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巴菲特是否在悄悄暗示市場調整?三個數據點揭示背後的故事
沃倫·巴菲特不會舉行新聞發布會來警告市場崩盤,但如果你懂得解讀他的投資動向,這些訊號就已經說得很清楚。
隨著他即將退休,離擔任伯克希爾哈撒韋執行長僅剩數週,這位奧馬哈預言家的行動到底在傳達什麼關於他對市場的看法?
1. 幾十年來最長的賣出紀錄
還記得巴菲特那句著名的格言:「當別人貪婪時要恐懼,當別人恐懼時要貪婪」嗎?
現在,他正完美展現恐懼的一面。
伯克希爾已連續 12 個季度 出售股票——這是整整三年的淨賣出。僅在2025年第三季,就賣出了125億美元的股票,買入僅64億美元。與此同時,巴菲特指標(市場總市值對GDP比率)(total market cap-to-GDP ratio) 目前約為 221%,遠高於200%的門檻,這是巴菲特在2001年曾經警告過的。
翻譯:他認為市場過熱,因此正在減碼。
2. 現金持倉創歷史新高
這才是真正的訊號。
截至2025年九月底,伯克希爾·哈撒韋持有 $382 十億美元 的現金、現金等價物和國債持倉。不僅是伯克希爾歷史最高的持倉,也是美國任何上市公司史上最大現金持有量。
巴菲特一直主張現金比擁有優質企業更沒價值。他在2025年的股東信中再次強調這一點。然而,他現在卻像預期火熱拋售般囤積現金。
為什麼?因為耐心是億萬富翁最強的武器。當所有人都被迫拋售時,現金充裕者可以在低迷的價格中買入。
3. 沉默不談:沒有回購
巴菲特最喜愛的投資一直是伯克希爾自己。董事會給他一張空白支票,只要他認為股價被低估,就可以回購股票——唯一的限制是:保持手頭有現金。
這並沒有阻止他回購伯克希爾的股票。
他已經連續五個季度未回購股票 $30B 自2024年中起(。即使考慮到新的1%回購稅和較高的估值,這種沉默令人震驚。
如果他現在不願以當前價格買回自己公司的股票,這代表他對目前市場水準的信心有多大?
這對你真正的意義
巴菲特並沒有恐慌拋售——伯克希爾仍持有約 )的股票。但他明顯轉向防禦模式:
對一般投資者來說,學到的教訓不是變得悲觀或躲起來,而是借鑒他的策略:增加現金儲備,減持不再有信心的股票,並嚴格把控進場時機。
風暴總會過去,但只有手握現金的人才能在低點買入。