年初以來美股迎來普漲行情。受宏觀環境影響，加密相關概念股也跟風上揚，但市場熱度並非均勻分布。

目前來看，投資者的目光主要聚焦在頭部加密交易平台（Robinhood、Coinbase等）、加密ETF產品，以及那些成功轉型AI業務的礦企。相比之下，單純講述DAT敘事的標的已經失去吸引力，除了少數頭部選手（如Strategy、Bitmine）還有反彈空間，但這些標的的走勢仍然高度受制於1月份的政策走向。

從今年來的成績單看，加密概念股的表現可謂冰火兩重天。BitMine漲勢最猛，累計上漲345%，IREN緊跟其後增長300%，Cipher Mining也收穫250%的漲幅，Robinhood同樣表現不俗。相比之下，Strategy則步履蹣跚，與領頭羊形成鮮明對比。

有趣的是，標普500今年迄今已上漲近20%，而比特幣價格反而下跌約4%。這種差異反映出加密概念股與幣價的脫鉤現象——市場更青睞有真實業務、盈利預期或戰略轉型的公司，而非單純跟隨幣價波動的標的。