Solana鏈上狂歡：Pump.fun的CCM能否重塑創作者經濟？

昨天的 Solana 鏈上相當熱鬧，先是$CARD 和 $ZARD 帶動了寶可夢卡牌的鏈上 RWA 熱潮，緊接着知名 KOL HIM 帶動了 CS2 的皮膚市場 $HUCH 的市值也隨即飆升，似乎 ICM 的概念在 Solana 上正在起勢。

與此同時 PumpFun 發布了一個版本更新視頻，推出了 Project Ascend 和 Dynamic Fees V1，並提出了一個新概念 Creator Capital Markets（CCM），乍一看似乎和前段時間的 Heaven 以及 Bags 的產品思路並未有太大的區別。

但這也引發了一批項目方的回歸，包括召喚回了被 X 封禁許久的 Memecoin 交易員 Mitch，他在 Pumpfun 發行自己的直播幣在三個小時內市值便超過了 4200 萬美元，這一系列活躍帶動其他的直播代幣普漲，同時 Pumpfun 的代幣創建數和畢業率都上漲了超過 40%。

Pumpfun 這一次的野心似乎不只是想要 ICM，而是要用 CCM 這個概念把 pumpfun 做成更極致版的 Twitch。

Project Ascend 的革新

根據 Pump.fun 官方發布的信息，Project Ascend 帶來的最核心改變是 Dynamic Fees V1 系統。這個新的分層創作者費用結構徹底改變了此前的固定費率模式。在以往的體系中，創作者無論代幣市值高低，都只能獲得相同比例的交易費用分成。而現在，系統引入了與市值掛鉤的動態費率——市值越高的代幣，創作者費用越低，而小型項目則繼續貢獻較高的費用。這種設計背後的邏輯是鼓勵創作者專注於代幣的長期成長，而非短期套現。

pumpswap 不同市值代幣對應的手續費和內容創作者收益

官方聲稱這次更新將創作者的潛在收益提升了 10 倍。對於那些能夠成功運營代幣生態的創作者而言，這意味着他們不再需要通過拋售持倉來獲利，而是可以通過持續的交易費用分成獲得穩定收入。這種模式的轉變，是 Pump.fun 試圖解決 memecoin 生態中普遍存在的「pump and dump」問題的關鍵一步。

Dynamic Fees V1 適用於所有 PumpSwap 代幣，包括新發行和已存在的代幣，同時保持相同的協議和流動性提供者費用分配。對於那些創作者已經消失的「遺棄」項目，費用將流向社區。CTO 項目可以通過申請來接收創作者費用，而 Pump.fun 承諾將大幅加快審批流程。

Mitch 的回歸：從破產到百萬富翁的小鎮故事

在 Pump.fun 宣布更新後，第一個重磅回歸的就是被 X 平台多次封禁的傳奇交易者 Mitch（@MitchOnSOL_）。他的故事在 Solana memecoin 社區幾乎人盡皆知。

2022 年進入加密領域，最初通過合約交易獲利，但因沉迷線上二十一點賭博幾乎虧光所有資金。到 2023 年，他僅剩 1 SOL，卻通過買入 Milady 實現了 100 倍回報，隨後投資 Milady 實現了 100 倍回報，隨後投資 Milady 實現了 100 倍回報，隨後投資 Retardio 等熱門 memecoin，將資產峯值推高至 800 萬美元。

Mitch 在社區中的爭議性與他的成功同樣引人注目。TMtheOG 等社區成員指責他是 Pump.fun 團隊的「內部人士」，聲稱他通過軟 rug pull 洗錢數百萬美元，從而被 X 官方封號。然而，imperooterxbt 等支持者則辯護稱，他是少數敢於公開買入高市值代幣並像普通社區成員一樣推廣的 KOL，而不是只推自己持有的內幕項目，而被封號的原因則是被 X 官方「勒索」，雖然這僅僅是 Mitch 的一面之詞，但一些支持他的社區成員還是會爲他發聲而喊出「Free Mitch」的口號。

這次回歸，Mitch 推出了自己的 creator coin $MITCH。他親自購買了 80% 的供應量，表示不會鎖定但不會出售，只會在未來的直播中送出，最後僅 20% 進入流通。在發行聲明中，他強調這不是慈善，而是「個人娛樂實驗」。但他的地址 God.SOL 中躺着醒目的 2400 萬美元，讓這個實驗真的能讓他本人「娛樂」。

MITCH 在上線後迅速上線 MOONSHOT，也讓他的市值在短時間內突破 4200 萬美元，但如果按照「流通市值」計算的話，最高市值僅約 840 萬美元。

Rasmr 的直播帝國：從研究者到 memecoin 影響者

與 Mitch 同樣受到關注的是區塊鏈研究者 rasmr_eth（@rasmr_eth）。作爲 probablynothing 社區的核心成員，同爲該組織的還有知名主播 ThreadGuy、前 DEGODS 的創始人 Frank Degod、OGshoots 等，他們其中一些人組成了一個稱爲「水煙幫」的「內幕集團」。發行了多個高市值代幣，但其中許多都軟 Rug，這也讓他們備受爭議。

Rasmr 自 2011 年就活躍在加密領域，目前擁有超過 11.7 萬名粉絲。他的影響力不僅體現在研究和分析上，更在於他通過直播構建的獨特社區文化。

Rasmr 曾在直播中打電話給其他創作者討論 memecoin 機會（有時是內幕消息），這些「經典的 meme 時刻」常常成爲社區的熱點話題。

他通過 Twitch 頻道和 pumpfun 進行直播，內容涵蓋交易演示、區塊鏈討論甚至遊戲直播如 Path of Exile 2。他的帖子顯示出強烈的社區歸屬感，經常做一些 memecoin 的狂熱舉動，有時候是帶着 Muard 去大街上向人強制推銷 Chillhouse，有時是闖入傳統基金公司推行 Fartcoin。雖然十分無釐頭，但確實從某種層面上讓更多人接觸了 Memecoins。

他此前推出的直播代幣 $rasmr 目前市值在 500-700 萬美元之間波動，而他同樣持有該代幣的 80%。

老派交易員 Gainzy

Gainzy 從 2017 年加密牛市開始涉足 crypto，當時他參與了多個項目讓他獲取了資產 10 倍的收益，但隨着 FTX 的崩潰，最終因平台破產而損失大部分資產。

2018-2019 年的熊市低谷，這段「地獄般」的經歷被他視爲寶貴教訓，常在直播中分享作爲 CT history（Crypto Twitter 歷史）。他從 scalp trading（短期剝頭皮交易）起步，擅長在波動市場中獲利。他判斷受 DXY（美元指數）、債券收益率和联准会公告影響因此長期持倉風險通常較高，這也讓他同時也喜歡交易 Memecoins。

而他在直播幣上則代表了另一種路徑，相比於其他主播他顯得更加「Boomer」（老派），他的直播時間相當規律，每天早上 10 點準時，有時播幾分鍾有時播數個小時，就像上班一樣。有時是代幣的技術分析和交易策略分享，有時是與他人討論市場，還有時可能就是與朋友一起 Gamble 或是個人生活分享。

他自嘲爲 Washed（過氣），粉絲多來自早期週期（2017-2022）算法不利於新流量。他強調 streamer 身分的本質「大多數人注定失敗（NPC 或無聊的人），只有少數 main character 能脫穎而出。」，有趣的是雖然他自己發行了直播代幣，但對其他人的直播代幣卻保持距離，他稱盡管知道其潛力，但這個賽道優先內容質量遠比短期獲利重要。

他的代幣 GNZYSTRM 自 4 月份上線後價格穩步漲，基本在 200 萬市值到 500 萬市值浮動。

BASEDD

BASEDD 於 2024 年初由Jacky等人啓動，最初聚焦於 Solana 生態的 NFT 和 memecoin 項目。到 2025 年，它演變爲「BASEDD House」，一個專注於物理和虛擬的內容創作中心。2025 年 3 月，他們宣布夏季內容之家計劃，通過「talent show」系列選拔 7 名創作者，焦點在短視頻、直播、vlog 和跨平台激活（如 Twitch、YouTube、Pump.fun）。該計劃旨在打破「CT echo chamber」（Crypto Twitter 回音室），提供病毒式內容環境

2025 年 8-9 月，社區進入 Season 2 也從拉斯維加斯遷移到洛杉磯，深度參與到 Pump.fun 直播賽道的爆炸式增長。目前其社區代幣$BASEDD 的市值維持在 200 萬美元到 500 萬美元期間。

雖然社區已經擁有代幣，但其中多個成員同時還擁有自己的「直播幣」，像是 @nevergoon100 運營的 GOON，採用了更加娛樂化的路線。GOON 的直播常常充滿荒誕和戲劇性元素，這種風格雖然爭議不斷，但確實成功吸引了大量年輕投資者的注意。

Goon 在直播中送小朋友價值 200 美元的 memecoin $USDUC，並要求他下載 pumpfun

CCM 是創新還是又一次投機

Content Creator Markets（CCM）概念的提出，標志着 Pump.fun 正在嘗試構建一個全新的創作者經濟模型。與傳統的創作平台或直播平台（如 Twitch）不同，CCM 讓創作者的影響力能夠直接通過代幣形式體現和交易。觀衆不再只是通過打賞或訂閱來支持創作者，而是可以通過購買代幣來分享創作者成功的紅利。

然而，這不是 pumpfun 第一次進行這種嘗試了。自 2024 年底 Pump.fun 引入的直播功能後因「無監管」，允許用戶發布不當內容（吸毒、黃色內容、過激行爲）而備受爭議，其中充斥着大量投機行爲和潛在的市場操縱，也讓許多參與者蒙受巨大損失。如何在鼓勵創新的同時維護市場秩序，成爲 Pump.fun 面臨的最大挑戰。

社區對 CCM 的反應呈現明顯分化。threadguy 在其帖子中指出「影響力直接兌換金錢」的時代已經到來。但也有一大批評聲音認爲，這只是又一輪投機泡沫，最終受害的還是散戶投資者。

Pump.fun 的這次更新，究竟是 memecoin 生態演進的重要一步，還是又一個即將破滅的泡沫？答案或許要等市場和時間來給出。

但可以確定的是，在 Web3 的世界裏，創作者與支持者之間的關係正在被重新定義。