上市公司加密資產儲備戰略背後的推動力量

近年來，越來越多上市公司將加密資產納入資產負債表。從某科技公司率先投資比特幣，到某媒體集團籌集25億美元構建比特幣國庫，再到多家傳統工業與科技巨頭小規模試水穩定幣或以太坊戰略儲備。據數據平台顯示，截至7月17日，已有154家上市公司採用比特幣戰略儲備；另據某研究機構於今年6月底發布的報告指出，上市公司累計投入加密資產高達760億美元。

除了政府的加密友好政策以及某些公司的示範作用外，在背後支撐這一浪潮的，還有專注於機構級數字資產布局的加密風投與Web3基金。它們通過領投PIPE（私募股權投資已上市公司股份）、可轉債、反向並購等方式，爲上市公司提供加密貨幣買入、代幣化股權、穩定幣結算與鏈上國庫管理等全方位解決方案。

推動上市公司加密化的主力機構，已從早期的幾家知名投資公司，擴展到包括多家新興的加密投資機構，近期越來越多的加密VC開始加入這一行列。

主要參與者及其策略

Pantera Capital

Pantera投資了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是由某知名比特幣支持者領導的金融服務公司。Pantera在其PIPE融資輪中投入了最多資金。該公司正試圖效仿某科技公司的策略，並得到了三家行業巨頭的支持。Pantera指出，這家公司的規模剛好足以利用所有資本市場工具，同時市值較小，因此能夠靈活地以更快的速度實現BPS的增長，並以更高的溢價進行交易。

此外，Pantera還領投了另一家納斯達克上市公司，該公司在美國掀起了DAT的潮流。公司正在借鑑某科技公司的策略，但將其應用於某特定區塊鏈。Pantera認爲，這個區塊鏈是比特幣的一個有趣替代品，原因包括：由於成熟期較短，其漲空間可能更大；波動性高於比特幣，這意味着利用這種波動性可以實現更高的收益；其質押收益部分可以促進每股代幣的增長；由於目前可用的替代品較少，因此擁有更多尚未開發的需求。

除此之外，Pantera同樣投資了美國首家以太坊數字資產財務公司。該公司由以太坊生態中的重要軟件公司牽頭推出ETH財庫策略，Pantera已與其團隊合作超過十年。

其他主要參與者

某知名數字資產投資公司不僅作爲某媒體集團25億美元比特幣國庫融資的財務顧問，同時也是主承銷商之一，爲公司設計融資結構並承諾提供流動性支持。

另一家Web3投資巨頭宣布與某上市餐飲公司簽署了一份不具約束力的諒解備忘錄，計劃向其比特幣國庫收益策略投入高達1億美元比特幣。該公司聯合創始人也將加入對方的"比特幣願景委員會"，爲其國庫管理和收益優化提供戰略指導。

某亞洲風投機構推出了規模1.5億美元的基金，目標是爲亞洲上市公司復制某科技公司式的比特幣國庫管理模式。基金重點關注日本、香港、泰國、臺灣和韓國等市場的上市公司。

多家加密投資機構還參與了健身器材公司、消費品企業等傳統行業上市公司的加密資產融資。這些公司紛紛通過發行可轉債或私募等方式，籌集資金用於購買比特幣、以太坊或其他加密資產，作爲其資產負債表中的戰略配置。

結語

隨着越來越多的上市公司開始探索加密資產儲備戰略，專業的加密投資機構正在發揮關鍵作用。它們不僅提供資金支持，還爲這些公司提供專業知識、戰略指導和業務拓展機會。這種趨勢反映了傳統資本市場與加密經濟的逐步融合，也預示着數字資產在企業財務管理中可能扮演更重要的角色。