穩定幣：它們是什麼以及如何運作

穩定幣的本質

穩定幣是一種特殊的數字資產，其價值錨定在另一種貨幣上，通常是美元。它們通過美元、其他加密貨幣或兩者的組合進行儲備，存放在受美國監管的銀行帳戶中。投資者通常將其作爲對抗加密市場波動的避風港，或通過質押或貸款獲得被動收益。最知名的包括Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Euro Coin (EUROC)和Gate Dollar (GUSD)。它們可以在Gate上購買或交易。

這些穩定的數字幣在加密生態系統中越來越重要，因爲它們提供了穩定性和流動性。本文分析了穩定幣的重要性、其優勢和可能面臨的挑戰。

穩定幣的現狀

如今大約有200種穩定幣。以下是一些最突出的例子：

🔹 Tether (USDT) 被認爲是穩定幣中的先驅，並在市場資本化方面領先，2022年6月市值接近725億美元。2022年5月其暫時失去平價的事件在這些貨幣的歷史上標志着一個裏程碑。

🔹 USD Coin (USDC) 代表在以太坊網路上代幣化的美元 (ETH)。它由一個名爲 Center 的財團管理，Center 由 Circle 和 Coinbase 組成。Circle 得到了高盛的支持，而 Coinbase 是最知名的加密貨幣交易所之一。

🔹 Gate Dollar (GUSD) 是一種基於以太坊的 ERC-20 穩定幣 (ETH)。其價值與美元 1:1 錨定，並由 FDIC 保險的銀行帳戶儲備支持。它是由 Gate 創建的，並被宣傳爲首批受監管的穩定幣之一。與 USDP 和 BUSD 一起，GUSD 是現有的三種受政府監管的穩定幣之一。

🔹 Dai (DAI) 是在以太坊網路上由 MakerDAO 監管和維護的加密貨幣，一個去中心化的自治組織。Dai 被認爲是實現廣泛採用的去中心化金融 (DeFi) 的早期例子之一。

🔹 Pax Dollar (USDP), 之前稱爲 Paxos Standard (PAX)，是一種以美元爲基礎的以太坊 (ETH) 穩定幣。它是 Paxos 的原生加密貨幣，Paxos 是一家由 NYDFS 監管的金融機構。

🔹 PayPal USD (PYUSD) 是 PayPal 與 Paxos 合作最近推出的穩定幣。它由美元和其他資產支持，與美元的比例爲 1:1。爲了確保透明度，Paxos 將發布每月資產報告，並接受外部審計，預計首份儲備證明聲明將在 2023 年 9 月發布。

它們的穩定性使其能夠在加密市場中作爲價值儲備。穩定幣還推動了去中心化金融 (DeFi) 的發展，作爲智能合約中的擔保或用於槓杆頭寸。

( 挑戰和潛在風險

🔹 監管監督：穩定幣正面臨來自政府和金融機構日益嚴密的審查，他們希望確保透明度並防止濫用。

🔹 中心化風險：一些穩定幣依賴於單一實體管理其備份資產，這引入了對手方風險。

🔹 市場信任：這些幣的穩定性取決於對發行者維持平價能力的信任。

) 運行機制

在其最基本的形式中，提供法幣支持的穩定幣的交易所會爲每個發行的穩定幣存入一美元###或相應的貨幣###。這將穩定幣錨定到該貨幣，並且理論上允許用戶以1:1的比例將其穩定幣兌換爲法幣。

雖然由法定貨幣支持的穩定幣佔據了市場資本化的大部分，但也存在與不同資產掛鉤的穩定幣：

🔹 由黃金和其他貴金屬支持的穩定幣，如 Digix Gold

🔹 由其他加密資產支持的穩定幣，以Dai爲最著名的例子

🔹 算法穩定幣，也稱爲非抵押穩定幣，如 Ampleforth 代幣或 AMPL

盡管它們的機制存在差異，但所有這些都旨在爲用戶提供對資產價值的高度確定性。

( 技術創新

區塊鏈技術的進步，例如可擴展性和互操作性的提升，將增強穩定幣的功能和效率。這些改進將使得與各種區塊鏈網路和應用的無縫集成變得更加容易。

) 監管框架

建立明確且一致的監管框架將爲穩定幣的發行者和用戶提供可預見的環境。合規性將增強市場信任，促進穩定幣在全球金融系統中的增長。

市場信任

穩定幣的穩定性依賴於對發行人維持平價能力的信任。對發行人的儲備或操作實踐的任何疑慮都可能導致脫鉤，從而導致穩定幣價值的波動。

未來展望

穩定幣的未來展望光明，持續的開發旨在提高其穩定性、安全性和可用性。

實際應用

隨着越來越多的人發現這種技術的潛力，穩定幣的使用案例不斷湧現。它們涵蓋了從商業交易、貸款和擔保到金融接入和薪資的各個方面。然而，在這裏我們關注與支付相關的主要使用案例：

🔹 使用穩定幣支付：支付是穩定幣的主要用途，因爲接受穩定幣的企業可以從較低的交易手續費中受益。例如，接受穩定幣支付可以使企業避免金融機構在法幣交易中收取的2%到3%的典型處理費用。

🔹 使用穩定幣進行結算：使用穩定幣進行結算爲24/7在區塊鏈上運營的實體提供了顯著優勢，使得全球範圍內幾乎可以即時結算。相比之下，法幣結算則受到銀行或集中金融機構的營業時間限制。

🔹 使用穩定幣進行匯款：由於其固有的價格穩定性，穩定幣在國際支付和匯款中尤爲有用，特別是對那些最需要這種穩定性的羣體，如外籍工人。傳統鏈外匯款服務通常會收取高額的國際匯款手續費，這對這些工人在向家庭匯款時構成了障礙。

穩定幣的未來

穩定幣已成爲希望投資加密貨幣但同時尋求法幣穩定性和可預測性的消費者的一個有吸引力的選擇。截止本文撰寫時，穩定幣市場的總額接近1400億美元。市值最高的穩定幣是Tether，與美元掛鉤且由法幣支持，總市值略高於660億美元。

然而，一些行業已經要求對穩定幣進行更嚴格的監管，因爲它們的快速增長和受歡迎程度。穩定幣有潛力改變傳統支付系統和金融基礎設施，同時也代表着對受政府機構和中央銀行嚴格監管的法定貨幣在加密世界中的最直接競爭。這可能意味着對穩定幣提供商的更大審查，因爲它們的加密貨幣正在取代傳統法定貨幣，同時提供新的金融產品和平台形式。