SBF:FTX從未真正資不抵債,實質問題是申請破產時流動性緊張

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10 月 31 日,FTX 創始人 Sam Bankman-Fried(SBF)發布《FTX: Where Did The Money Go?》的報告表示,加密貨幣交易平台 FTX 的客戶預計將獲得本金 119% 至 143% 的美元償付,意味着所有債權人將「全額收回」資金。FTX 從未真正資不抵債,資金在破產時仍充足。資料顯示,FTX 2022 年 11 月申請破產時的資產總額約爲 150 億美元,包括現金、加密資產、投資及房地產,足以覆蓋客戶約 80 億美元的債務。FTX 當時遭遇的實質問題是流動性緊張而非資產虧空。若未被強制接管,公司原有體系或可在當年內恢復提款與運營。自破產以來,律師與顧問費用累計超過 10 億美元。更重要的是,客戶償付以 2022 年 11 月幣價折算美元進行,如當時比特幣約 1.7 萬美元,而目前價格已超過 10 萬美元。客戶雖然名義獲賠「超額」,但實際錯失了兩年的市場漲幅。若 FTX 未破產並持有原有資產至今,其整體資產價值將超過 1300 億美元,股東權益可達 1100 億美元。相比之下,當前股東僅能收回約 10% 投入資金,公司估值幾乎歸零。

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