道瓊斯理論：懷疑者的市場心理之旅

我一直對金融精英如何將他們的市場操控包裝成整齊的小理論感到着迷。道瓊斯理論也不例外——一系列所謂的“原則”，聲稱解釋市場行爲，但實際上，往往作爲富人從像我這樣的散戶交易者中提取資金的理由。

查爾斯·道甚至從未稱其爲“理論”——這個標籤是後來由其他人加上的，他們將他的《華爾街日報》社論塑造成更正式的東西。方便，不是嗎？當他不再在世時，無法質疑這個人。

讓我帶你了解這個 supposedly 幫助我們理解市場動態的框架，但我會不加任何修飾地來講述。

市場反映一切？是的，沒錯。

該理論聲稱市場已經折扣了一切——所有信息都已經被定價。這與許多死忠的技術分析師所堅持的有效市場假說巧妙地一致。

我曾看到公司發布出色的盈利，卻因爲某些分析師預期結果好0.01%而導致其股票暴跌。更別提內幕交易了！如果市場真的反映了一切，爲什麼那些擁有特權信息的人總是能超越我們其他人？

那些神奇的市場趨勢

Dow將趨勢分爲三種類型：

• 主要趨勢 (個月到年)
• 次級趨勢 (周到月)
• 第三趨勢 (小時到天)

我看到無數交易者在試圖識別他們實際上處於哪個趨勢時被毀滅。一天你認爲你發現了一個主要的上升趨勢，接下來你知道的是，你被清算了，因爲實際上這只是一個更大下行趨勢中的噪音。

三個市場階段：財富轉移機制

道氏理論中最具揭示性的部分描述了市場運動的三個階段：

1. 積累 - 當 "聰明的錢" (閱讀：擁有特權信息的機構投資者)悄悄購買，而普通人仍然感到恐懼。

2. 公衆參與 - 當散戶交易者(就是我們！)最終注意到漲趨勢並紛紛入場，推動價格漲。

3. 分配 - 當那些早期積累的機構開始向仍在追高的興奮零售交易者拋售他們的持倉。

這簡直是財富如何從大衆轉移到精英的藍圖！至少他們在這方面是誠實的。

交叉指數相關性：過時但仍在推動

道瓊斯相信一個指數上的趨勢應該確認另一個指數上的趨勢，最初專注於工業和運輸部門。這在20世紀初是有道理的，因爲實體商品的流動對所有業務至關重要。

如今，數字產品主導市場，這一原則顯然已經過時。然而，技術分析課程仍然教授它，因爲顯然交易還不夠復雜。

交易量似乎很重要

道氏堅持認爲強趨勢需要高成交量。然而，我看到很多加密貨幣的拉升發生在可憐的成交量上，只是爲了困住急於交易的投資者。市場制造者也知道這個原則，他們並不害怕利用它。

結論

雖然一些人認爲道氏理論過時，但我發現它揭示了市場作爲財富轉移機制的運作方式。積累、公衆參與和分配的階段不僅僅是市場觀察——它們還是機構資金如何系統地從散戶熱情中獲利的路線圖。

下次有人吹捧技術分析是致富之路時，記住是誰寫下這些規則，以及誰從你相信這些規則中獲益。