小麥期貨在週二早盤出現反彈，市場信號分歧

小麥綜合指數週二開盤呈現顯著反彈，儘管市場在合約類別之間仍然分歧。冬小麥品種展現出明顯的強勢，而春小麥則保持穩定，顯示出一個混合但可能具有韌性的技術圖景。

多合約價格走勢

多個小麥期貨合約在週一經歷了重大波動，週二早盤則出現反轉：

CBOT 小麥 週一收盤下跌6美分，報5.13美元，然而週二早盤交易將價格推高1 3/4美分。5月合約收於5.24 3/4美元，也下跌6美分，但目前上漲1 1/4美分，交易者正在重新評估持倉。

KCBT 小麥 合約也出現類似壓力，3月合約收盤下跌6 1/4美分，報5.27 1/4美元，5月則下滑5 3/4美分，報5.40 1/4美元。週二早盤略有回升，3月合約上漲0.25美分。

MIAX 小麥 畫出略有不同的圖景，3月合約收盤持平於5.79 1/4美元，但週二交易中下跌1 1/4美分。5月合約週一上漲0.25美分至5.90 3/4美元，目前在週二早盤下跌1美分。

交易量與市場興趣

未平倉合約變動揭示了交易者情緒的轉變。CBOT 週一未平倉合約增加4,721份，顯示資金流入市場。相反，KCBT 未平倉合約減少1,176份，表明堪薩斯城綜合體內部分持倉被清算。

全球小麥出口活動

近期出口數據凸顯需求格局的演變。USDA 報告截至12月25日的每週小麥出口運輸量為302,096公噸（約11.1百萬蒲式耳），較前一週大幅下降52.47%，較2024年同期低11.12%。

孟加拉國成為最大買家，進口115,946公噸，其次是泰國68,589公噸，多米尼加共和國44,311公噸。這一地理分布反映出儘管每週需求收縮，全球需求仍在持續。

2025/26銷售年度，自6月1日以來累計出口達到15.06百萬公噸（約553.5百萬蒲式耳），較去年同期六個月的數據增加22.02%，顯示在短期疲軟的情況下，基本需求仍然持續。

俄羅斯出口展望

SovEcon 將2025/26年度俄羅斯小麥出口預估上調至44.6百萬公噸，較之前預測增加0.4百萬公噸，反映出全球最大小麥出口國的供應預期較為穩定。

週二早盤的反彈暗示交易者可能在本週發展前進行布局，冬小麥的強勢可能表明在較強合約月份存在選擇性需求。