以太坊 L2：繁榮與隱祕風險

以太坊的Layer網路，如Arbitrum、Base和zkSync，已經成爲主要的活動中心，在Dencun升級將成本降低99%之後，提供了更快和更便宜的交易。

碎片化、集中化排序器和薄弱的代幣模型揭示了隱藏的風險，這些風險可能會削弱L2的增長，盡管它們正在快速被採納。

長期願景是“超級鏈”：將L2島嶼統一成一個具有共享治理、流動性和無縫用戶體驗的連貫網路。

從瓶頸到突破：Layer 的崛起

近十年來，以太坊的故事一直是擁堵與擴容之間的拉鋸戰。2017年，CryptoKitties凍結了網路。2021年，DeFi和NFT將燃氣費推到了痛苦的水平。在基礎層面，以太坊每秒只能處理幾十筆交易。這一物理限制意味着它無法單靠L1承載大衆市場應用。社區得出結論：與其將所有內容強行通過一條“高速公路”，不如轉向模塊化的多層設計。L1將負責安全和結算。L2將負責執行。

核心機制是匯總。它將許多交易批處理到鏈外，壓縮它們，然後將數據發布回L1。樂觀匯總使用“假設有效，後續挑戰”。Arbitrum和Base是領先的例子。ZK匯總使用密碼學有效性證明來證明鏈外計算是正確的。zkSync是一個關鍵示例。垂直L2也出現了。Immutable X針對NFT和遊戲進行了優化。對於用戶，這帶來了更低的費用和更快的確認。對於開發者，它恢復了實驗的空間。

真正的轉折點出現在2024年初的Dencun。EIP-4844引入了blob空間，使得rollups能夠以低成本發布數據。成本下降了多達99%。Base很快記錄下超過420萬筆交易的日子。主要L2上的活躍地址增加。日常活動轉向L2，而以太坊L1則仍然是最終的裁判。L2將以太坊從“精英遊戲”拉回到了普通用戶可以負擔的東西。

碎片化的成本：流動性和用戶體驗裂縫

在表面之下，一種新的緊張局勢正在加劇：碎片化。每個 L2 都是一個孤島。默認情況下，Arbitrum 上的資產無法利用 Base 的流動性。用戶必須使用橋。這降低了資本效率，損害了體驗。在樂觀匯總中，提現回 L1 可能需要長達七天。與像 Solana 這樣的鏈的對比——結算感覺是即時的——非常明顯。

橋梁增加了風險和摩擦。接口令人困惑。等待時間很長。過去的漏洞在用戶記憶中揮之不去。對於許多人來說，這種分裂的體驗與“面向下一個十億的Web3”是相悖的。資本困在孤島上，無法形成深厚的流動性海洋。它停留在湖泊中。

更深層次的問題是序列器的中心化。爲了達到性能目標，大多數L2依賴於單個或少量運營商運營的序列器。在2024年，幾個L2經歷了故障——即使以太坊L1保持健康。Starknet、Linea和Polygon都經歷了與序列器問題相關的停機。系統級風險正在轉變。現在關注的焦點不再是對L1的51%攻擊，而是一個現實的L2故障、利用或審查。在實踐中，用戶現在感受到的“以太坊”依賴於少數幾個L2運營商及其正常運行時間。

重塑經濟學：以太坊和代幣的雙重困境

EIP-1559 爲 ETH 提供了強大的銷毀敘事。高費用推動了供應減少和“超聲貨幣”的路徑。EIP-4844 削弱了這一引擎。隨着 L2 數據現在變得便宜，推動銷毀的 L1 費用下降。鏈上活動的減少使情況更糟。ETH 供應變得不那麼通縮，有時甚至出現通脹。擴展有效。但這也削減了 ETH 的貨幣溢價。

L2 代幣有自己的鬥爭。許多代幣除了治理之外幾乎沒有其他用途。用戶轉向 L2 是爲了速度和成本，而不是代幣的實用性。在空投消退後，一些網路面臨同樣的問題：如何留住用戶並爲真實的價值捕獲提供資金？數十個 Rollup 之間的競爭使得建立強大的網路效應變得困難。同時，高性能的 L1 提供了一個簡單的故事：一條鏈，無需七天等待，跨鏈操作沒有心理負擔。對於許多用戶來說，簡單性勝出。

盡管如此，機構仍然保持樂觀。一些模型預測，到2030年，L2網路的總市值可能接近1萬億美元。但未來取決於解決核心問題：流動性分散、集中化排序者和價值捕獲薄弱。沒有這些，L2的繁榮可能看起來像是一次臨時的激勵熱潮，而不是一個持久的公共產品飛輪。

從羣島到大陸：通往超級鏈的道路

今天的以太坊看起來像是一個明亮的L2島嶼羣。要將這些島嶼變成一個大陸，生態系統需要工程和治理兩方面的支持。在技術方面，去中心化排序、建立共享排序層和標準化跨L2消息傳遞現在是優先事項。像OP Stack和ZK Stack這樣的模塊化堆棧降低了啓動L2的成本。一個通用消息總線可以使合約在不同域之間進行交流。隨着時間的推移，開發者應該能夠像調用API一樣輕鬆地在L2之間進行路由。

在治理方面，清晰和一致性最爲重要。我們如何擴展排序器集？誰擁有緊急權力，限制是什麼？誰仲裁橋接爭端？誰資助公共產品，結果如何衡量？這些選擇將決定“超級鏈”是否能作爲一個網路中的網路出現，而不僅僅是一個松散的鏈集合。Base由Coinbase在OP Stack上構建，與Optimism Collective合作，朝着共享升級、治理和收益的方向邁出了一步——這是實現該願景的實際步驟。

最終用戶不會關心他們接觸的是哪個鏈。他們關心的是它是否快速、安全和便宜。當跨鏈路由變得無形，當錢包自動檢測上下文並在沒有提示的情況下切換域時，當資產像瀏覽器標籤一樣跨層移動時，模塊化的復雜性將逐漸消失。在那時，以太坊將不再感覺像是一個主網加上許多衛星。它將感覺像一個統一的大陸架——能夠在產品體驗上與任何高性能的L1競爭，同時保持以太坊在可信中立性和安全性方面的核心承諾。

最終目標不是“以太坊擊敗索拉納”。而是“以太坊演變”。它保留了去中心化和最終性的根本保證，同時縮小了集中系統利用的用戶體驗差距。繁榮和風險將共同上升。結果取決於生態系統是否能夠完成從分散的孤島到一個連貫的、受治理的、價值共享的超級鏈的旅程。

〈Ethereum L2： Prosperity and Hidden Risks〉篇文章最早發展於《CoinRank》。