最近打開行情軟體，黃金突破4400元/克，比特幣也在持續上漲，這兩類資產的聯動現象引起不少討論。但如果只把這一切歸結為簡單的"避險需求"，其實還沒抓住問題的本質。

看似無關的兩個市場，背後驅動力是什麼？答案在於全球流動性預期的轉變。各主要經濟體釋放的寬鬆信號意味著市場流動性在增加，而流動性增加必然帶來通脹預期上升，這時候無論是傳統的黃金還是新興的比特幣，都會獲得資本關注——前者是歷代相傳的硬通貨，後者則是數字時代的等價物。

黃金的邏輯很直白：錢多了會貶值，人們自然會尋求保值工具。加上當下地緣形勢的不確定性並未消散，"買黃金"就成了對沖風險最直接的方式。4400元/克的價格，某種程度上反映的是投資者對未來不確定性的定價。

比特幣的情況則更複雜一些。它常被拿來與黃金類比，但兩者的受眾基礎並不完全重合——黃金吸引的是風險厭惡型投資者，而比特幣更容易吸引對技術和創新資產有認知的投資者。這種差異化反而形成了互補：當全球資本在尋找避險+增長並存的配置方案時，黃金和比特幣往往會同向上漲。

換個角度看，這波行情的共同底層是對現有金融體系穩定性的重新評估。流動性的釋放、地緣風險的存在、以及對資產保值的需求，這三個因素疊加在一起，就形成了推動這兩類資產齊頭並進的合力。