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根据摩根大通最新研究报告,黄金的强劲上涨趋势预计将延续至2026年。分析师预测,随着美联储开启降息周期,金价有望在2026年中期突破4050-4150美元/盎司的高位。这一乐观预期主要基于历史数据分析:当利率环境走低时,持有黄金这类无息资产的机会成本显著降低,从而吸引更多资金流入黄金市场。
报告指出,美联储的货币政策调整是推动金价上涨的关键因素。自本世纪初以来的数据显示,每当美联储开启降息周期后的9个月内,金价都实现了双位数的涨幅。目前市场普遍预期,美联储将在2025年实施连续降息。如果经济指标,特别是就业市场数据进一步走弱,降息的力度可能会更大。低利率环境直接压低了实际收益率,增强了黄金作为避险资产的吸引力。
值得注意的是,当前推动金价上涨的主要力量已从央行购金转变为投资者需求。虽然2023年全球央行的购金量创下历史新高,但近期投资者对黄金的需求已成为市场的主导因素。最新数据显示,在9月初的两周内,全球黄金ETF净流入近72吨,价值约80亿美元,创下自4月以来的最大单周流入规模。
随着地缘政治不确定性增加和经济前景不明朗,黄金作为避险资产的地位可能会进一步巩固。然而,投资者也应该注意到,金价走势仍然受到多种因素的影响,包括美元走势、通胀预期以及全球经济状况等。在做出投资决策时,建议综合考虑多方面因素,并关注市场动态变化。