在關於聯準會獨立性的辯論中，有一個被忽視的角度：立即的問題不一定是政治壓力削弱了制度自主權——這比那更微妙。當中央銀行的批評成為一種政治工具時，實際上會模糊有關合法監督的討論。突然間，任何提出有關貨幣政策問責的合理質疑的人都被貼上黨派噪音的標籤。這才是真正的傷害。對於觀察聯準會決策的市場和投資者來說，這非常重要。當制度性的制衡變成政治舞台的一部分，對政策決策的有意義的審查就會被掩蓋。這種宏觀層面的影響會波及一切，從利率到資本配置——沒錯，這也直接影響像加密貨幣這樣的替代資產在更廣泛的金融生態系統中的表現。