#美国政府停运 昨晚美股漲得挺猛，結果今天亞洲這邊完全沒接力，反倒集體往下走。黃金早盤那點漲幅也吐回去了。投資者一看美國政府又在預算問題上扯皮，手就條件反射地按在了拋售鍵上。

最新進展是這樣：參議院那邊已經把臨時撥款法案投票通過了，但這事兒還沒完——法案得拿到衆議院再投一輪票才算數，最快也要等到周三才能有最終結果，然後才能送到川普那裏籤字。麻煩的是，衆議院向來是吵架重災區，削減開支派和增加預算派掐得比參議院還激烈。市場現在就怕衆議院那邊又卡殼，法案要是過不了，政府停擺的風險就又擺在臺面上了。

所以今天這波跌，與其說是趨勢轉向，不如說是市場的「應激反應」。消息一出來，日經指數和恆生指數就往下走了一截，不過跌幅都不大，也沒看到恐慌性拋售。過去這幾年，每次美國政府鬧停擺或者債務上限談崩，市場總是先反應一波——這次亞洲市場的表現，更像是打了個噴嚏，先賣一點觀望觀望。

但如果把視線拉長一點看，這次政治風險只是暫時壓住了，遠沒到徹底解除的程度。美國政府這次雖然暫時「開門營業」了，但財政困境、兩黨對立、選舉週期這些深層矛盾一個都沒解決。市場現在只是給傷口貼了層創可貼，要說完全愈合還早着呢。萬一突然冒出什麼新消息，市場隨時可能切回防御模式。

真正的考驗還在後面——政府重新運轉後，第一批重要經濟數據出來才是關鍵時刻。現在市場押注的劇本是「通脹溫和回落、經濟軟著陸」，但實際情況可能更接近「通脹黏着不退、硬著陸風險猶存」。看看最近联准会官員的表態，口徑出奇地一致，明顯還不敢輕易轉鴿派。市場對降息的憧憬可能走得太前了，這種預期錯位，說不定之後會引發新一輪「通脹焦慮修正」。$BTC $ETH 這些加密資產也得跟着宏觀環境的節奏走。