最近打開任何行情軟體，都能看到鋪天蓋地的'減半倒數計時''減半必暴漲'。市場氛圍烘托到這種程度，很多人都在掂量著要不要全力進場。先別急著下手。我在這個市場摸爬滾打這麼多年，得出的結論就是：減半確實有機會，但99%的散戶都沒看清楚'狂歡'背後藏著啥。一旦踩雷，從吃肉直接變成被割肉。

來說第一個坑。很多人覺得減半當天供給一少，價格立馬飆升。想太多了。供給收縮對價格的拉動根本不是即時的，這叫'滯後效應'。看以前的數據吧，上一輪減半後，價格沒有馬上漲，反而調了23天才真正起來。為啥？說白了就是需求端反應不過來。減半那天市場會一波獲利了結——畢竟'利好'都兌現了——短期需求跟不上，價格往下走。得等新錢進來，接住這部分少的供給，價格才能真正啟動。

第二個風險更隱蔽。表面看需求數據還不錯，最近30天，主流交易所的成交量增長了25%。但你要是把數據拆開看，其中60%都是槓桿交易的量，根本不是現貨真買。槓桿需求就是這樣，很短期，很脆弱。市場一有風吹草動，槓桿資金就會大規模平倉，到時候價格可能直線下跌。