最近美联储縮減資產負債表剛落幕，現在的市場環境和2019到2020年那段時期有點意思——確實存在相似之處。

回顧一下：標普500在2020年經歷了波幅收縮之後，隨後形成了一個完美的M頂形態，緊接著就觸發了黑天鵝事件，急速下跌。之後美國啟動了大規模QE救市。

現在的情況有點讓人玩味。標普500的走勢和2020年那一幕幾乎是複製粘貼的節奏，連M頂的位置都幾乎重合了。這裡有個關鍵的支撐位——6521。一旦跌穿這條頸線，就很有可能按照2020年的劇本重演。反過來說，假如繼續創新高，那得關注一下7535這個位置的波幅表現。

但要想順利開啟QE周期，市場是需要一個觸發理由的。有時候這個理由來自突發事件，有時候也可能從普遍的市場壓力演變而來。現階段，我們就等著看這個理由會以什麼形式出現。