2026年的實體資產：從實驗到核心金融基礎設施

資料來源：CoinEdition 原文標題：2026年的實體資產：從實驗到核心金融基礎設施 原文連結：https://coinedition.com/real-world-assets-in-2026-from-experiment-to-core-financial-infrastructure/ 隨著2025年逐漸結束，實體資產(RWA)的代幣化持續穩步成長，基本不受加密貨幣市場的起伏影響。代幣化RWA的鏈上總價值已突破$17 十億。

曾被視為長期實驗的項目，如今正逐步變為現實。進入2026年，關鍵問題不再是實體資產是否能被代幣化，而是代幣化是否能在機構層面可靠運作。

這標誌著一個重大轉變。RWA代幣化正逐步擺脫炒作與實驗階段，朝著成為全球市場實際使用的金融基礎設施邁進。

從試點計畫到機構部署

在2024年與2025年間，私募信貸、美國國債及基金結構的代幣化敞口在鏈上穩步擴展。起初只在小型、利基平台上進行，隨著更多機構加入，規模逐漸擴大。到2025年底，該領域已擁有超過82,000名獨立持有人，以及受監管的發行者和更明確的法律標準。

此時，鏈上RWA市場的規模已超過$35 十億。

• 代幣化美國國債成為最大類別，鏈上資產超過$6 十億。
• 私募信貸緊隨其後，跨多個平台的代幣化貸款與信貸產品總額超過$3 十億。

這一成長不再僅由加密原生玩家推動。資產管理公司、保管機構及其他金融中介機構如今也積極參與。

這一轉變非常重要。隨著機構進入該領域，對托管、合規與可靠性的期待也水漲船高，為可信賴的RWA平台設定了更高的門檻。

為何2026年是轉折點

多個因素交匯，使2026年成為RWA採用的關鍵年份。

首先，機構在資產負債表上持有更多代幣化資產。研究顯示，即使在保守假設下，RWA代幣化到2026年可能成長多達10倍。

隨著敞口擴大，風險也隨之增加。代幣化資產必須證明其具有法律強制力、明確所有權，並能在市場壓力下可靠結算。

第二，監管規範逐步明朗且日益嚴格。預計到2026年，監管者將更專注於消費者保護、報告義務與系統性風險。RWA平台將不再被視為加密實驗，而是核心金融基礎設施的一部分。

第三，焦點從單純發行代幣化資產轉向提升其流動性。僅有代幣化是不夠的，機構需要活躍的二級市場、透明的定價機制與可靠的退出方式。

第四，底層技術逐漸成熟。平台、保管方案、智能合約與互操作性工具不斷改善，縮小傳統金融與區塊鏈結算之間的差距。

這些趨勢共同使2026年成為驗證之年，決定RWA是否能超越早期採用，成為全球金融的長久組成部分。

為何機構積極進行資產代幣化

像BlackRock、Franklin Templeton與高盛等知名資產管理公司，已在公開或授權區塊鏈上進行美國國債與貨幣市場基金等產品的代幣化。

對機構而言，代幣化的價值主要在於操作層面，而非投機。區塊鏈技術能加快結算速度、降低對帳工作量，並改善資產服務。

對於私募信貸或政府債務等資產，代幣化可以縮短結算時間、實現部分所有權，並自動化合規與報告流程。

重要的是，機構不需改變資產的結構。大多數代幣化產品看起來就像傳統的基金、票據或證券。區塊鏈僅作為一個新的結算與記錄層，而非取代現有系統。

這種漸進式、低干擾的方法，有助於解釋為何RWA的採用持續成長，即使在2026年前，整體加密市場仍然波動。

成長展望與規模問題

2025年，代幣化資產市場大幅擴展，有估計指出過去三年成長率達到380%。

雖然預測各異，但對長期潛力的共識逐漸形成。全球債券市場規模超過$130 兆美元，私募信貸與房地產市場則額外擴展數十兆美元。即使只佔據這些市場的一小部分，代幣化資產的價值也將遠超今日的水準。

展望2026年，研究顯示成長主要由機構採用推動，而非散戶投機。但持續擴張仍依賴於更深的流動性、明確的監管規範與平台間的順暢互操作。

因此，成功的衡量標準不僅是規模，資產市場的結構同樣重要。

進入2026年的持續摩擦

儘管動能加快，但仍有多個挑戰待解決。

• 流動性仍不均衡，許多代幣化資產持有至到期，而非積極交易。
• 法律強制力在不同法域間差異仍大，跨境參與較為複雜。
• 托管、披露與結算標準仍碎片化，限制互操作性。
• 估值較為複雜。與原生數字資產不同，RWA的定價依賴於鏈下現金流與法律權利，需將傳統金融數據與鏈上系統緊密整合。

RWA與DeFi：互補而非競爭

實體資產常被視為與去中心化金融（DeFi）競爭，但事實上，它們是互補的。

代幣化RWA帶來可預測的現金流與較低的波動性。DeFi則提供流動性、組合性與自動化風險管理。結合這兩者，可以打造更強韌的鏈上金融體系。

展望2026年，最具潛力的RWA模型，將是那些在合規與無縫鏈上互操作性之間取得平衡的方案。

2026年將揭示RWA是否真正能在金融中發揮作用

隨著數字資產領域進入2026年，實體資產的代幣化將面臨最關鍵的考驗。

測試階段大致結束。現在，RWA將以傳統金融的標準來衡量——流動性、穩定性與合規性。

若成功，將大幅擴展加密貨幣的應用範圍，並改變傳統金融與區塊鏈的連結方式。若失敗，原因不在於理念有誤，而在於執行不佳。