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AMM會贏?聊聊自動做市商為何比傳統做市商更能打
【比推】某頭部DEX的創始人最近在社交平台上炮轟了那些唱衰AMM的論調。他的核心觀點挺有意思——在低波動性的幣對裡,AMM能給那些資金成本低的投資者穩定的收益,直接壓制了專業做市商的利潤空間。
更關鍵的是長尾市場。那些高波動的小幣種市場,AMM幾乎是唯一能規模化運作的方案。與其花錢雇專業做市商,項目方和早期持有者自己充當流動性提供者(LP),效率更高、成本更低。
到了熱門代幣這塊,他承認訂單簿目前表現確實不錯,但這不是終局。隨著v4版本Hook機制的完善,新一代資金池的盈利能力會大幅升級。長期看,因為資金成本優勢天然存在,再加上流動性的可組合性和抵押特性,AMM在這個賽道遲早要贏。
這場爭論的背後,其實是傳統金融工具和鏈上原生機制的碰撞。