日本最大財富管理公司 Nomura 減持加密貨幣倉位：第三季度虧損與市場劇變

Nomura 的欧洲数字资产子公司 Laser Digital 因市场波动在第三季度遭受损失后，该公司已减少了对加密货币资产的风险敞口并收紧了风险控制。

尽管采取了这些措施，Nomura 的净收入仍同比下降 9.7%，至 916 亿日元，未达到分析师预期。与此同时，比特币在 2 月 2 日的价格已跌破 75,000 美元。

01 市场風暴

加密貨幣市場近期經歷了一次劇烈調整，比特幣價格在今日暴跌至約 75,000 美元。

這一價格水平較 2025 年 10 月超過 126,000 美元的歷史高點下跌了約 39%，其市值在此期間蒸發了驚人的 8,000 億美元。

市場暴跌由多重因素叠加驅動。地緣政治緊張局勢的急劇升級是直接的導火索，促使交易者將包括加密貨幣在內的風險資產作為流動性來源拋售。

與此同時，由槓桿多頭頭寸被大規模強制平倉引發的“清算陷阱”加劇了下跌。數據顯示，在價格開始崩塌的周六，仅数小时内就有超过 8.5 亿美元的牛市押注被清算。

傳統金融市場的情緒也受到影響，美國股指期貨在周末開盤後全面下跌。

02 Nomura 的決策

在這場市場風暴中，日本最大的財富管理公司 Nomura 做出了明確的風險管理決策。該公司管理著約 153 萬億日元的客戶資產，佔據日本國內約 15% 的市場份額。

Nomura 的首席財務官 Hiroyuki Moriuchi 證實，公司已“減少了加密貨幣的頭寸”，以應對其加密業務部門 Laser Digital 在第三季度遭受的未指明損失。

這一行動的核心是收緊風險控制。Hiroyuki Moriuchi 表示：“我們收緊了對頭寸以及風險敞口的管理，以遏制短期利潤波動。”

這一策略調整發生在 Laser Digital 剛向美國申請聯邦特許信託銀行牌照之後。儘管短期採取防守姿態，Nomura 對數字資產的長期承諾並未動搖。

Hiroyuki Moriuchi 強調，公司對數字資產相關業務的“承諾沒有改變”，並希望“中長期內”擴展其加密相關業務。

03 背後的壓力

Nomura 調整加密貨幣頭寸並非孤立事件，而是其整體財務表現和宏觀環境壓力下的一個縮影。儘管縮減了加密業務風險，公司整體盈利仍面臨挑戰。

在公布加密貨幣業務調整的同時，Nomura 宣布了一項 600 億日元的股票回購計劃，約佔其流通股的 3.2%。

這一舉措或許意在向市場傳遞對公司基本面和長期價值的信心，即便在某些高風險業務領域遭遇挫折。

更深層的壓力可能來源於 Nomura 所處的日本金融市場宏觀環境。日本國債市場近期經歷了“驚魂一周”，長期國債收益率飆升至過去難以想像的水平。

全球市場正擔憂，日本國債收益率處於更高水平的新常態，可能促使日本國內投資者將更多資金匯回國內。

對於 Nomura 這樣管理著巨額國內資產的機構而言，這種宏觀背景的變化必然會影響其整體的資產配置策略和風險偏好。

04 機構動向分化

Nomura 的謹慎舉動，反映了部分傳統金融機構在當前市場波動下的防禦心態。然而，加密市場的參與者行為正出現顯著分化。

與 Nomura 等機構的防守姿態形成對比的是，鏈上數據顯示，“巨鯨”（持有 1000 枚以上比特幣的投資者）一直在悄然增加持倉。

該群體目前持有的比特幣數量已回升至自 2024 年底以來未見的水平，實際上正在吸納那些恐慌拋售的散戶籌碼。

另一方面，市場也觀察到其他機構的賣出行為。例如，有監測顯示，投資機構 Fenbushi Capital 從交易所提取了 2,432 枚以太坊。

這種分化凸顯了當前市場的複雜性。雖然短期價格波動和清算壓力迫使部分參與者削減頭寸，但長期看好加密貨幣基本面的投資者則視下跌為積累機會。

05 Gate 用戶的策略啟示

對於 Gate 上的廣大交易者和投資者而言，Nomura 的案例和當前市場環境提供了多方面的啟示。理解機構行為背後的邏輯，有助於在波動中做出更理性的決策。

首要的一點是風險管理至關重要。Nomura 收緊風險敞口的核心目的是“遏制短期利潤波動”。這提醒我們，無論市場情緒如何，明確的風險管理規則都是長期生存的關鍵。

在 Gate 這樣的交易平台上，這意味著合理設置止損、避免過度使用槓桿，以及進行多元化的資產配置。

其次，需要區分短期市場情緒與長期發展趨勢。儘管 Nomura 短期削減頭寸，但其仍明確表示長期致力於數字資產業務。同樣，區塊鏈技術在各行各業的應用仍在拓展。

當前的市場調整，或許正為理解項目基本面和布局長期價值提供了更清晰的時間窗口。

未來展望

比特幣的價格在 2 月 2 日一度跌破 75,000 美元。自歷史高點下跌以來，超過 8.5 億美元的槓桿多頭頭寸被強制平倉。

Nomura 並不是唯一採取行動的機構，其歐洲子公司 Laser Digital 在第三季度的虧損後，正收緊風險控制並申請美國信託銀行牌照，尋求在風暴中平衡短期防禦與長期布局。