結論先說：過去五年的回測數據顯示，BTC三倍槓桿定投的收益只比二倍槓桿多出3.5%，代價卻是接近爆倉的風險。綜合考慮風險、收益和可執行性，現貨定投才是長期正解，2倍已是極限，3倍實在不值得。

看五年的淨值曲線你就明白了。現貨買入平穩向上，回撤幅度可控；二倍槓桿在牛市階段明顯放大收益；三倍槓桿呢？多次"貼地爬行"，長期被市場波動消耗。雖然在2025-2026年的反彈中三倍最後略微領先，但在長達數年的時間裡，三倍淨值始終被二倍壓制。

更扎心的是收益對比。1倍到2倍，多賺約$23,700；2倍到3倍，只多賺約$2,300。多出來的收益幾乎可以忽略不計，風險卻呈指數級上升。這裡需要說明的是，本次回測採用每日再平衡方式，會產生波動率損耗，這意味著三倍最終的勝出，其實極度依賴"最後這段行情"。

最扎眼的數據是最大回撤。1倍回撤約50%，2倍回撤約86%，3倍已經接近結構性失效。考慮到心理承受能力和實際風控需求，這種風險收益比早就不對等了。