全球金融市場周末反彈，日元壓力升溫、加密貨幣震盪調整

本週末全球市場呈現分化態勢，美股三大指數集體上揚，避險情緒緩解，而日元貶值壓力持續累積。其中，比特幣最新報價91.43K美元，24小時漲幅1.85%；以太坊報價3.14K美元，24小時漲幅1.41%。

美股反彈、商品價格創新高

美國股市表現亮眼，道瓊斯指數上漲0.38%，標普500指數漲幅0.88%，納斯達克100指數領跑漲幅1.31%。這一反彈源於多重因素：日本央行宣布加息25基點，市場套息交易平倉風險得到緩解；美光科技一季度財報表現亮眼，提振了市場風險偏好。VIX恐慌指數大幅下跌11.57%，反映投資者緊張情緒明顯消退。

科技股領漲，甲骨文上漲6.6%，英偉達與博通分別上升3.9%和3.2%，其中英偉達成為道指表現最強的成份股。不過，Nike因中國業務疲軟而下跌10.5%，成為權重股中的拖累。

商品市場中，白銀價格由於投資需求上升和供應緊張，突破67.0美元關口，創下歷史新高。黃金則連續第二日收十字星，反映市場猶豫態度。从匯率角度看，目前2000美元約等於14500人民幣（基於美元指數98.7），美元/日元漲幅達1.39%，逼近158.0水平，凸顯日元貶值壓力。

日本央行加息引發連鎖反應

日本央行的加息舉措雖然緩解了套息交易風險，但同時推高了日本長期債券收益率。10年期日本國債收益率升穿2%，創1999年以來新高，這一數據變化意味著市場對日央行未來加息的預期正在積累。

日本財務大臣片山皋月隨後發出明確警告，日本將採取適當措施應對任何過度的匯率波動，特別是由投機者推動的單邊劇烈波動。她表示這些舉措將遵循9月簽署的美日聯合聲明框架，重點關注由過度投機引發的異常波動。

有分析指出，儘管目前美日利差仍存，但對於高槓桿的全球宏觀對沖基金而言，日元作為融資貨幣的吸引力已大幅下降。與此同時，美聯儲近期推出的儲備管理購買計劃（RMPs），產生了類似量化寬鬆的市場效應。日央行政策走向與美聯儲政策節奏的分化，可能成為未來市場的核心焦點。

美國消費端與政策分歧

美國消費信心雖有小幅提升，但整體仍處於低迷。密歇根大學12月最終消費者信心指數升至52.9，低於經濟學家預期的53.5。值得注意的是，現況指數跌至歷史低點50.4，反映消費者對當前經濟狀況的悲觀態度依然濃厚。調查顯示，消費者對購買大件商品的看法創歷史新低，這表明經濟不確定性對消費決策的影響深遠。

在美聯儲政策方向上，官員出現分歧。紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，美聯儲目前無需急於進一步調整利率，當前政策處於"非常好的狀態"。克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克則認為，美聯儲應在春季之前保持利率不動，以應對通脹上升風險。這種政策分歧反映了美聯儲在通脹與就業間的權衡困境。

美國債市方面，10年期國債收益率升3基點至4.15%，2年期國債收益率升3.2基點至3.492%。歐洲債市波動更為劇烈，法國2026年預算談判破裂導致30年期國債收益率升至4.525%，創2009年以來高位。

科技巨頭與政策熱點

字節跳動盈利能力持續走強，据報2025年有望實現約500億美元利潤，接近Meta今年預計的600億美元水平。該公司已與美國投資方達成具約束力協議，計劃將TikTok美國業務分拆成立合資公司。

美國政策層面，眾議院共和黨呼籲對AI晶片出口實行軍售級別的國會監管。新提案要求任何性能等於或高於英偉達H200的晶片出口敵對國家都需國會通報。此舉直接應對特朗普政府關於放寬AI晶片對華出口的承諾。

在太空政策上，特朗普政府已確認將登月任務列為優先目標，計劃在2028年實現載人登月，2030年前建立月球基地，火星任務暫時擱置。新任NASA署長艾薩克曼已宣誓就職，這標誌著美國航天戰略的重新調整。

市場數據速覽

股市：道指+0.38%，標普+0.88%，納指+1.31%；恒生指數夜市期指25843點，高水152點；DAX 30+0.37%，英國富時100+0.61%。

大宗商品：黃金+0.14%至4338.6美元/盎司，WTI原油+1.14%至56.5美元/桶，白銀突破67.0美元/盎司。

外匯：美元指數+0.3%至98.7，美元/日元+1.39%接近158.0，歐元/美元-0.12%。

加密資產：比特幣91.43K美元（+1.85%），以太坊3.14K美元（+1.41%）。

本週市場關鍵詞是"分化與調整"——風險資產在政策緩解下有所反彈，但全球央行分化、政策不確定性仍在壓制投資者信心。關注日央行未來動向和美聯儲政策節奏，這兩者的互動可能主導下週行情。