歐元還能漲？關鍵看這場央行會議

6月的歐央行決議將成為歐元走勢的重要分水嶺

歐洲央行即將在6月5日宣布最新利率決議，市場預期存款利率將下調25個基點至2%。這將是歐央行過去一年內的第八次降息。從投資者最關心的角度看，降息通常意味著貨幣貶值壓力，但歐元的情況可能並非如此簡單。

通脹數據支撐降息，但並不意味著歐元必然走弱

最新數據顯示歐元區5月調和CPI同比初值為1.9%，這是八個月以來首次跌破歐洲央行2%的目標。基於這一通脹形勢，歐央行在發布季度預測時預計將同時下調通脹和增長預期。分析師普遍認為，今年年底前歐央行還會再降息一次，之後存款利率將穩定在1.75%左右。

從表面看，連續降息應該會打壓歐元。但實際上，市場機構對歐元的前景判斷相反。

美元走弱是關鍵變數——降息反而可能支撐歐元

裕信銀行的分析表明，當前美元整體處於弱勢階段，這使得即便歐洲央行繼續降息，歐元也不會出現預期中的大幅貶值。換句話說，歐元还能漲，關鍵在於美元缺乏上行动力。

從技術面看，歐兌美元（EUR/USD）匯率將在1.10至1.15美元的區間內震盪。丹斯克銀行分析師指出，美元要重獲市場支撐，必須依靠美國經濟數據的明顯改善。在這個條件滿足前，歐元兌美元將持續走高。

市場已提前消化降息預期，買盤限制跌幅

更值得注意的是，機構策略師強調市場已經充分為進一步降息定價。這意味著6月的降息決議不會成為突發性利空——投資者早已預料到。這種預期充分的環境下，一旦歐元匯率出現回調，投資者傾向於逢低買入，這進一步限制了歐元的下跌空間。

從LSEG市場數據看，市場對6月25基點降息的預期非常充分，並預計年底還有一次降息機會。所以即便歐央行如期降息，也難以改變歐元的上升格局。

底線判斷

降息在短期內或許會給歐元帶來波動，但美元的整體疲弱態勢和市場的充分預期，共同支撐了歐元的韌性。歐元还能漲，取決於美元何時能找到支撐點。在美國經濟數據未出現拐點的情況下，這個等待可能還要繼續。