và điều đáng chú ý là ETF có thể có tác động tích cực đến giá của tiền điện tử.

Tuy nhiên, các điều kiện cho một thị trường tăng trưởng mới vẫn chưa được đưa ra và chúng ta không nên loại trừ khả năng thị trường sẽ trải qua một giai đoạn thị trường gấu nhỏ trước đó.

Các nhà đầu cơ đang tối đa hóa tiềm năng lợi nhuận của họ bằng cách đặt cược vào các sự kiện này và GBTC của Grayscale đã được chú ý kể từ đầu năm, với hàng tỷ đô la chảy vào thị trường OTC thứ cấp.

Do đó, ngay khi giao dịch bắt đầu, các nhà đầu tư mới (và cũ) vào GBTC đổ xô thanh lý và giá BTC giảm đáng kể.

Các nhà phân tích ủng hộ quan điểm giảm giá

CNBC (Tháng Mười Hai 17, 2017)

Hạn chót cho một số ứng dụng ETF là đầu tháng 1/2024, có nghĩa là chúng ta có thể nghe nhiều hơn vào tháng 12 năm nay.

Nhà phân tích Panigirzoglou của JPMorgan tin rằng GBTC có thể thấy “ít nhất 2,7 tỷ đô la dòng tiền chảy ra” khi chuyển đổi sang ETF.

Dự kiến dòng chảy của các nhà đầu tư khỏi GBTC có thể sẽ khiến giá giảm và quay trở lại mức thấp của chu kỳ (một động thái cũng sẽ phù hợp với chu kỳ giá lịch sử của BTC).

Do đó, ETF có thể không tăng giá BTC (ít nhất là không phải ngay lập tức), mà là một sự kiện tin tức bán, giống như sự ra mắt CME và Bakkt Futures mà chúng ta đã chứng kiến trước đó.

CME đã mở đường cho giao dịch tương lai BTC trên Phố Wall, mà nhiều người coi là sự kiện “tin tức bán” cuối cùng. CME đã ra mắt hợp đồng tương lai BTC vào tháng 12 năm 2017, trùng với đỉnh điểm của đợt tăng giá trên thị trường và bắt đầu một thị trường gấu dài (hai năm).

Hợp đồng tương lai BTC Bakkt đã được ra mắt vào tháng 9 năm 2019 và cho phép hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt (không giống như hợp đồng tương lai thanh toán bằng BTC của CME). Tuy nhiên, Bakkt là một sự kiện tin tức bán-bán khác. BTC bước vào một thị trường gấu mới kéo dài vài tháng, cho đến các sự kiện vào tháng 3 năm 2020 và các điều kiện kinh tế và xã hội vĩ mô (Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) nới lỏng định lượng không giới hạn) đã giúp thị trường tiền điện tử.

Chúng tôi có một số quỹ đang áp dụng cho BTC ETF giao ngay, mà SEC có thể phải chấp nhận bất chấp áp lực chính trị.

GBTC Giảm giá lớn

Nguồn: YCharts

Các nhà giao dịch đang mua GBTC với số lượng lớn vào năm 2023 do khoảng cách lớn giữa GBTC và giá giao ngay BTC (chiết khấu thấp tới 48%) và tỷ lệ cược gia tăng của SEC chấp nhận đề xuất của Grayscale để chuyển đổi quỹ tín thác GBTC thành ETF.

Hiện tại, GBTC đang giao dịch với mức chiết khấu 10% (thấp hơn giá giao ngay của BTC trên các sàn giao dịch), đã giảm đáng kể kể từ khi GBTC nhập khoảng 2,5 tỷ đô la vào GBTC trên OTCQX, thị trường giao dịch duy nhất của GBTC.

Chúng ta có thể thấy trước rằng một khi ETF bắt đầu giao dịch, hầu hết các khối lượng giao dịch này sẽ biến thành dòng vốn chảy ra.

Hầu hết các nhà đầu cơ coi đây là một thỏa thuận hàng năm và đặt cược rất nhiều tiền vào tiềm năng GBTC chuyển đổi thành một ETF BTC.

Tuy nhiên, sự kiện chính vào năm 2024 sẽ là đợt giảm một nửa BTC (và suy đoán xung quanh nó), đây cũng có thể là đợt giảm một nửa cuối cùng có ý nghĩa và trở thành bước ngoặt cho lợi nhuận vượt mức quá mức trên giá BTC.

Với nhiều quỹ ETF giao ngay đang hoạt động, dòng vốn tổ chức có thể là yếu tố quyết định thúc đẩy giá BTC lên trên 100.000 USD vào năm 2024.

Kết luận

Trong khi ngành công nghiệp tài chính đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến tiền điện tử, việc áp dụng tiền điện tử trong cuộc sống thực sẽ được quyết định bởi thị trường tự do, không phải SEC.

Thị trường sẽ xác định các trường hợp sử dụng và lợi ích của tiền điện tử, và người dùng cuối sẽ xác định tính hữu ích và hữu ích của nó.

Khi cộng đồng tài chính đánh giá BTC của phiên bản BTC của khả năng mở rộng trì trệ, nó cũng sẽ đánh giá liệu nó có thể được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy hay đạt được sự chấp nhận có ý nghĩa thông qua Lightning Network hay không.

Ngoài BTC (BTC), cộng đồng tài chính cũng thừa nhận chất lượng và tầm quan trọng của việc BTC các loại tiền điện tử khác như tiền mặt, ETH và LTC.

Nhìn về phía trước, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ tiếp tục đà tăng trưởng tốt trong năm tới.