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美聯儲今晚收官大戲:降息是配菜,流動性和內部撕裂才是主菜
【區塊律動】週四凌晨3點,聯準會今年最後一次利率決策會議即將揭曉答案。降息25個基點?市場給出的機率是87.6%,基本上已成定局。不過這次真正讓人睜大眼睛看的,根本不是降不降那點基點。
兩個問題才是真正的重頭戲:聯準會會不會釋放「擴表信號」給市場加點水?還有那群官員內部越撕越兇的「政治化」站隊,會怎麼改寫2026年的貨幣政策劇本?
先說流動性這件事。聯準會悄悄停了縮表後,接下來怎麼擺弄那堆龐大的資產負債表?美國銀行那群利率策略師上週五就放話了——他們猜聯準會會在本週宣布,從1月起每月砸450億美元買短期國庫券(一年期以內那種),名義上叫「準備金管理操作」。聽起來挺技術流,實際上就是往市場裡注水。
再說官員內部這場「政治壓力測試」。聯邦公開市場委員會12個有投票權的成員裡,5個人明確反對或質疑繼續放寬政策,3個理事會成員卻支持降息。這架勢,妥妥是2019年以來頭一回可能出現三票以上反對的局面——往前翻,1990年後這種撕裂也就發生過9次。
所以這次會議,降息是明線,流動性管理和內部分歧才是暗線。鮑威爾凌晨3點半那場記者會,估計得被記者們問到臉綠。