日元先生看好2025年升值至130，短期匯率卻面臨150關卡考驗

日本央行政策風向轉變引發市場動蕩。隨著新首相石破茂釋放鴿派信號，日幣匯率在十月份表現疲軟，兌美元下跌4%，短期內面臨測試150的可能性。這一走勢與市場此前預期產生巨大落差，對沖基金原本押注石破茂會採取更積極的升息態度，卻被政策現實打了個措手不及。

野村證券外匯策略主管Yujiro Goto指出，政策環境的轉變加上美國就業數據超預期強勁，進一步打擊了聯準會大幅降息的預期，這使得日幣兌美元短期內測試150的可能性明顯增加。瑞穗證券首席策略師Shoki Omori的觀點更為悲觀，認為匯率甚至可能衝擊155。

然而，被譽為「日元先生」的日本前大藏省財務長榊原英資卻持截然不同的看法。這位在1997年至1999年間因精准把控貨幣市場而聲名鵲起的人物，目前擔任日本經濟研究所所長。他表示，儘管短期內日幣貶值壓力或許會持續，但從更長遠的角度看，美國經濟可能面臨溫和放緩，而日本經濟相對而言將展現更強勁的增長動能。基於這一判斷，他認為到2025年，日元升值至130左右並非不合理的預期。

決定日幣中期走勢的關鍵因素仍是美日利差。分析人士觀察到，日本政府和央行在升息問題上採取了相當謹慎的態度，短期內難有突破性進展。這意味著未來相當長的一段時間內，美國的經濟數據表現和聯準會的貨幣政策動向，將繼續主導日幣的上下波動。