以太坊擴容解決方案 Base 的潛在市場估值引發了業內廣泛討論。根據目前市場上其他二層網路解決方案如 Arbitrum、Optimism 和 Linea 的完全稀釋估值（FDV）與總鎖倉價值（TVL）比率來看，Base 的 FDV 可能在 39 億至 73 億美元之間浮動。

這一估值範圍雖然看似可觀，但與某些一層公鏈如 Avalanche、Hedera 和比特幣現金，以及其他知名項目如 Internet Computer、Elrond 和 Uniswap 相比仍顯遜色。值得注意的是，盡管 Base 上個月產生了高達 500 萬美元的鏈上收入，遠超 Arbitrum 的 160 萬美元，但這似乎還不足以支撐更高的估值溢價。

Base 面臨的主要挑戰在於其作爲二層網路的定位。如果它是一個獨立的一層公鏈，其估值可能會更高。然而，Base 明確表示要與以太坊保持一致，這一戰略決策可能限制了其估值潛力。

盡管如此，Base 仍然擁有獨特的優勢。其生態系統的"護城河"包括：Coinbase 平台引流、與中心化交易所的整合、質押服務、合規性溢價、多樣化的封裝資產、專屬錢包開發、創作者經濟支持、支付領域的創新，以及原生應用如 Farcaster 和 Zora 的支持。

然而，Linea 的案例提醒我們，即使擁有廣泛採用的 MetaMask 錢包、ConsenSys 的支持和自己的穩定幣，二層網路的估值仍面臨挑戰。Linea 的 FDV 僅略高於 20 億美元，這一事實凸顯了 Base 所面臨的市場認知障礙。

因此，Base 的任務不僅僅是推出一個代幣，更是要重新定義二層網路代幣的估值模型。它需要創造一個能夠提升所有二層網路代幣價值的新敘事，包括 Arbitrum、Optimism（作爲 OP Stack 的一部分仍然分享手續費）和 Linea 在內。

Base 能否成功塑造一個令市場信服的增長故事，將是未來加密貨幣領域最值得關注的發展之一。這不僅關乎 Base 自身的成功，也可能重塑整個二層網路生態系統的價值認知。