YC x Coinbase RFS：構建鏈上

我們認為，金融科技3.0時代的鏈上創新正處於黃金時刻。過去十年，相關工具日益成熟，隨著低成本公鏈普及、全球穩定幣廣泛應用、操作便捷的錢包，以及用戶群持續成長，區塊鏈基礎設施已全面到位。全球已湧現多項重大趨勢，為創業者開創前所未有的機會。

一切的起點，正是我們迎來金融科技3.0新時代。

金融科技1.0是1990年代金融業務首次數位化，由PayPal等公司領導。消費者開始習慣線上支付，這是首度重大突破。

過去十年，金融科技2.0由Stripe、Plaid、Brex和Chime等公司推動，主要在傳統金融系統上開發API。銀行即服務（BaaS）供應商的出現，使創新型新創能在既有金融基礎上迅速建立新業務。

如今，我們已步入金融科技3.0時代。此階段核心在於以程式碼重塑金融系統——支付可於全球即時結算，全年無休；用戶資產存於數位錢包，自主掌控、直接託管，擺脫銀行限制。

多年來，監管不明一直是金融科技3.0最大的障礙。隨著GENIUS法案落實，以及可能推出的CLARITY法案，美國已建立完善的加密貨幣監管架構，創業者可安心在鏈上建立引領時代的企業。這是加密產業多年來最重要的契機，Y Combinator（YC）與Coinbase將提供資金及資源，協助你把握機會。

以下僅列舉部分重點投資方向，實際機會遠不止於此。

Stablecoins

穩定幣是金融科技3.0首個廣泛認可的成功案例。

穩定幣屬區塊鏈資產，價值錨定法幣或黃金，旨在維持價格穩定。穩定幣非常適合支付場景，特別是在跨境匯款時，比傳統金融交易更具優勢。全球任何人皆可隨時轉帳穩定幣，手續費低至1美分以下，入帳速度不到1秒，無需外匯費。這不僅是理論，穩定幣支付規模已達數兆美元。

穩定幣應用已覆蓋數百萬用戶。YC孵化的企業Kontigo、DolarApp、Aspora，正為拉美及南亞數百萬用戶帶來即時、低成本支付與匯款。Coinbase Ventures投資的El Dorado作為拉美穩定幣交易市場，過去一年已為近100萬用戶處理2億美元交易，充分證明當地市場對加密貨幣作為抗通膨工具的強烈需求。

不僅創新企業，Coinbase近期攜手Shopify推出開源「Commerce Payments Protocol（商業支付協議）」，讓傳統電商與收款流程可直接在鏈上以穩定幣結算，兼具加密支付的高效率（即時結算、近零手續費）及大型電商平台的安全規模（延遲收款、稅務結算、退款等功能）。

穩定幣能在監管壓力下取得突破，顯示市場需求極為旺盛。如今，隨著GENIUS法案順利通過，美國穩定幣市場即將爆發。該法案建立類似銀行的聯邦監管體系。自法案生效以來，穩定幣總市值增長超過300億美元，亞馬遜、沃爾瑪等大型企業亦計畫發行自有穩定幣。

穩定幣領域創新機會眾多，我們特別關注以下方向：

• 穩定幣深度整合：支付、借貸及其他金融服務平台導入穩定幣，將大幅提升營運效率。企業與用戶在平台上順暢交易，創造巨大價值。
• 本地貨幣穩定幣：錨定本地貨幣的穩定幣，讓高通膨經濟體用戶不必依賴美元亦可享受加密貨幣優勢。政府與用戶可作為本地支付、儲蓄及借貸基礎，推動金融體系去美元化。
• 加密原生商業創新：隨著「Commerce Payments Protocol（商業支付協議）」等基礎工具落地，商家、放貸人及用戶可在加密生態下原生處理收款、信用及支付，運用平台全球特性，服務更多新用戶。

Tokenization and Trading

穩定幣底層技術可應用於各類資產，這正是金融科技3.0的核心創新。透過代幣化，我們能徹底改變資產屬性及所有權結構。

代幣化是將實體資產（政府債券、新創公司股份、藝術品或貸款）以數位代幣形式上鏈。其優勢在於，原本流動性低、受中介限制的資產，如今任何人都能自由持有、交易與運用。

具體場景包括：

• 分紅不必再等一個月，建築租金收益可即時分發至錢包。
• 新創公司股權免除繁瑣程序，可透過「即時股權登記」將權益以可編程代幣自由交易。
• 不需巨額資金即可投資私人信貸，購買代幣即可持有多元貸款組合份額。

這些創新已經落地。摩根大通等機構已將自有「存款代幣」上鏈，Courtyard等創新企業推動實體收藏品代幣化，Zora與Pump.fun等平台亦催生創作者代幣及內容型代幣等鏈上原生資產。

這一切正在帶來大量新交易場景，例如YC孵化的企業Axiom，成為YC成長最快的公司之一。

底層基礎設施已非常成熟，我們期待更多創業者打造能讓所有資產類別於鏈上流通的產品。

重點關注方向包括：

• 新型信貸市場：運用鏈上身份與信譽體系的借貸協議，為傳統金融難以覆蓋的個人與企業提供無擔保貸款。
• 鏈上融資工具：協助新創公司直接向用戶募資，並以可編程代幣管理股權結構，擺脫傳統表格及律師。
• 新型交易介面：隨資產類型激增，湧現更多為企業與用戶提供交易及投資服務的新機會。

Apps and Agents

區塊鏈生態為應用及智能代理帶來前所未有的創新空間，這在傳統網路中難以實現。區塊鏈可視為新型作業系統：全球共享、無人壟斷、開發效率提升十倍，任何人都能自由創新、無需許可。「軟體即貨幣」使智能代理天生具備參與新經濟的能力。

這將催生大量創新應用，無論社交、金融、協作或遊戲領域都將爆發。Base 區塊鏈平台等平台已經實現，使用者可秒級獲得貸款、邊玩遊戲邊賺錢，或以收益驅動支持喜愛的創作者。

許多應用將以智能代理形式出現。具備錢包功能的智能代理將大幅提升用戶能力，協助全球用戶高效參與數位經濟，簡化並優化體驗，正如其在其他產業的表現。

我們對鏈上創新充滿期待。如果你正在開發新現實產品，或有更宏大的願景，歡迎聯絡我們。YC、Base與Coinbase Ventures將全力支持鏈上開發者。

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