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Grayscale GBTC : 爲什麼這個恐龍盡管費用高昂仍然佔據主導地位？
我很震驚地得知，在比特幣現貨ETF推出16個月後，Grayscale的老舊GBTC仍然以其超過2.68億美元的年收入繼續對我們進行抽取！這個金額超過了所有其他比特幣ETF的總和(211百萬)。老實說，這讓我感到難以理解！這個過時的產品怎麼還能以如此高的費用生成這麼多錢？讓我來解釋一下爲什麼這個金融巨頭仍然能夠繁榮。
1. 驚人的管理費用
談談現金：Grayscale 每年收取 2% 的費用！與收費低於 1% 的現代 ETF 相比，這簡直是過分。
爲了讓您了解：在134億美元的資產中，他們每年賺取2.68億美元。不管市場是漲還是下跌，他們都繼續填滿自己的口袋！
2. 一個歷史悠久的壟斷者在堅持
GBTC是首個可供傳統投資者投資的比特幣基金。這一主導地位使其能夠在管理資產方面積累巨額財富。
在現貨ETF到來之前，這幾乎是機構投資比特幣的唯一方式，而無需麻煩處理錢包和私鑰。即使現在，盡管競爭激烈，許多投資者仍然因純粹的慣性而選擇這樣做。
3. 折價陷阱
GBTC目前以顯著的折扣交易，低於其實際價值。但這裏有個狡猾的事情：即使股份以低價出售，Grayscale仍然會根據持有的比特幣總價值收取費用!
我一直覺得這個系統完全不公平。我們在一些資產上支付全價，而這些資產我們甚至無法在市場上正確評估!
4. 被困的機構投資者
大型投資者通常由於多種原因被困在GBTC中：
這就像是在一家三顆星級酒店的價格下住在一家五星級宮殿，但因爲已經預定很久而無法更換酒店！
5. 一種主要惠及Grayscale的封閉結構
作爲封閉式信托，GBTC不允許像現代ETF那樣進行直接贖回。這種嚴格的結構確保了Grayscale對資產的完全控制和收入的穩定性。
品牌效應發揮着巨大的作用——許多沒有經驗的投資者仍然習慣性地選擇GBTC，僅僅是因爲習慣或品牌認知，而沒有意識到他們可以通過新的ETF節省很多費用。
在我看來，Grayscale 惡意利用其歷史地位來維持過高的費用。但請注意，這種主導地位不會永遠持續下去！隨着投資者對更便宜的替代方案了解得越來越多，這個巨頭可能會逐漸看到其資產基礎的侵蝕。
這裏的教訓是什麼？在加密世界和其他地方一樣，慣性和習慣讓我們付出了高昂的代價。也許是時候讓投資者做好功課，質疑這個昂貴的壟斷了。