全球市場本週受到現實的考驗，美元因新一輪貿易言論而走強。歐元在有關可能對歐洲徵收關稅的聲明後遭受重大打擊——此舉在貨幣市場和風險資產中引發了連鎖反應。

對於在旁觀望的加密貨幣投資者來說，這比你想像中更為重要。當傳統外匯市場變得波動時，資金流動也會改變。歐元走弱通常意味著歐洲的機構資金要么對沖進硬資產，要么尋找其他收益來源。在不確定性期間，部分資金流向加密市場的情況歷史上屢見不鮮。

關稅威脅增加了另一層複雜性。貿易緊張局勢通常會引發避險資金的流動，但也會產生通脹預期，這可能支持或壓力風險資產，具體取決於央行的應對方式。我們曾經看過這樣的劇情——2018年、2022年——而這個劇本很少以平淡的橫盤結束。

值得關注的是：這將如何影響聯準會的政策預期，新興市場貨幣是否會跟隨歐元走低，以及機構是否將此視為在低迷資產中買入的機會，或是提高現金持有的信號。在接下來的幾週內，加密市場可能會比平常更密切追蹤風險情緒。