最近和不少机构投资人聊天，大家都在问一个问题：比特币那套"三年涨，第四年跌"的四年周期还靠谱吗？

这事儿确实值得认真看待。按照这个逻辑，明年加密市场会相当难受。但说实话，盲目相信周期会机械重演就太天真了。毕竟这套规律不是什么铁律，而是由三个特定因素叠加形成的。

首先是比特币減半——挖礦獎勵每四年砍一半，這確實會搅动市场。其次是利率波動——2018年和2022年的兩次加息周期都對行情造成了實質冲擊。

但這些驅動因素的威力現在大不如前了。隨著機構資金大量入場、行業監管逐步完善，整個市場的運作邏輯正在發生深刻變化。从短周期的波動遊戲，演變成更穩定、更長期的資產配置過程。投資者需要摒棄舊思維，用新框架來理解這個十年時代。