央行在通貨膨脹和貿易緊張局勢中面臨壓力

央行已成爲全球經濟辯論的焦點，無論是在歐洲還是美國。面對通貨膨脹壓力和不斷升級的貿易緊張局勢，它們的每一個舉動都在國際市場上引起共鳴。歐洲央行 (ECB) 選擇了謹慎，將其充值利率凍結在2%——這一決定被視爲穩定與不確定性之間的妥協。然而，這一暫停引發了疑問：這是一個蓄意的策略還是一個冒險的賭博，尤其是联准会 (FED) 準備朝相反方向行動時？

歐洲央行在經濟增長疲軟的情況下維持2%的利率不變

歐洲央行確認其決定將存款利率維持在2%不變，延續了6月引入的暫停。通脹預測仍然接近目標，2025年預測爲2.1%，2026年爲1.7%，2027年爲1.9%。盡管價格穩定似乎得到控制，但經濟增長卻是另一番景象：第二季度僅增長0.1%，低於之前的0.6%。

歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德將風險描述爲“更加平衡”，但承認全球貿易環境的波動性。美國對歐洲出口徵收15%的關稅已經給關鍵行業帶來了壓力。雖然一些行業，如制藥，受益於監管的清晰性，但其他行業，尤其是葡萄酒和烈酒，仍面臨持續的不確定性。

拉加德還警告稱，川普的進一步報復可能會加劇經濟挑戰。盡管與貿易相關的風險已經有所緩解，但仍遠未解決。因此，歐洲央行採取了“逐次會議”的方法，避免明確的前瞻性指引，並在動蕩的水域中發出謹慎的信號。

联准会的兩難：通脹與就業

與此同時，美國面臨着不同的現實。8月份通脹上升至2.9%，爲七個月以來的最高水平，但联准会正準備在9月17日降息。市場預期將25個基點的降息概率置於90%以上。

主要驅動因素是勞動力市場疲軟。8月份僅新增22,000個就業崗位，而預測爲75,000個，失業申請激增至263,000——創四年來新高。在傑克遜霍爾研討會上，傑羅姆·鲍尔承認面臨歷史性困境：通脹風險仍然居高不下，而就業風險正在上升。

分析師指出優先事項可能發生變化。歷史上，联准会一直專注於抗擊通貨膨脹，但鲍尔最近的言論表明，關注勞動力市場的傾向有所增加。這種轉變可能重塑美國貨幣政策，並考驗央行的長期信譽。

市場反應：歐元強勢，美元疲軟，加密貨幣波動性

央行策略的分化正在重塑全球市場。歐元上漲了0.4%，至1.1735美元，而美元指數下跌。國債收益率短暫跌破4%，反映出對貨幣政策放松的預期。

加密貨幣也受到了影響。在美國通脹報告發布後，比特幣下跌了0.5%，從114,300美元跌至113,700美元，隨後穩定下來。分析師將當前階段視爲微妙的平衡：適度的通脹可能會引發加密貨幣的反彈，而更強的通脹則可能推高美元，並壓低比特幣。與此同時，黃金小幅漲，重申其作爲避險資產的地位。

政治與联准会的壓力

在大西洋彼岸，联准会面臨的不僅是經濟挑戰，還有政治阻力。唐納德·川普加大了對傑羅姆·鲍尔的批評，指責央行行動太慢，同時在升級的對抗中將聯準會理事麗莎·庫克作爲目標。盡管法律保障措施防止了她的解僱，但政治緊張局勢突顯了美國經濟環境的脆弱性。

隨着歐洲央行和联准会各自走上不同的道路，它們的決策正在塑造一個全球金融格局，夾雜着脆弱的穩定性和不斷增加的投機。