一文讀懂：穩定幣支付的監管與資質要求

撰文：Yokiiiya

寫在前面：從事穩定幣支付行業，尤其是在香港，所需的牌照資質其嚴格程度遠超傳統的普通金融業務，更接近於銀行等金融機構的監管標準。

今天，我們就用最熟悉的 POS 機收款來對比，方便理解這個新賽道到底有多「嚴格」。

一、兩種收款場景對比

傳統的 POS 機收款：

顧客刷卡 → POS 機讀取卡片信息 → 信息通過收單機構（如拉卡拉、銀聯商務）傳送到銀聯/卡組織 → 卡組織向顧客的發卡銀行請求驗證和扣款 → 資金經清算後，在 T+1 日後到達商戶帳戶。

穩定幣收款：

顧客掃描商戶的收款碼 → 顧客的數字錢包彈出支付確認 → 顧客點擊確認 → 一筆等額的穩定幣通過區塊鏈網路，在幾秒鍾內從顧客錢包直接轉移到商戶的錢包。

因爲穩定幣支付鏈條更短，速度更快。但正因爲這種「直接」和「無國界」，監管對它的大門把守得更爲嚴密。

目前在國內，根據 2021 年十部門《通知》明確所有虛擬貨幣相關業務活動非法，境外交易所向境內居民提供服務亦屬非法金融活動；金融機構與支付機構不得開展或爲其提供服務。也就是目前穩定幣發行/交易/兌換/爲之提供經紀與中介都是禁止的。

兩種收款方式在成本的對比

穩定幣收單目前的核心應用場景非常明確：

高費率行業的本土支付：如奢侈品、B 2 B 大額交易。

跨境電子商務：繞過復雜的代理行網路，直接、快速、低成本地完成跨境結算。

需要 7 x 24 小時即時結算的領域：如數字商品、API 服務付費等。

二、核心差異對比

我們可以用一個更加形象的比喻來理解兩者資質的根本不同：

做 POS 機收單，像是加入一個成熟的「支付俱樂部」。你需要向央行申請一張支付業務許可證（支付牌照），證明你有能力安全地處理資金流、做好風控。之後，你就能在銀聯、網聯等現有規則下，爲商戶提供收款服務。

發行穩定幣或提供穩定幣收款服務，則像是要自己開一家小型的「數字支付銀行」。監管對你的要求，是參照銀行等存款類機構的標準來的。

三、總結

通過對比，我們可以看到清晰的監管邏輯：安全與創新之間的平衡。

對於成熟的 POS 收單，監管框架已經非常完善，核心是確保這個龐大系統穩定、安全地運行。

對於新興的穩定幣支付，監管態度更爲審慎和嚴格。它用近乎「銀行級」的準入門檻，確保只有實力最強、最合規的玩家入場，從源頭上降低這個高效但強大的新工具可能帶來的全局性風險。

所以獲得穩定幣相關牌照是這個機構或公司在資本實力、合規風控和應用場景上獲得了監管的頂級認可。