MegaETH 聯手 Ethena 推出 USDm 穩定幣：用收益補貼 L2 費用成新商業模式

MegaETH 宣布攜手 Ethena Labs 推出原生收益穩定幣 USDm，預計透過儲備收益而非排序器 (sequencer) 所收取的額外利潤來支付網路營運成本，目標是降低並穩定用戶交易費用。此舉不僅為 L2 帶來全新商業模式，也可能改寫以太坊生態的經濟激勵結構。

穩定幣 USDm 上線：MegaETH 帶頭顛覆排序器收費模式

由 Vitalik Buterin 支持的以太坊 L2 MegaETH 宣布將推出一種附帶收益的穩定幣 USDm，將取代傳統的排序器「手續費加價」的商業模式，以儲備收益支付網路營運費用。

一般而言，L2 會在排序器提交交易至以太坊主網時加收一定比例費用，作為平台收入，用以代幣回購或生態激勵。但這種模式總讓交易成本隨市場波動而不穩定，成為用戶的一大痛點。

如今，USDm 以 MegaETH 原生穩定幣的定位推出，能透過儲備收益補貼將鏈的營運「壓到成本價」，確保交易費用較低且可預測，為用戶和開發者創造一個更透明且低磨損的環境。

MegaETH 強調：「代幣回購在原生代幣未發行時仍言之過早，補貼排序器營運支出是當前最合理的選擇。」

MegaETH 與 Ethena 合作：合規地位成優勢

公告指出，USDm 將基於 Ethena 的 USDtb 架構發行，以貝萊德代幣化美債基金 BUIDL 儲備，透過 Securitize 進行託管，讓 USDm 擁有機構級別的透明度與合規性。

目前 USDm 在初期不會提供法幣兌換，而是僅能透過 USDtb 進行兌換。MegaETH 仍未透露預計的發行規模，只表示將隨時間調整。

對 MegaETH 而言，與 Ethena 合作也能借力其合規地位。Ethena 作為 USDe 的發行方，現為市值第三大穩定幣，規模達 128 億美元。其發行的 USDtb 約有 15 億美元流通量。

同時，美國持牌加密資產銀行 Anchorage Digital 也正與 Ethena 合作，推動 USDtb 引入美國境內，以符合《GENIUS》監管框架。

(山寨幣疲軟催生收益穩定幣需求：Ethena USDe 規模月成長 75% 破 90 億美元)

USDm 推動高性能願景：支撐下一代應用

團隊表示，USDm 將深度整合至 MegaETH 上的錢包、支付商、去中心化應用程式 (dApps) 和鏈上服務，而目前已在網路上活躍的穩定幣如 USDT0 和 cUSD 仍然可用。

官方強調，USDm 所帶來的低廉費用與高效性能將解鎖更多應用場景，包括串流服務或互動遊戲等，並支撐鏈上成本與長期發展。

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