英國央行：9月會合で注目すべき3つのポイント - Gate

2025年9月12日 13:26 資料來源：Fxstreet

本月的降息幾乎沒有預期，但投票的分歧和前景指引正在受到關注，以判斷是否支持（或不支持）11月的行動。今年下半年再次降息的可能性略有存在，但這主要取決於經濟數據。

投票的分歧

在9月18日的會議上，政策利率幾乎確定將保持在4%。然而，11月份降息的前景仍不明朗，本次會議上將關注委員們對年內進一步貨幣寬松可能性的看法。

首先值得關注的是投票結果。在最樂觀的預測中，6名委員預計將投票維持現狀，3名委員將投票支持再下調25個基點。可能投反對票的委員可能包括斯瓦蒂·丁格拉和阿蘭·泰勒。泰勒最初在8月投票支持下調50個基點，但後來爲了打破前所未有的僵局改變了立場。副總裁戴夫·拉姆斯登最近也支持降息，備受關注。

然而，我們應該對從投票的分歧中得出過度推論保持謹慎。從過去的例子來看，未來會議的預測能力並沒有一些投資者想象的那麼高。

先行的指導方針

英國中央銀行的溝通一直僅限於指出未來的貨幣寬松可能是“漸進的”和“謹慎的”。然而，在8月的鷹派會議上，值得注意的是，他們表示“貨幣政策的約束程度降低”。這是一項明顯的聲明，但對一些人來說，它被解讀爲降息接近結束的暗示。

在9月的會議上，預計在會議決定前的幾天內不會公布意外的通脹或就業數據，因此這些點不會有變化。基本上，由於預計年底的綜合通脹率將超過3.5%，英國中央銀行對今年以後的通脹軌跡仍持懷疑態度。

量化緊縮

每年9月，英國中央銀行決定在未來12個月將國債減少到何種程度。在過去幾年中，這一目標設定爲1000億英鎊，並通過積極的國債出售以及在債券到期時不進行再投資來實現。該目標預計將持續到銀行準備金達到平衡水平。

這個水平究竟有多準確，誰都不知道，但英國中央銀行的研究估計在3800億到5500億英鎊之間。在接下來的12個月裏，如果英國中央銀行繼續進行1000億英鎊的量化緊縮，並且一些在疫情期間引入的貸款的償還加上來，到明年這個時候，準備金有可能達到這個範圍的上限。

在過去幾個月，英國中央銀行的回購功能的使用大幅增加，這表明銀行準備金的供需更加接近平衡。英國中央銀行自己認爲量化緊縮對市場沒有過度影響，但對英國長期國債市場的壓力正在增加。

因此，預計QT的速度將減緩。將年度縮減目標下調至750億英鎊與最近對市場參與者的調查結果一致，預計不會對現狀產生重大影響。此外，還將關注英國中央銀行是否有跡象表明其將積極出售長期債券。

因此，包括Gate交易所在內的金融市場參與者正在密切關注英國中央銀行的動態。投資者們在考慮這些因素對市場的影響時，務必充分注意風險管理。

免責聲明：本文僅用於信息提供，並不是投資建議。過去的業績並不保證未來的結果。