借貸業務大幅增長，區塊鏈資產公司 Figure Q3 財報亮眼，股價飆升 16.22 % +

區塊鏈資產及金融科技公司 Figure Technology Solutions, Inc.（FIGR）於週一公佈 2025 年第三季財報，展現強勁的成長動能和盈利能力，財報數據超出市場預期，引發投資者熱烈反應，盤前股價飆升 16.22 %，目前每股來到 42 美元。

財報亮點與業績概況

Figure Technology 第三季業績超出市場預期，成為投資者關注焦點。財報顯示：

營收：1.5637 億美元，年增 42%

每股盈餘 (EPS)：0.34 美元，超出分析師預期

調整後 EBITDA：8,600 萬美元，年增 75 %

調整後 EBITDA 利潤率：55.4%，高於去年同期的 44.9%

消費貸款市場總交易額：近 25 億美元，較去年成長 70%

Figure Technology 第三季每股盈餘（EPS）為 0.34 美元，超越分析師預期，營收達 1.5637 億美元，較去年同期增長 42 %。調整後 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）達到 8,600 萬美元，年增幅高達 75 %，EBITDA 利潤率從去年的 44.9 % 提升至 55.4 %，顯示公司在成本控制與營運效率方面持續優化。淨利潤方面，Figure 本季實現近 9,000 萬美元，較去年同期增長超過三倍，突顯核心策略的有效性。

公司強調，第三季消費貸款市場總交易額接近 25 億美元，年增 70 %，成為本次財報亮眼的主要驅動力。這部分增長源於貸款發起合作夥伴網路的擴張，以及 Figure Connect 平台在流動性提供上的日益廣泛應用。

Figure 股價上漲 16.22 %

受財報利好消息刺激，Figure 股價在盤前交易中大幅上漲 16.22 %，來到 42 美元，顯示投資者對公司財務狀況與未來成長前景高度認可。與整體市場走勢相比，Figure 的股價表現突出，也反映出市場對其區塊鏈與金融科技業務模式的信心。

Figure 將與 Solana 和 Sui 合作

Figure 將區塊鏈視為公司成長的重要支柱，專注於提升交易效率、流動性與貸款業務。通過將貸款數據不可篡改地寫入區塊鏈，公司大幅降低證券化成本及審核成本，提升資本市場效率。

截至目前，Figure 在 Provenance 區塊鏈上發放貸款超過 180 億美元，完成區塊鏈交易超過 600 億美元，並獲得標普和穆迪 AAA 評級的資產證券化項目。

值得一提的是，Figure 積極拓展區塊鏈合作生態。公司近期將其 Yields 穩定幣擴展到多個區塊鏈平台，包括 Sui 與 Solana，加速了去中心化金融（DeFi）市場的資產流動性。高階主管指出，與 Solana 的合作將強化平台交易效率與資本市場連接能力，並為中小企業貸款及數位資產市場創造更多機會。

成長動能與業務佈局

Figure Technology 的增長策略主要圍繞兩大支柱：消費貸款市場和區塊鏈技術。公司執行長邁克爾坦南鮑姆（Michael Tannenbaum）指出，公司第三季業績亮眼，不僅是規模擴張，更來自於創新產品和區塊鏈應用的推進。第三季消費貸款市場總交易額中，像 FirstLean 等貸款產品的交易量較去年同期增長近三倍，成為增長最快的產品之一。這些產品包括加密貨幣抵押貸款解決方案、中小企業貸款，以及債務償債比率（DSCR）貸款，都運用 Figure Connect 平台進行數位化、標準化和鏈上執行，提升效率與透明度。

在技術方面，Figure 將區塊鏈應用於貸款和資本市場的核心流程，包括交易效率、流動性與貸款標準化。透過不可篡改的區塊鏈數據記錄，公司節省了約 85 個基點的證券化成本，並降低第三方審核支出。近 250 家合作夥伴的貸款流程均自動化完成，所有績效數據透明記錄在鏈上，顯著降低操作風險與成本。

RWA 區塊鏈放貸業務成長，公司規模快速擴展

Figure 於 2018 年成為首先在區塊鏈上發放消費貸款的機構之一，在 2020 年完成首例區塊鏈資產證券化，2023 年更推出首例 AAA 級區塊鏈資產證券化，獲得標普與穆迪評級認證。截至目前，Figure 在 Provenance 區塊鏈上發放貸款超過 180 億美元，累計完成區塊鏈交易超過 600 億美元，成為公有區塊鏈現實世界資產領域最大的參與者之一。

公司業務模式從最初的直接貸款機構（B2C），快速轉型為 B2B2C 平台，擁有近 250 家第三方合作夥伴，透過 Figure Connect 平台直接接入資本市場，減少資產負債表中介，並以費用模式獲利。Figure Connect 平台交易量已占消費貸款市場總量近一半，快速擴展新產品與新市場。

未來展望

Figure 預計未來將保持強勁成長，目標年度 EBITDA 利潤率維持在 60 % 以上。公司計畫將 Figure Connect 的交易量提升至消費貸款市場總量的 60%，同時推動 Yields（YLDS）穩定幣擴展到多個區塊鏈生態系統，並計畫推出區塊鏈原生股權上市，持續鞏固市場領先地位。

執行董事長 Mike Cagney 表示公司正利用區塊鏈技術變革資本市場，目標打造一家市值達 1,000 億美元以上的區塊鏈資產公司。坦南鮑姆補充，公司最終願景是建立一個真正的市場，將資產與資本市場以輕資本方式連接，提升流動性與市場效率。

風險與挑戰

雖然業績亮眼，Figure 也面臨潛在風險與挑戰，包括區塊鏈與金融科技領域的競爭加劇、監管政策變動、宏觀經濟不確定性（如利率波動）以及技術更新速度帶來的創新壓力。公司強調，持續技術創新和生態系統合作將是應對這些挑戰的關鍵。

投資者問答與市場反應

在財報電話會議中，分析師關注公司區塊鏈技術在中小企業貸款和去中心化金融（DeFi）市場的應用潛力。高層回應，合作夥伴對區塊鏈應用的興趣濃厚，代幣化資產可顯著提升資產流動性，並且 Figure Connect 的市場模式能夠快速擴張至多元資產類別。

公司亦強調，合作夥伴網絡的擴大是業績持續增長的核心引擎，合作夥伴包括銀行、信用社、抵押貸款公司及多家金融科技企業。此網路促進資產發行、融資與銷售的全自動化流程，創造了高效率的資本市場運作模式，並成為公司最強大的護城河之一。

Figure Technology Solutions 在 2025 年第三季的財報展現了強勁的成長和高利潤率，反映出其消費貸款與區塊鏈業務模式的成功。財報數據超出市場預期、股價盤前飆升，以及未來業務展望明朗，都顯示公司在金融科技與區塊鏈領域的領先地位正在穩固。隨著 Figure Connect 平台與代幣化資產的不斷擴展，市場預期公司將持續引領消費貸款和數位資產市場的創新潮流。

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