什麼是價格收益比(P/E)？

關鍵點

• P/E比率表示投資者願意爲每美元的公司收益支付多少，作爲快速評估資產是被高估還是低估的一種方式。

• 存在不同類型的市盈率（P/E）比率 - 如歷史的、預期的、絕對的和相對的 - 提供多種視角，但所有這些都需要上下文，例如行業標準和公司的增長潛力。

• P/E比率在加密貨幣中效果不佳，因爲大多數加密貨幣並不像公司那樣產生收益或報告。然而，在某些去中心化金融領域正在試驗類似的估值方法(DeFi)。

介紹

如果你曾考慮過購買股票，可能會遇到市盈率這個術語。市盈率是價格與收益比率的縮寫，是投資者用來評估是否值得購買某只股票的非常有用的工具。但是，這個比率到底意味着什麼，它是如何使用的呢？

P/E比率是什麼？

市盈率（P/E）比較公司的股票價格與其收益。它幫助投資者判斷某公司的股票是被高估、低估還是公允定價，通過將當前股票價格與每股收益(BPA)進行比較。

換句話說，比例顯示投資者願意爲一家公司的每美元利潤支付多少。

市盈率公式

市盈率 = (股票價格 / 每股收益)

我們可以通過將公司在特定期間後的總利潤(（扣除稅款和優先股息)）除以市場上可用的普通股的加權平均數(來計算每股收益BPA)。

P/E比率類型

分析市盈率有多種方式。每種版本提供不同的視角：

• 歷史市盈率：基於公司過去12個月的收益。是最常見的類型，反映了實際表現。

• 預期市盈率：使用未來12個月的收益預測。基於分析師的預期和估計。

• 絕對市盈率：這只是市盈率的基本公式 - 當前股票價格除以最近的每股收益(BPA) - 沒有任何其他參考。

• 相對市盈率：將一家公司的市盈率與基準(進行比較，如行業平均水平或歷史表現。

解讀市盈率

要解釋市盈率（P/E），需要考慮上下文。較高的市盈率可能表明投資者預期未來收益將大幅增長，並願意爲此支付更高的價格。另一方面，較低的市盈率可能表明該股票被低估，或公司正面臨困境。

然而，"高"或"低"的市盈率可能會因行業或領域而異。例如，科技公司通常相較於公用事業公司擁有更高的市盈率，這主要是由於它們的增長潛力。

爲什麼P/E比率很重要

市盈率(P/E)是投資者評估股票價值的一種快速方式。它特別適用於比較同一行業的公司。例如，如果兩家公司在同一領域運營，但其中一家公司的市盈率高得多，投資者可以分析這種差異是否由於更高的增長預期或其他因素所致。

市盈率（P/E）也對以下方面有用：

• 篩選：投資者可以使用市盈率來識別潛在被低估的股票。

• 歷史趨勢評估：將一家公司當前的市盈率與其以前的值進行比較，可以指示市場對該公司的看法隨時間的變化。

• 基準測試：將市盈率與行業或市場整體的平均水平進行比較，有助於理解背景以及該股票是否定價合理。

P/E比率的限制

雖然市盈率（P/E）很有用，但並不完美，不能單獨使用。需要考慮一些限制：

• 當利潤爲負時不適用。當一家公司出現虧損時，P/E比率不適用。

• 不揭示增長速度的差異。較高的市盈率可能對快速增長的公司來說是正常的，而較低的市盈率可能是對一家老牌公司且利潤穩定的預期。上下文是重要的。

• 可以被操控。一些公司可能會改變他們報告收益的方式，以假裝結果更加積極。

• 忽略其他因素。市盈率不考慮債務、現金流和其他重要因素。

因此，雖然它是一種有用的工具，但同樣重要的是分析其他指標，如收入、利潤率和公司的債務水平。

在行業之間比較市盈率

市盈率可能會根據公司的類型而有很大差異。因此，比較同一行業的公司是很重要的。例如：

• 科技行業：通常由於快速增長的預期，它們的市盈率較高。

• 公共事業部門: 通常它們的市盈率較低，因爲它們的收益穩定且可預測。

如果不考慮上下文，你將一家科技公司的市盈率與一家公用事業公司的市盈率進行比較，就可能得出錯誤的結論。

P/E Ratio 和加密貨幣

也許你在想，市盈率是否適用於比特幣或其他加密貨幣。簡短的回答是：不完全適用。市盈率用於擁有明確盈利報告的公司，因爲計算依賴於這些盈利。大多數加密貨幣並不像傳統公司那樣生成盈利報告。

然而，一些分析師在加密行業的某些領域使用類似的概念，例如通過手續費盈利的去中心化金融平台)DeFi(。例如，他們可能會評估某種加密貨幣的價格，考慮到平台通過這些手續費賺取了多少。這些方法仍然是實驗性的且不廣泛傳播，但表明人們正試圖將傳統金融概念適應於加密貨幣的世界。

最終考慮

價格/收益比率)P/E(是一個廣泛使用的指標，它通過將股票的當前價格與公司的收益進行比較，來提供股票價值的概念。它幫助投資者識別一只股票是否根據其收益潛力被公平定價。P/E比率並不完美——不應單獨使用——但它是評估股票的一個極好的起點。