黃金還能追嗎？2025年金價暴漲背後的真相

金價從今年10月衝破4,400美元創歷史新高後，連續兩日跌穿4,100美元。這波回調讓不少人慌了：現在還該進場嗎？會不會繼續跌？

其實要判斷，得先搞清楚這波漲勢的根本原因。

金價為什麼暴漲？三大驅動力

第一個原因：川普的關稅政策 — 接二連三的關稅消息造成市場不確定性飆升，避險情緒全面升溫，錢都湧進黃金。

第二個原因：聯準會降息預期 — 美國經濟數據透露勞動力市場疲軟、經濟下行壓力增大。在這種背景下，實際利率預期下降，黃金作為零息資產的吸引力就跟著上升。簡單說：利率越低，黃金越香。

第三個原因：各大央行瘋狂囤金 — 中國、歐洲等央行近兩年持續增持黃金。2025年上半年全球央行淨購黃金123噸，單單6月就增加22噸。73%的央行預計未來五年美元儲備佔比會下降，黃金和其他幣種的配置會增加。

漲幅有多猛？

2024-2025年的黃金漲幅是近30年最高的，超過2007年的31%和2010年的29%。這波漲勢吸引大量散戶湧入，再加上媒體和社群的情緒渲染，短期資金不計成本地堆進來，才造成前面連續暴漲的局面。

機構怎麼看？

摩根大通：這次回調是「健康調整」，依然看好長期。2026年第四季度目標價上調至5,055美元/盎司。

高盛：重申2026年底目標價4,900美元/盎司。

美銀：甚至認為明年有望衝擊6,000美元。

關鍵是：各大機構都沒有下調目標價，反而還在加碼看多。這說明機構認為這波不是頂部，而是中途震盪。

現在還能買嗎？

短線玩家：好機會。波動大的時候流動性好，漲跌方向容易判斷，多空力道很明顯。但新手別盲目追高，先用小錢試水。

長期持有者：可以，但要有心理準備。黃金年平均振幅19.4%，不比股票低。這十年中可能翻倍，也可能腰斬。別把全部身家都壓上去。

最穩妥的方案：分散配置。長線持有黃金作為避險資產，同時抓住波動機會做短線，進一步放大收益。但這需要一定的經驗和風控能力。

最後提醒

1. 黃金的波動率不比股票低，要有承受波動的心理準備
2. 實體黃金交易成本高（5%-20%），別小看
3. 無論做什麼策略，別把所有雞蛋放在同一個籃子裡

核心觀點：這波行情還沒結束，但要警惕短期風險。機構看好未來，但中間肯定還會有震盪。新手別跟風，老手可以把握機會。