AI·宇宙·能源創新企業，科斯達克上市門檻降低……政府全面擴大技術特例

政府決定全面擴大技術特例上市制度，以便人工智能(AI)、航天產業、能源等核心產業領域的創新企業能夠更容易地在科斯達克上市。此舉旨在將科斯達克市場轉變為以技術為中心的成長生態系統，並加強吸引民間投資的基礎。

金融委員會在2025年12月19日總統工作報告後，公布了"科斯達克市場信任與創新提升方案"，並表示將引入針對技術中心企業的定制化上市審查制度。此前，僅生物產業適用單獨的技術性與成長性標準，今後計劃將適用範圍擴大至AI、航天產業、儲能裝置及新能源產業。為此，還將組建包含各產業專家的技術諮詢團。

同時，為幫助創新企業進入市場並盡早篩選不良企業，也將改革上市審查及退市體系。其宗旨是建立"多產多銷"結構，即讓眾多企業積極上市，但若未能達到標準則迅速退市。計劃擴大退市審查人員規模，並將技術特例上市企業在上市後將主營業務變更為與審查時不同領域的情況也納入退市要件。

此次制度改革也包含了促進機構投資者流入的方案。其策略是在國民年金等主要養老基金進行基金運營評估時，將科斯達克指數反映在基準收益率計算中，從而為養老基金投資科斯達克提供激勵。此外，正在研究擴大科斯達克風險基金的稅收優惠，以及新設針對企業成長集合投資機構(BDC)的稅收優惠。

為確保市場信任，也將同步完善相關機制。將強化對科斯達克上市企業的審查體系，為防止企業在首次公開募股(IPO)過程中主承銷商用於計算公募價格的預估業績被高估的問題，將強制要求對預估業績與實際業績間的偏差率進行比較披露。此外，計劃將雙重上市情況的審查標準明確寫入上市規定，以加強投資者保護。

金融委員會表示，此次改革不僅著眼於短期引資或激活上市，更將以此為契機引領未來我國產業結構的根本性轉變。鑑於AI、航天產業、新能源是政府正在策略培育的新一代成長動力，此類制度變化極有可能引領未來科斯達克市場向創新產業中心重組。