灰度：比特幣市場結構已不再遵循「四年週期」，機構資金流入和宏觀環境正重塑BTC價格走勢

灰度表示，由減半驅動的比特幣定價模式，這種塑造了比特幣早期歷史的規律，正在失去影響力。隨著更多比特幣進入流通，每次減半的相對衝擊正在變小，比特幣市場結構已不再遵循「四年週期」。

灰度指出，當下的比特幣市場更多由機構資本主導，而不是過去週期中占主導地位的散戶投機。與2013年和2017年那種爆發式上漲不同，比特幣最近一輪漲勢更為可控。灰度認為，隨後出現的30%回調也更像是典型的牛市修正。

利率預期、美國兩黨推動的加密監管進展，以及比特幣融入機構投資組合的趨勢，正在越來越多地塑造市場走勢。