年終市場動盪：為何科技股拋售與商品波動主導今日股市下跌

標普500指數下跌0.24%，納斯達克100指數同樣下跌相同幅度，道瓊斯工業平均指數僅下跌0.09%。3月迷你標普500期貨跟隨走低，下跌0.28%，同時迷你納斯達克合約下跌0.27%。今日市場的回調反映出表現上的明顯分歧，科技巨頭承受較大賣壓，而能源生產商則展現出相對韌性。

綜合經濟信號為股市帶來阻力

11月待售房屋銷售意外向上，較上月成長3.3%，高於市場預期的0.9%。然而，這一積極數據被製造業疲弱所掩蓋。12月達拉斯聯儲製造業調查顯示整體商業活動意外收縮，從-0.5降至-10.9，遠低於預期的-6.0。這些矛盾的信號凸顯出隨著年末臨近，金融市場正處於不確定之中。

貴金屬修正引發更廣泛的商品重新配置

在經歷了創紀錄的抬升後，白銀和鉑金在獲利了結中出現劇烈反轉。技術指標已將兩者推入超買狀態，自然引來賣壓。CME決定提高貴金屬持倉的保證金要求，加劇了多頭清算動能，放大了下行動力。金價下跌超過4%，白銀則遭遇更為明顯的8%暴跌。這一重新定價在礦業股中產生了連鎖反應，紐蒙特下跌超過6%，赫克拉礦業、Coeur礦業和自由港麥克莫蘭的股價均跌超2%。

能源板塊因地緣政治焦慮而走強

原油價格上漲超過2%，受到週末烏克蘭衝突外交談判失敗的提振。委內瑞拉到尼日利亞的緊張局勢進一步支撐能源價格，而中國承諾明年擴大財政刺激也提供了額外支撐。油市的強勢為股市的疲弱提供了平衡，能源類股包括德文能源(上漲2%)、Diamondback Energy(上漲1%)、雪佛龍、埃克森美孚、瓦萊羅能源和西方石油均處於漲勢。

科技巨頭承壓

“七巨頭”科技股普遍回落，英偉達和特斯拉均下跌超過1%。Meta Platforms下跌0.83%，亞馬遜、谷歌、微軟和蘋果的跌幅則較為溫和，介於0.07%至0.37%之間。這一行業範圍的回調對整體股市造成了重大拖累，推動指數進一步下行。

避險情緒支撐國債市場

股市下跌激發了對無風險資產的需求，推動10年期國債收益率降至一周低點的4.10%。3月10年期T-note期貨上漲2個點，避險需求也推動歐洲政府債券走強。德國10年期邦德收益率觸及三周低點的2.824%，英國國債收益率達到4.459%。市場目前預期1月27-28日FOMC會議降息25個基點的概率僅為19%，反映出對貨幣政策走向的謹慎預期。

個股動力與整體下行同步

Praxis Precision Medicine在獲得FDA突破性療法認定後股價飆升14%，該療法用於治療顫抖症的ulixacaltamide。DigitalBridge Group在軟銀集團宣布以$16 每股價格收購後跳升9%。Verisk Analytics因終止AccuLynx收購協議而上漲1%，而Coupang在承諾超過$1 億美元用於客戶賠償（與資料外洩解決方案相關）後亦上漲1%。

市場展望

這個縮短的假日周將聚焦於即將公布的經濟數據，市場參與者將重新評估持倉。週二將公布12月MNI芝加哥PMI預期值，以及FOMC會議紀要。週三為首次失業救濟申請數據，週五則公布12月標普製造業PMI數據。季節性走強通常在12月下旬支撐股市，自1928年以來，標普500在此期間的上漲概率為75%，平均漲幅為1.3%。這一歷史模式是否能克服當前的阻力，將是影響短期市場走向的關鍵問題。