資產管理巨頭富達（Fidelity）在最新報告中預測，如果當前的持幣趨勢持續，到 2032 年第二季度，約 830 萬枚比特幣（佔預計流通供應量的 42%）將進入「流動性不足」狀態，意味著這部分比特幣將長期不會進入市場交易，對價格可能形成支撐，但同時也帶來「鯨魚拋售」的潛在風險。
兩大主力持幣群體：長期持有者 + 上市公司
（來源：Fidelity）
富達將「流動性不足」定義為：
長期比特幣持有者：至少 7 年未從錢包轉出 BTC，自 2016 年以來從未減少持幣量
持有 ≥1,000 BTC 的上市公司：持幣量在過去四年幾乎穩定，僅在 2022 年第二季出現過一次明顯下降
目前，105 家上市公司持有超過 96.9 萬枚 BTC，佔比特幣總供應量的 4.61%。
數據預測：2032 年 42% BTC 或休眠
2025 年 Q2：預計比特幣流通供應量約 1,980 萬枚
2032 年 Q2：其中 830 萬枚 BTC（42%）將被視為流動性不足
假設條件：長期持幣錢包持續以過去十年的速度增長，且不計入未來新增上市公司持幣
價格影響：支撐與風險並存
支撐面：流通市場上的比特幣減少，可能推高價格
風險面：
兩大群體合計持有價值 6,280 億美元 的 BTC，平均成本 107,700 美元
若「鯨魚」拋售，可能引發價格劇烈波動
過去 30 天，巨鯨拋售近 127 億美元 BTC，創 2022 年中以來最大單日拋售紀錄，比特幣價格同期下跌 2%
结语
富達的報告揭示了一個值得關注的長期趨勢：隨著長期持有者與上市公司持幣規模不斷擴大，比特幣的市場流動性將持續下降。這可能在牛市中放大漲幅，但在拋售潮中同樣會加劇跌勢。投資者需密切關注這些「沉睡巨鯨」的動向，因為它們可能是未來比特幣價格波動的最大變數。
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