蔚來的第二季度業績：在中國電動車價格戰中的一線希望

關鍵要點

• Gate的汽車行業分析揭示了Nio在競爭市場中的韌性
• 戰略性削減成本措施顯示出良好的效果
• 第三季度的預測表明交付預期創下歷史新高

蔚來的第二季度財報的近期發布引起了Gate汽車行業分析師的關注，最初導致了公司股值的下跌。盡管這一季度並不令人失望，但它突顯了中國電動車(EV)價格競爭的持續激烈，這一趨勢在近期內沒有減弱的跡象。

讓我們深入探討Nio第二季度的亮點，並展望其未來的發展軌跡。

性能分析

蔚來報告了$564 百萬的調整後運營虧損，營收爲27億美元。這些數字超出了華爾街對$620 百萬虧損的預期，銷售額略超27億美元，依據FactSet數據。這標志着與去年同期相比的改善，當時蔚來在24億美元的銷售中記錄了$673 百萬的虧損。

在一份官方聲明中，蔚來汽車的首席財務官，Stanley Yu Qu，提到：

“我們的綜合成本降低和效率提升舉措在第二季度開始產生成效。排除組織重組費用，我們的非GAAP運營損失按季度改善了超過30%。我們正接近財務結構的關鍵點，積極的勢頭正在爲可持續增長週期和持續的績效提升奠定基礎。”

蔚來的交付勢頭在第二季度保持強勁，交付了72,056輛電動車，同比增長25.6%，相比2025年第一季度增長了71.2%。值得注意的是，蔚來的新品牌Onvo和Firefly分別貢獻了17,081輛和7,843輛的交付。

戰略發展

Onvo L90的推出是一款於7月底發布的寬敞旗艦SUV，已成爲交付量增加的關鍵驅動因素。此外，Nio推出了一款全新的ES8，這是一款高端旗艦SUV，交付預計將在9月份開始。

盡管蔚來的交付增長推動總收入達到26.5億美元，同比增長9%，但汽車銷售僅增長2.9%，達到22.5億美元。這一溫和增長反映了價格戰對行業平均銷售價格的影響。

蔚來的平均售價從一年前的約38,000美元降至約31,000美元。價格戰也影響了蔚來的利潤率，第二季度的車輛利潤率從去年的12.2%降至10.3%。

值得注意的是，蔚來並不是唯一面臨這些挑戰的公司。一家主要競爭對手也報告了其三年來首次季度利潤下降，部分原因是政府努力遏制行業的價格戰。

未來展望

展望未來，蔚來預計交付量將繼續加速，預計第三季度交付約89,000輛汽車，較去年同期的約62,000輛有所增加 - 可能創造新的季度記錄。然而，蔚來第三季度的銷售預測約爲31億美元，盡管較去年的26億美元有所上升，但仍低於華爾街的34億美元預期。

盡管市場對蔚來的第二季度業績初步反應負面，但該公司正在積極努力減輕持續價格戰的影響，並通過降低運營成本來支持利潤率。投資者應預期價格戰將在2025年持續，但一旦最終平息，行業應該會變得更加健康，這可能會顯著提升蔚來的利潤率。

從長遠來看，蔚來繼續將自己定位爲一家可行且成熟的中國電動車制造商，即使短期挑戰依然存在。