Bitcoin 2024 Review: BTC đã vượt qua “Luobi Kông Hà”, L2 trở thành điểm theo dõi

Viết bởi: Guillaume, Trợ lý Đầu tư Rủi ro Quản lý UTXO

Biên dịch: Yangz, Techub News

Nếu bạn đang tìm kiếm một bài viết tổng quan về điểm chính của “Bitcoin 2024” ngoài TLDR, thì bài viết này là dành riêng cho bạn. Nội dung dưới đây chủ yếu là kết quả của cuộc thảo luận giữa các nhà đầu tư Tradfi, nhà đầu tư Tiền điện tử, nhà sáng lập dự án BTC sinh thái, các nhà phân tích và các giám đốc khai thác mỏ.

Tổng quan: BTC đã vượt qua “sông Lubicong”

Donald Trump và Con Đường Không Quay Lại

“BTC Strategic Reserve” has been the idea of many Bitcoiners for many years, and sometimes it can even be said to be a dream, and it actually happened last week. It can be said that BTC crossed its own “Rubicon” last Saturday, and behind this is actually the game between big countries. From today, countries around the world must take the concept of BTC reserves seriously, otherwise they may face the possibility of being left behind by other countries. If this idea is ultimately put into action, the United States will have about 1% of the total BTC supply.

*Lưu ý: Sông Rubicon là một con sông nông ở phía đông bắc Italia, vào năm 49 trước Công nguyên, Caesar đã vượt sông để đến Roma, Italia. Khi vượt qua con sông này, Caesar đã nói “alea iacta est”, có nghĩa là xúc xắc đã được ném, tương tự như thành ngữ Trung Quốc “mộc dĩ thành chu” để diễn đạt tình hình đã quyết định, không thể đảo ngược.

Từ quan điểm của các quốc gia khác, việc sao chép chiến lược này sẽ rất khó, vì Mỹ về cơ bản là miễn phí có được BTC này, so với đó, nhiều quốc gia sẽ rất khó để tích luỹ hàng trăm nghìn BTC mà không phải trả một khoản phí lớn. Điều này cũng là lý do BTC trở thành một vấn đề an ninh quốc gia. Sau khi Trump công bố tin này, Michael Saylor đã đưa ra một khung việc quốc gia sử dụng BTC làm tài sản quốc gia trước hơn 10 thượng nghị sĩ (cách sử dụng BTC một cách hợp lý và tại sao lại làm như vậy). Khi ý tưởng tốt gặp thời cơ tốt, sẽ không thể ngăn cản được.

Các tổ chức đã đến đông đúc

Lý thuyết trò chơi cũng áp dụng cho các tổ chức. Nếu quốc gia tích BTC, thì doanh nghiệp cũng phải làm vậy. Việc tích BTC của quốc gia cơ bản đảm bảo việc giá BTC tăng lâu dài, điều này cũng có nghĩa là tài chính của các công ty tính bằng đô la sẽ bị tổn thất tương đối. Điều này trở thành một đường ranh giới rõ ràng phân biệt người thắng và người thua. Chuyển một phần tài sản sang BTC không nhất thiết làm bạn trở thành người thắng, nhưng sẽ trở thành yêu cầu cơ bản trong cuộc cạnh tranh của các tổ chức. Các tổ chức không hành động theo cách này sẽ chỉ bị bỏ lại phía sau. Giống như câu nói cũ, “mua một ít để phòng khi có chuyện là có lý”.

bán lẻ依然缺席

Mặc dù BTC cách ATH chưa đến 10%, nhưng như hình ảnh dưới đây cho thấy, lưu lượng giao dịch bán lẻ được đo bằng sự thay đổi tổng khối lượng chuyển tiền trong 30 ngày dưới 10,000 USD đang ở mức thấp nhất trong 3 năm qua.

Từ quan điểm của bán lẻ, cuộc họp này đã thành công, nhưng người mua bán lẻ dường như đã mệt mỏi, hoặc đã all in hoặc không muốn mua thêm BTC với giá hiện tại. Một giải thích khác có thể là trong suốt cuộc họp, có một cảm giác rằng mọi người đang “đợi một yếu tố kích thích tiếp theo”.

VC và hệ sinh thái BTC

Hỗ trợ nhân tài BTC xuất sắc nhất

UTXO Management đã tổ chức Ngày Alpha UTXO đầu tiên tại sự kiện này. Chúng tôi đã tụ họp hàng trăm nhà phân bổ vốn, doanh nhân, nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư thiên thần, cùng thảo luận về tài sản thu nhập trong BTC, cấu trúc mới của lớp BTC và ý tưởng về BTC là tài sản tài chính cuối cùng. Sự kiện này đã đạt được thành công, và cũng nhắc nhở chúng ta rằng, đầu tư rủi ro đầu tiên phải theo dõi các cá nhân xuất sắc, chính họ là người tạo ra giá trị mới cho BTC. Sau cuộc hội thảo do BTC Startup Lab tổ chức, tôi đã thấu hiểu sâu sắc giá trị của những người sáng lập dự án sinh thái BTC, và Mỹ phải mở lòng đón họ. Họ đang chuẩn bị cho thị trường tăng, và khi BTC quyết định vượt qua đỉnh cũ, mọi thứ sẽ đến theo.

Một trong những thành tựu chính của cuộc họp lần này là nhu cầu của nhà đầu tư đối với chiến lược sinh lời gốc BTC đang tăng lên liên tục, vượt quá kỳ vọng ban đầu của chúng tôi. Khi nói đến vốn không sử dụng, hầu hết mọi người thường nghĩ đến BTC trong Ví tiền. Tuy nhiên, tình hình của tuần trước cho thấy cơ hội sinh lời gốc BTC này cũng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư Tiền điện tử đang phân bổ vốn trên các chuỗi on-chain khác nhau. Hiện nay, TVL theo đuổi lợi nhuận, và chúng tôi đã thảo luận với nhiều nhà đầu tư. Họ muốn hoặc chuyển từ Bridged BTC (ví dụ như WBTC) trên chuỗi khác sang BTC L2 hoặc tìm kiếm cơ hội hấp dẫn hơn so với các AltCoin dựa trên Ethereum hoặc Solana. Ngoài lợi nhuận thông thường, các hoạt động kích thích dự án sinh thái BTC còn cung cấp không gian tăng trưởng không đồng đều.

VC hiểu biết về Bitcoin vẫn còn hạn chế

正如 Galaxy 在关于区块链风险投资的最新报告中所强调的那样，对Tài sản tiền điện tử的投资兴趣今年以来稳步tăng lên，但仍远未达到 2022 年第一季度的顶峰。报告称「2024年第二季度，风险投资家向Tài sản tiền điện tử和区块链公司投资了 31.94 亿美元（环比tăng lên 28%），涉及 577 笔交易（环比下降 4%）。」

Mặc dù đây là một dấu hiệu tích cực đối với toàn bộ ngành Tiền điện tử, nhưng trong quý 2 năm 2024, chỉ có 3,1% tổng số giao dịch của BTC được đầu tư rủi ro về sinh thái BTC, tức là 96,4 triệu USD, trong khi Vốn hóa thị trường BTC chiếm hơn 55% thị trường Tiền điện tử toàn cầu.

Chúng tôi tin rằng, với sự hoàn thiện của Tiền điện tử / Tài chính phi tập trung của BTC, xu hướng này sẽ sớm thay đổi và cơ hội đầu tư vào sinh thái BTC sẽ trở nên không thể bỏ qua. Một nguyên nhân có thể làm cho việc huy động vốn cho BTC đang chậm trễ là do các nhà đầu tư hiện nay hiểu biết về công nghệ sinh thái BTC không bằng so với các loại tài sản tiền điện tử khác. Số lượng nhà phân tích BTC hiện rất ít, và sự thiếu hụt tính có thể lập trình trong lĩnh vực BTC đã ảnh hưởng đến sự hấp dẫn của nó đối với các VC. Chúng tôi dự đoán rằng tình hình này sẽ sớm thay đổi, vì trong một thị trường không quá đông đúc, việc hiểu rõ về nguồn gốc của BTC sẽ mang lại thêm nhiều nhân tài công nghệ (bao gồm các nhà phát triển) cho sinh thái BTC.

ALPHA trong hệ sinh thái BTC

Henry Elder từ UTXO đã nhấn mạnh tất cả các cách mà các nhà đầu tư truyền thống nên xem xét khi triển khai vốn BTC trên chuỗi. Dưới đây là một số điểm chính:

BTCFi đang ở giai đoạn khởi đầu, có thể chia thành ba loại chính: Sidechain, L2 và giao thức lõi.

• Dựa trên kinh nghiệm với ETH Sidechain và các công cụ liên quan trong vài năm qua, việc triển khai BTC Sidechain cũng dễ dàng hơn so với việc triển khai BTC L2 thực sự, do đó Sidechain hiện đang là hệ sinh thái BTCfi phát triển nhất và chín chắn nhất. Ngoài ra, hệ sinh thái BTC Sidechain cũng được hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng kiểm định an ninh đã phát triển cao có sẵn trong ETH và L2 tương ứng.
• L2: Ngoại trừ Lightning Network, L2 của BTC vẫn đang ở giai đoạn phát triển đáng kể, mỗi sản phẩm đều triển khai các giải pháp công nghệ độc đáo và mới lạ, kết hợp an toàn với BTC.
• Sử dụng giao thức BTCyuan trên chuỗi BTC trực tiếp là giao thức BTC ban đầu nhất. Chúng sử dụng tài sản gốc BTC, các chi tiết vận hành liên quan được mã hóa trực tiếp vào KhốiBTC, nhưng cần sử dụng bộ giải mã tùy chỉnh. Mạng Arch là một ví dụ về giao thức yếu tố hỗ trợ ứng dụng BTCfi, trong khi Ordinals, BRC-20s và Runes cũng thuộc loại giao thức yếu tố, họ hỗ trợ tài sản BTCfi.

Trong quá khứ, các lựa chọn Layer 1 thực sự có thể được sử dụng để xây dựng chỉ có thể là ETH và một số blockchain khác. Bây giờ, BTC cung cấp một giải pháp thay thế không chỉ an toàn và tin cậy về mặt kinh tế, mà còn có thể cung cấp tính bảo mật công nghệ tốt hơn do mặt tấn công nhỏ hơn so với ETH. Dự án truyền thống có thể loại bỏ hàng tỷ đô la chi phí và/hoặc lạm phát hàng năm bằng cách chuyển sang sử dụng mô hình Bằng chứng về cổ phần trên BTC hoặc L2 trên BTC, đồng thời đảm bảo tính an toàn cao và duy trì tính độc lập về mặt công nghệ và văn hóa.

BTC L2: Chàng trai đẹp nhất đường phố

L2 trở thành trung tâm chú ý của hội nghị

Không có gì ngạc nhiên, L2 đã trở thành chủ đề tập trung của hội nghị này. BitcoinOS (Grail) đã công bố giao thức Rollup mới, có thể xác nhận trực tiếp trên BTC (cách đây vài ngày, BitVMX cũng đã làm điều tương tự trên mạng thử nghiệm). Ngoài ra, Bitlayer và nhiều công ty liên quan L2 khác đều là nhà tài trợ lớn của cuộc họp này, tổ chức rất nhiều buổi tiệc sau L2. Tóm lại, sự phát triển của L2 không thể phủ nhận là mạnh mẽ (đặc biệt là Sidechain, Janusz của Bitcoin Layers khẳng định điều này là thông minh). Và dự đoán của tôi là, với việc L2 này liên tục đưa thêm nhiều dự án vào nền tảng của mình, xu hướng này sẽ càng ngày càng tăng cường. Các L2 BTC khác nhau sẽ cạnh tranh nhau để xây dựng cộng đồng bảo vệ mạnh mẽ, để chống lại sự cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực này. Hiện đã có hơn 80 dự án tham gia đường đua này, và chúng tôi cũng nhận thấy rằng đối với nhiều người, sự bùng nổ này rõ ràng là tạm thời. Hầu hết mọi người biết về các nhà tham gia chính ở châu Á và Mỹ, trong khi những nhà tham gia khác, trừ khi mang đến sự đổi mới mới, vẫn sẽ mờ mịt trong sương mù chiến tranh. Một khoảnh khắc quan trọng trong cuộc họp là Cathie Wood trò chuyện với Alyse Killeen về BTC L2 trên sân khấu chính, điều này có thể là một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn hơn đang xem xét tham gia vào lĩnh vực này (Viện Nghiên cứu Phát triển Franklin Templeton cũng tổ chức một sự kiện riêng với một số công ty đầu tư rủi ro bao gồm UTXO).

Nhóm Rollup đang ở hàng đầu về nghiên cứu BTC

Sau cuộc họp với các nhóm Alpen, Bitlayer và Citrea, chúng tôi đã hiểu rõ được trình độ nghiên cứu công nghệ trong lĩnh vực BTC. Sự chuyển đổi mô hình của BitVM đã thúc đẩy một số người thông minh nhất trong lĩnh vực này khám phá các lĩnh vực tiên tiến của tập lệnh BTC và bằng chứng không kiến ​​thức, và công việc đã hoàn thành có thể giúp hàng triệu người dùng tiếp theo tham gia sinh thái BTC, giả thiết tin tưởng của họ có thể đáp ứng nhu cầu của hầu hết người dùng.

Tuy nhiên, mặc dù mọi người đều háo hức về BTC Rollup, nhưng hành trình này vẫn đối diện với nhiều thách thức. Đầu tiên là chi phí để phổ biến dữ liệu cho Bitcoin. Mặc dù điều này là thông tin tốt đối với Người khai thác, nhưng việc tìm ra giải pháp tối ưu và đồng thời tạo niềm tin tối thiểu của người dùng vào các trung gian (giảm thiểu niềm tin giải pháp) vẫn là một vấn đề khó khăn. Một điểm khác là các nhóm này đang sẵn sàng phổ biến tài liệu kỹ thuật mới cho công chúng, nhằm mang đến cái nhìn mới về cách thiết kế cầu cho những Rollup này.

Lighting Network bị lãng quên

Vì mọi người đều tập trung vào Trump và đối tượng mới sáng hơn (sidechain), nên Lighting Network đã bị quên trong suốt cuộc hội nghị. Alex B của Bitcoin Magazine đã đặt ra câu hỏi này trong buổi diễn thuyết Alpha Day: “Tôi nghĩ tôi chưa bao giờ nghe ai đề cập đến Lighting Network.”

Có lẽ sẽ bị quên mất vài ngày, nhưng Lighting Network vẫn chưa chết. Một khi phí giao dịch tăng cao lần nữa (điều này không phải là vấn đề có thể xảy ra hay không, mà là khi nào), tôi dám chắc rằng Lighting Network sẽ trở thành tâm điểm của cuộc thảo luận một lần nữa.

Dù sao thì, đường đua Lighting Network sẽ tiếp tục phát triển một cách chậm chạp và ổn định. Giống như trước khi họ tổ chức hội nghị, Lightning Labs đã tuyên bố (cuối cùng) phát hành TAPROOT ASSETS trên Lightning Network, phản ứng của tôi với tin tức này là: “Tôi nghĩ mọi người vẫn chưa hiểu được ý nghĩa của nó, BTC đang tiến hóa”.

Giao dịch với tốc độ nhanh như ánh sáng, không đáng tin cậy và native trên BTC (tạo ra lợi nhuận cho Nút). Mọi người thường nói rằng đôi khi quá sớm là sai lầm, nhưng đối với Lightning, tôi tin rằng đây là kết quả tốt nhất đối với người sắp xếp vốn. Đúng vậy, không có những người chơi không đáng tin cậy trên Mạng Lighting, cũng không có cái gọi là văn hoá, nhưng nó có tiêu chuẩn Token xuất sắc và hiệu ứng mạng. Rất nhiều người tôi gặp trong hội nghị đều phản đối việc áp dụng Runes/BRC-20s cho TAPROOT Assets, nhưng tôi cho rằng chúng hoàn toàn bổ sung lẫn nhau, một bên có cộng đồng, một bên tiết kiệm chi phí lớn cho cộng đồng và làm tăng tốc độ thanh toán (theo cách không đáng tin cậy hoàn toàn).

Tôi tin rằng cơ hội đầu tư tại điểm giao cắt giữa tài sản cơ bản Runes/BTC và cơ sở hạ tầng Lightning sẽ rất quan trọng, vì nhu cầu trong lĩnh vực này sẽ tự nhiên chảy vào những dự án này (Joltz và LnFi là ví dụ tốt mà tôi nghĩ đến).

Bây giờ vẫn có thể Khai thác không?

Đơn vị giá khả năng tính toán không còn là yếu tố quan trọng của các nhà khai thác mỏ lợi nhuận, mà là “chúng tôi đang xây dựng một dự án thử nghiệm trí tuệ nhân tạo”

Trong cuộc thảo luận của tôi với các nhà khai thác và nhà phân tích, rõ ràng rằng hiện tại, người khai thác chỉ còn có một chất xúc tác duy nhất để hỗ trợ, và đó không liên quan đến việc khai thác mà liên quan đến phân phối vốn. Các nhà khai thác đã chọn phân bổ tài nguyên cho trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao, trong khi các nhà đầu tư lại chọn phân bổ tài nguyên cho các nhà khai thác liên quan đến các lĩnh vực dọc đứng tương đối mới nhất này. Sự chuyển đổi này có một số lý do:

Đầu tiên, sau khi Khối BTC được giảm một nửa, Người khai thác gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận đáng kể và cả phí giao dịch thu được từ Ordinals và Runes (cho đến nay) cũng làm thất vọng. Điều này dẫn đến nhiều Người khai thác bắt đầu xem xét các nguồn thu nhập khác, tốt nhất là các nguồn thu nhập có lợi nhuận cao, thời gian dự đoán được và tương thích với cơ sở hạ tầng hiện có, và Trí tuệ nhân tạo là sự lựa chọn tốt nhất.

Thứ hai, vì hiệu ứng cận biên của các thông báo hashrate buộc các thợ mỏ và nhà phân tích phải suy nghĩ lại về cách họ định giá các công ty niêm yết, thị trường cũng hào phóng thưởng cho các thợ đào khi tiếp xúc với AI.

Mặc dù xu hướng này phần lớn được cho là do Core Scientific và Iris, nhưng dường như đang giảm đi và trở về lý trí, nhiều đại diện tham dự đều đang đặt cược để bán năng suất sẵn có của họ với giá cao cho các công ty AI/HPC.

Tuy nhiên, các yếu tố khác thúc đẩy ngành khai thác tăng lên trong tuần trước vẫn rất rõ ràng, bao gồm sự tiến bộ đáng ngạc nhiên trong hiệu quả thiết kế ASIC (đặc biệt là mục tiêu của Bitdeer là đạt 5J/TH vào năm 2025) và sự trở lại của các tổ chức khai thác dẫn đầu như Cantor Fitzgerald trong việc tài trợ, công ty đã thông báo về một giao dịch tài trợ trị giá 20 tỷ USD, và tốc độ tăng trưởng dự kiến của doanh nghiệp sẽ vượt xa mức này. Điều này rất quan trọng vì khác với chu kỳ đào mỏ năm 2021, các doanh nghiệp khai thác chủ yếu lấy các khoản vay được hỗ trợ bởi ASIC để huy động vốn, và kể từ đó, Thị trường vốn đã đóng cửa cho các doanh nghiệp khai thác, buộc họ phải phát hành ATM với mức giá giảm sút. Tuyên bố này có thể là điểm chuyển tiếp trong việc tài trợ ngành khai thác vào chu kỳ năm 2025.

Không gian sản phẩm Khối đang trở thành hiện thực

Tôi đã có cơ hội tham gia sự kiện ra mắt Alkymia do Blockspace Media tổ chức. Đối với những người không quen biết với Alkymia, nền tảng mới ra mắt của họ cho phép người dùng đặt cược hướng dẫn trên Rửa tiền Bitcoin. Đây là một công cụ mới, cho phép Người khai thác có thu nhập ổn định, đồng thời cho phép sàn giao dịch, giao thức và các nhà giao dịch chống lại biến động phí giao dịch. Khi Khối trở nên ngày càng có giá trị, sự phức tạp của các giao dịch on-chain cũng sẽ tăng lên, mang lại lợi thế cho những chuyên gia có khả năng phân biệt những sự khác biệt tinh tế trong mempool của Bitcoin.

Mempools cũng là một chủ đề quan trọng được thảo luận trong tuần trước, vì tính khả năng lập trình bổ sung của BTC và sự giới thiệu của Rollups có thể đưa vào giao thức một hình thức nào đó của MEV hoặc MEVil. Hiểu rõ tác động tiềm năng của MEV đối với BTC là rất quan trọng và đầu tư của chúng tôi vào Rebar Labs chưa bao giờ có ý nghĩa như hiện tại. Mặc dù chúng ta vẫn đang ở giai đoạn sớm của cuộc thảo luận liên quan, nhưng những người tôi đã nói chuyện đều cho rằng MEV trên BTC sẽ khác với Ethereum, với ít rủi ro tập trung hơn và tất cả các người khai thác dễ dàng có cơ hội.

Bài diễn thuyết của Matt Corallo bị bỏ qua

Trước mắt Tổng thống Mỹ tiềm năng trong tương lai, việc phát biểu không dễ dàng. Tuy nhiên, Matt Corallo, nhà phát triển chính của BTC, đã đưa ra một diễn giải rất tuyệt vời về những nguyên tắc cơ bản nhất của sự phát triển BTC, đáng để theo dõi hơn. Đặc biệt là, sự mô tả chính xác mà ông đưa ra trước hàng ngàn người nghe về cuộc tranh cãi về kích thước khối. Lịch sử của BTC trong giai đoạn này không chỉ là vấn đề về kích thước khối, mà còn là vấn đề về quá trình quản trị, tức là ai sẽ quyết định khi nào và như thế nào để sửa đổi mã nguồn?

Sau năm 2017, chúng tôi đã tìm thấy nguyên mẫu của câu trả lời, đó là Người khai thác và công ty không có quyền quyết định. Và sau hội nghị BTC ++ đầu năm nay, chúng tôi thấy rằng các nhà phát triển / nhà bình luận kỹ thuật không có quyền quyết định. Các bên liên quan duy nhất còn lại trong Big Three của quản trị BTC là người dùng và trong khi người dùng cuối cùng sẽ phải làm việc với Người khai thác và các nhà phát triển để củng cố các thay đổi đối với mã vào chuỗi khối, họ vẫn là “người gác cổng” để ngăn chặn những thay đổi không cần thiết đối với giao thức. BTC không phải là một mã, không phải là một chuỗi khối, thậm chí không phải là một loại tiền tệ, nó là một Nhận thức chung giữa những người dùng.

Vậy, sau khi hơn 22000 người đến Nashville để tìm hiểu về BTC, chúng tôi đã học được điều gì từ họ?

Trong quá trình trò chuyện với một số người địa phương ở Nashville và du khách quốc tế, tôi đã thu thập được thông tin sau:

• Sự thay đổi là điều thú vị, hầu hết mọi người đều ủng hộ những đề xuất gần đây để mang đến nhiều tính năng mới cho BTC. Tuy nhiên, hầu hết mọi người không hiểu được những điều chúng có thể thay đổi hoặc hoạt động như thế nào, và kiến thức liên quan rất thiếu.
• Sau khi khuyến mãi BTC với tài xế Uber và nhân viên nhà hàng/quán bar, tôi nhận thấy trải nghiệm người dùng vẫn là vấn đề quan trọng nhất. Đa số mọi người đều biết về BTC, đã nghe nói hoặc mua một ít. Nhưng phổ biến nhất là mọi người sẽ đặt BTC lên các nền tảng di động như Cash App, nhưng không biết cách gửi BTC vào Địa chỉ của họ. Quan trọng nhất là, tôi nghĩ rằng bản nâng cấp tiếp theo của BTC nên làm cho mọi người dễ dàng hơn trong việc bảo quản BTC của họ, và đây chính là điều họ cần khi tương tác với L2 và ứng dụng trong tương lai. Tôi tin rằng việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng theo dõi sẽ là ưu tiên hàng đầu của chu kỳ này.

Cuối cùng, tôi muốn kết thúc bài viết này bằng dự đoán lạc quan về BTC của Michael Saylor. Michael Saylor dự đoán rằng đến năm 2045, giá BTC sẽ đạt 13 triệu USD. Có lẽ, bạn cần tự nhắc mình mỗi ngày rằng bạn có thể chưa đủ táo bạo, cũng chưa đủ lạc quan.