2025年金價上升率分析：國際金價趨勢與未來展望

現時點的國際黃金價格現況

2025年的黃金價格持續維持去年以來的上升趨勢。以7月5日為基準，國際黃金現貨價約為每盎司3,337美元，較年初上漲27%，較一年前上漲39%。另一方面，國內黃金價格為每兩635,000韓元，同期間約上漲43%。這不僅是短期波動，而是長期上升的趨勢。國際黃金價格一直到5月都呈現快速上升，但之後略有放緩。然而，尚未出現明顯的下跌信號。

影響國際黃金價格的關鍵變數

美元走弱趨勢與多極化動向

在國際貿易與金融體系中，減少美元影響力的動作正在全球範圍內擴散。中國正著手提升人民幣的國際地位，並在多個貿易國擴大人民幣結算，同時透過貨幣互換協議降低對美元的依賴。印度也在努力擴大盧比的使用範圍。

受到美國制裁的國家亦持相同立場。它們透過避免美元交易並增加黃金持有量來提升經濟獨立性。這些美元走弱趨勢與黃金需求增加，是推動國際黃金價格上漲的重要因素。

地緣政治不穩與避險資產偏好加深

黃金在經濟危機時期傳統上是首選的避險資產(safe-haven asset)。2008年金融危機、2011年歐洲財政危機、2020年疫情等經濟動盪期間，黃金價格都曾創下歷史新高。

目前，美中貿易衝突、烏克蘭局勢、中東衝突持續，刺激投資者的避險心理。經濟不確定性越高，投資者越會購買黃金作為資產保護手段，進而推升國際黃金價格。

發達國家經濟疲弱信號

美國的通膨壓力與歐洲成長動能減弱的擔憂持續存在。這些經濟疲弱信號從兩個層面推動黃金價格上升。第一，作為通膨對沖工具的黃金需求增加；第二，經濟疲弱時央行可能降息，提升黃金的相對價值。

中央銀行降息政策

降息與黃金價格呈反向變動。當利率下降，銀行存款或債券等有息資產的收益降低，持有黃金的機會成本也隨之降低。此外，降息也被視為經濟疲弱的信號，促使資金轉向安全資產。

去年9月，美國聯邦儲備局（Fed）宣布降息50個基點，黃金價格因此大幅上漲，這就是一個很好的例證。未來進一步降息的可能性，仍將持續推動國際黃金現貨價上升。

2025年黃金價格展望與市場評價

專家意見分歧

金融專家對2025年黃金價格的展望普遍較為樂觀。JP摩根在7月1日的報告中，將年底目標價定為每盎司3,675美元，較目前的3,337美元再上漲10%。年初預估的2,795美元目標已大幅超越。

高盛與花旗集團的初步預估目標價每盎司3,000美元，也已經達成。顯示市場已經領先於專家預期，提前反映了預期的上漲。

相較之下，巴克萊與麥格理則預計年底黃金價格將調整至每盎司2,500美元左右，這是較現價約25%的下跌，屬於較為看空的情境，實現可能性較低。

2025年下半年國際黃金價格走勢

綜合分析顯示，2025年黃金價格很可能持續走強。然而，考慮到上半年快速上漲的趨勢，下半年可能出現調整(consolidation)，也值得注意。定期監控國際黃金價格走勢，並因應變數變化調整投資策略，將是關鍵。

投資時的注意事項

若計畫投資黃金，應留意以下幾點：第一，在目前高位的國際黃金價格中，選擇適當的買入時機；第二，持續監控地緣政治變數與利率政策的變動；第三，在資產配置中，適度調整黃金的比重，以進行風險管理。