比特幣跌破 104,000 美元：為何機構開始撤出

比特幣的殘酷一週變得更糟。在24小時內暴跌3.2%，至103,849美元，這個「王者幣」目前較十月高點下跌了17.5%，而加密貨幣市場在一夜之間清空了13億美元的清算。以下是導致局勢惡化的原因。

聯準會搞的事情

故事始於聯邦儲備局。沒錯，他們將利率下調25個基點。這本應該是利多消息，但鮑威爾的後續言論破壞了氣氛：2025年可能不會再進行進一步的降息。這是鷹派措辭包裹著鴿派語言，機構投資者非常反感。

結果？上週有超過一百萬資金撤出比特幣ETF——是自三月以來最大規模的撤離。原本幾乎每天都在吸收每一枚新挖出的比特幣的機構買家，現在已經消失。需求首次在七個月內跌破供應。

恐懼與貪婪指數飆升至27，為2025年三月以來的最低點。還未到完全崩潰的地步，但已經非常接近。

技術面遭到重創

這不僅是情緒的變化——圖表也很醜：

• 比特幣跌破所有主要移動平均線：10、50、200日EMA/SMA
• RSI指標為35：技術上已超賣，但動能不足以支撐反彈
• MACD為-1677：持續的空頭信號
• 動能指標為-7831：買盤已經退出

支撐區域在103,500美元到100,000美元之間，這是最後的防線。若突破，將測試更低的水平。

杠杆平倉殘酷

局面變得更加混亂。超過10億美元的槓桿多頭在24小時內被清算。未平倉合約的持倉量暴跌8.4%，交易者恐慌性平倉。

衍生品交易量激增至1.95兆美元，一天內增長142%，這不是新資金流入，而是相同的資金失控流出。資金費率轉為負值——-0.0036%，證明交易者預期還會有更多下行。

以太坊、索拉納、XRP和BNB在同一時間段內也下跌了5%到9%。山寨幣的跌幅甚至比比特幣更嚴重。

主導地位陷阱

比特幣的市場佔比飆升至60.1%，投資者正大量撤出山寨幣。這種情況通常會持續，直到流動性改善、風險偏好回升。如果主導地位持續高於60.5%，山寨幣將陷入空洞的等待狀態，買盤稀少。

現在的局勢如何？

短期內若比特幣反彈至108,800美元以上，或許能帶來反彈行情——那代表買家回來。但宏觀經濟環境依然惡劣，沒有ETF資金流入，機構投資者保持觀望才是更大的問題。

關鍵關注點：

• 108,800美元：若能收盤在此，代表復甦的初步跡象
• 103,500美元：若跌破，心理關卡將崩潰
• ETF資金流：每週數據值得關注——若不反轉，長期調整仍在進行中

總結來說，這次的下跌部分是技術面因素，部分是衍生品壓力，但主要還是宏觀經濟因素。聯準會「可能不再降息」的言論重塑了市場預期，機構投資者在局勢明朗前不會逢低買入。