【加密貨幣市場回歸理性，投資者轉向務實】

最近我發現不少人不再追高波動的新幣，反而選擇能賺真錢的 RWA 賽道

不管是買 Ondo 的 USDY，還是存 Centrifuge 的實體資產代幣項目，說白了就一個想法：只要能穩穩落袋收益就行

平時用 USDT、USDC 的時候，大家有沒有想過一個問題：咱們存進去的錢，明明能生利息，可那筆收益到底去哪了？

比如買 1000 USDT，Tether 會拿這 1000 美元去買年化 5% 的國債，一年賺 50 美元

但這 50 美元和咱們一點關係沒有，只拿到一個死錨1美元的穩定幣

而今天要聊的 STBL @stbl_official，幹的就是件不同的事：把本該屬於咱們的收益，還給咱們

它不是換個名字的新穩定幣，而是直接重構了穩定幣的【價值分配規則】

簡單說就是：既要有 1 美元的穩定幣，也要拿這 1 美元賺的利息

一、先搞懂 STBL 的核心：不拿收益的三代幣模型
STBL 最牛的不是用 RWA 背書，而是它把【本金】和【收益】拆成了兩個東西，讓用戶能同時握在手裏，它靠三個代幣實現這個邏輯：

■ 舉個最實在的例子：
拿 1000 美元的國債（假設年化 5%）去鑄 STBL，系統會直接給兩樣東西：

1000 個 USST—— 可以馬上拿去 DeFi 套利、買幣，跟用 USDT 沒區別

1 個 YLD NFT—— 不用管它，一年後國債賺的 50 美元，會自動打到這個 NFT 裏，隨時能兌現

■對比一下就懂了：
• USDT 模式：有 1000 USDT，50 美元收益歸 Tether

• STBL 模式：有 1000 USDT（USST）+ 50 美元收益（YLD），全是自己的

這才是關鍵，它沒搞復雜的質押挖礦，只是把機構偷偷賺的錢，明明白白分給了用戶

二、爲什麼說 STBL 能解決傳統穩定幣的老毛病？

傳統穩定幣的問題其實很明顯：要麼超額抵押，要麼中心化，要麼算法崩盤

STBL 的玩法，剛好把這些坑給填了，而且邏輯很實在：

■收益不畫餅：錢來自真實的 RWA，不是代幣補貼

• 收益來自美國短期國債（年化 4%-5%）

• 合規機構管理的貨幣基金 / 私募信貸（10%-12%）

• 跟 Ondo（做 RWA 很出名的項目）合作，用它的 USDY 當底層資產

• 資產情況鏈上可查，不用等機構模糊報告

■靈活不綁架：想用錢隨時提，沒有鎖倉 / 罰款
• 鑄幣、贖回隨時弄，USST/YLD 想變現就提

• 還能用 USST 再玩其他 DeFi，YLD 收益同步累積，一份錢賺兩份，沒額外風險

■安全有保障：超額抵押 + 風險池，扛得住波動
• 100 美元國債最多鑄 80 USST（超額抵押 + 折扣率）相當於多押 20% 當緩衝

• 協議會從收益裏抽一部分存起來，萬一有資產違約（比如私募信貸壞帳），先用這個池的錢填，不影響用戶的 USST 和 YLD1

三、STBL 不是 PPT 項目，已有實際落地：

• 產品能用：Beta 版 dApp（

• 審計過關：Nethermind 審計完成，Cyfrin 審計即將結束

• 多鏈覆蓋：以太坊爲主鏈，Arbitrum、Avalanche 等 EVM 鏈互通

• 平台已上：9 月 16 號已經上線Binance Alpha

• 機構合作：已和 Ondo 合作，貝萊德 BUIDL 預計加入

短期看，STBL 幫用戶把被機構賺走的收益拿回來，長期能把 DeFi 的靈活透明和傳統金融的穩收益結合起來，普通人也能玩

如果常用 USDT/USDC、想玩 DeFi 怕風險、看重透明性，STBL 值得關注，它沒顛覆穩定幣，只是讓穩定幣回歸本該有的樣子！

這個項目我也一直跟進，有新動向也會第一時間和大家分享，如果和我一樣對這個項目感興趣，也可以持續關注一下！