艾菲吉股份有限公司（EFGSY）2025全年財報電話會議重點：市場挑戰中的強勁成長

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星期四，2026年2月26日 上午8:02 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

發布日期：2026年2月25日

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正面亮點

艾菲吉股份有限公司（EFGSY）在其業務線，尤其是能源系統部門，展現出強勁成長，超出預期的營收和獲利。

公司被納入巴黎證交所的CAC 40指數，彰顯其作為歐洲建築、房地產、能源服務及特許經營領導者的地位。

艾菲吉股份有限公司（EFGSY）在可再生能源領域具有強大布局，擁有多個太陽能和風能發電廠項目，促進能源自主與轉型。

公司已成功擴展在德國、西班牙和荷蘭的業務，銷售額和員工數量顯著增長，為未來基礎建設投資奠定良好基礎。

艾菲吉股份有限公司（EFGSY）成功減少債務9億歐元，得益於強勁的營運表現和現金流，提升財務穩定性。

負面亮點

法國房地產市場仍處於壓力之下，預計2026年將面臨地方政府選舉影響，影響項目啟動和許可證發放。

由於股息支付增加，公司的承包業務成長受到限制，影響整體獲利能力。

德國大型基礎建設項目的未來存在不確定性，公共招標和項目執行可能延遲。

艾菲吉股份有限公司（EFGSY）在維持營運資金方面面臨挑戰，資金波動可能影響現金流。

公司對GetLink等集中資產的曝險存在風險，因其高度依賴少數合約和政治因素。

問答重點

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問：你能分享一下對2026年法國房地產市場的展望，尤其是考慮到即將到來的地方選舉嗎？ 答：2026年的房地產市場將仍然承壓，特別是由於地方選舉，通常會阻礙新項目的啟動和許可證的取得。然而，我們預計在營運收入和營業額方面，房地產活動將有所增加，這得益於政府的住房計畫和立法變革。

問：你們的資本配置策略主要方針是什麼？2026年的收購重點又是什麼？ 答：我們的資本配置策略保持一致，重點是將現金流再投資於成長機會。我們希望加強在能源系統領域的布局，該市場正處於整合階段。我們也在尋找特許經營的機會，特別是在我們熟悉的地區，以透過投資創造價值。如果有機會，我們也打算將GetLink的持股比例提高到29.9%。

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問：能否提供有關您的數據中心部門成長潛力的見解？ 答：我們已經在數據中心領域耕耘多年，專注於建設和維護。我們成功進入了第一個超大規模數據中心，並計劃同時管理兩個，將此業務擴展到歐洲。這些合約資源密集，我們的策略是專注於品質和利潤率，而非單純追求規模。

問：您如何看待德國經濟計畫對您營運的影響？是否預期會簽訂相關合約？ 答：德國經濟計畫提供了重大的成長機會，特別是在鐵路和金屬工業方面。雖然目前尚未接獲直接訂單，但預計由於投資增加和產業重組，將帶來成長。我們相信這將在中長期內成為一個成長動能。

問：2025年表現強勁，您對2026年能源系統部門的展望如何？ 答：我們預計能源系統部門將持續成長，並改善獲利能力。該部門受益於有機成長和收購，尤其是在德國、西班牙和荷蘭。我們預期將保持這一動能，利潤率的提升一半來自內生成長，另一半來自收購。

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