《愚人船》專訪 Axon Enterprise 總裁 Josh Isner

執法科技公司Axon Enterprise為投資者帶來了豐厚的回報。Motley Fool分析師Jason Moser最近與Axon總裁Josh Isner討論了近期季度、最新收購以及Axon的未來發展。

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以下是完整的文字稿。

此播客錄製於2025年12月14日。

**Josh Isner：**我認為每當我們討論如何更安全地使人失能的方法時，這都是一件普遍的正面事情。

**Mac Greer：**那是Axon總裁Josh Isner的說話。我是Motley Fool製作人Mac Greer。現在，Axon最為人所知的是其電擊槍（TASER）和身體攝像頭，但Axon在軟體服務方面也取得了巨大成功。Motley Fool分析師Jason Moser最近與Isner坐下來，談論Axon的業務，包括最新季度、一些近期交易，以及未來的重大機會。

**Jason Moser：**大家好，我是Motley Fool的高級分析師Jason Moser，很高興今天能與Axon Enterprise的總裁Josh Isner交流，Josh，非常感謝你抽空與我們見面。

**Josh Isner：**很高興回來，Jason。非常感謝邀請我今天來。

**Jason Moser：**當然。讓我們先回顧一下最近的季度。你報告了很多精彩的內容，也有很多有趣的事情在發生。你們最近收購了Prepared和Carbyne，還有這個Axon 911的想法。當這些交易首次宣布時，我就在想，他們到底還有什麼底牌。然後在會後，讀完股東信後，我就明白了。你能談談為什麼這些交易合理，以及Axon 911的策略最終是什麼嗎？

**Josh Isner：**當然。退一步來說，我認為我們的使命是保護生命，而我們識別出來的一個機會是在911領域。通常情況下，接到求助電話後，幫助到達現場需要兩分鐘以上的時間。從這個角度看，這對我們的產品有實質的影響，從派出無人機到讓警員配備我們的攝像技術和非致命工具，都是如此。這個市場歷來被科技服務不足，我們相信，通過一些新的、更小巧、更靈活的AI產品，我們可以提供更好的解決方案，將兩分鐘縮短到幾秒鐘。想像一下，當有人撥打911時，所有的元數據已經從他們的位置傳送到呼叫中心，你知道他們在哪裡，能聽到他們在說什麼，我們認為這些資訊已經足夠讓救援行動啟動，但目前公共安全的工作流程中，接線員會記筆記，試圖理解發生了什麼，然後將資訊傳給調度員。調度員再透過無線電聯繫警員，讓他們趕赴現場。這是一個漫長且繁瑣的過程。我們認為，隨著技術和AI的進步，這些元數據會被分析，AI會追蹤警員的位置，並能相當順暢地引導警員前往。這一切同時可以觸發無人機飛行，讓我們更快掌握現場情況。我們認為這是對我們工作流程的非常協同的補充，不僅可以拯救生命，也能讓我們的客戶用更現代的工具變得更高效。

**Jason Moser：**我在讀你的信時，也看到你們畫出的時間線和流程圖，裡面有很多參與者，這個價值鏈可以說是相當複雜。我記得Rick在會議中也提到過，這就像那個老遊戲“傳話遊戲”，中間有很多誤傳的可能。這點讓我印象深刻，我覺得這真的可能會讓整個流程變得更清晰、更高效。我很期待，這也會是你們公司AI願景的一部分。在會議中，你提到AI的EA Plan仍然是Axon迄今為止最快預訂的軟體產品。你說今年AI的預訂將超過美國州和地方政府的10%。這背後的推動力是什麼？是某個特定的功能嗎？還是只是因為客戶對你們提供的AI解決方案都非常認同？

**Josh Isner：**這有幾個原因。我認為我們的客戶對我們有一定的信任。畢竟，我們是第一家將雲端技術帶入公共安全、推出穿戴式裝置、使用電擊武器（從胡椒噴霧或槍械轉變而來）的公司。我們的品牌在創新科技方面贏得了客戶的信任，並且確保這些技術符合用例且運作良好。這是我們能夠銷售和擴展的基礎。除此之外，有幾個產品變得非常受歡迎，比如Draft 1，它可以聽取身體攝像頭錄音，並自動撰寫警察報告的初稿，讓警員大約完成80%-90%的內容。你只需編輯、補充空白部分，不再花大量時間寫報告。這樣一來，我們就能幫助客戶節省時間，讓警察不用再招聘那麼多人。現在的空缺職位就可以省下來，警員可以專注於打擊犯罪。我們對AI領域和AI Era Plan非常有信心。我們認為，這個市場像我們之前提到的911一樣，長期被科技服務不足。有很多過時、繁瑣、耗時的人工作業流程。當我們談到AI時，很多人會被自駕車、無人機等未來的激動，但我認為，現在AI最有價值的地方，反而是在行政和人力活動上，把這些繁瑣的工作交給AI來完成。公共安全領域有很多這樣的任務，我們已經建立了一定的信任，並用一些早期的AI產品讓客戶感到驚喜。我認為，這對我們未來的AI Era Plan非常有利。

**Jason Moser：**我覺得這很有道理。這點讓我很感興趣。我一開始沒想到Draft 1會在法庭內得到這麼正面的反饋。法庭上的律師和訴訟流程都覺得這真的很棒，效果明顯。

**Josh Isner：**這不僅僅是速度和效率的提升，這些報告的質量也大幅提高。不是僅僅依靠記憶或審閱身體攝像頭的轉錄內容，AI會分析整個轉錄，讓報告的質量和一致性越來越好。就像有個專業作家在你身邊幫你寫報告一樣。這樣的結果是，我們的檢察官對報告的品質非常滿意，能更清楚地呈現事情的經過，讓陪審團或法官更容易理解。這些都是非常正面的後續效應。

**Jason Moser：**沒錯。

我們有一位會員提出問題。Kerin Flynn請我問你，Axon在監控和實時安全監控解決方案方面是否也看到類似的機會。Kerin提到了一家叫Zedcor的公司。基本上，問題是：就監控和實時安全監控而言，這是你們公司目前的重點嗎？還是這是一個你們正在關注的潛在機會？

**Josh Isner：**這是我們的重點之一。我們首先非常重視隱私和視頻整合的實踐。這家公司通常不會第一時間推出這些產品，因為我們寧願做對的事情，贏得社區的支持。我們有一個叫“倫理與公平諮詢委員會（EEAC）”的團隊，會審查所有產品，確保我們的做法正確，模型沒有偏見，並符合道德標準。當我們推出這些產品時，都經過深思熟慮，既服務公共安全，也尊重社區。比如我們的Fusus產品，它整合了私人企業（如7-Eleven）和市政的監控攝像頭，在危機時刻，便利商店的操作員可以連接警察的視頻，讓他們看到現場情況；市政的攝像頭也可以讓警方即時存取。我們也在開發一些新技術，用來識別特定犯罪，提醒監控人員注意潛在的安全風險。我們在這方面的產品都很謹慎，目的是促進安全感和各方的支持。

**Jason Moser：**沒錯，你提到企業端。我覺得這是下一個很棒的切入點，因為過去幾個季度，你已經看到企業市場的巨大潛力。你們已經超越了公共安全和執法範疇。我想了解，具體有哪些產品？我知道你們在2026年初會推出一些新產品，可以談談嗎？這些產品和服務會推動這個新垂直市場的成長嗎？

**Josh Isner：**當然。比如，零售業的員工反映，盜竊和職場濫用都在增加。顧客對零售員的語言和身體攻擊越來越多。視頻就像我們在公共安全中看到的，可以威懾這些行為，並用來起訴或追究責任。比如我們的固定攝像頭產品Fusus，以及專為零售用途設計的ABW迷你身體攝像頭，都能帶來巨大價值。我們相信，這些產品能降低職場濫用和盜竊率。零售行業的盜竊率目前上升了2%到3%，雖然數字看起來不大，但代表著數十億美元的庫存損失。這是零售商非常關注的問題，他們希望能用這些技術實現微小的改善，帶來實質的經濟效益。我們對這個領域非常看好，認為公共安全的經驗可以轉化到企業端，未來會有很大的發展空間。

**Jason Moser：**我猜硬體產品會與你們的證據管理平台evidence.com緊密結合，利用這個平台來管理所有視頻內容，確保一切合規。

**Josh Isner：**完全正確。我們發現，早期用戶一開始很在意硬體，比如想要的攝像頭外觀和功能，但隨著時間推移，他們開始認識到硬體的品質和市場領先地位。真正的價值在於軟體和AI流程，硬體和軟體的結合才是核心。我們很期待將硬體交到客戶手中，讓他們能解鎖軟體層面的巨大價值。

**Jason Moser：**這很有道理。我還想問一下非致命武器領域。這幾年來，這個市場越來越受到關注。很多新創公司進入這個領域，比如Burna公司，販售非致命能量武器，像是噴射辣椒彈之類的。這些產品提供個人自我保護的選擇。警方也在嘗試這些產品。你怎麼看這個非致命武器市場？這是競爭對手嗎？還是潛在的合作或收購機會？

**Josh Isner：**這個領域代表著進步。這不是在談槍支問題，我們公司內有熱愛槍械的人，也有人從未擁有過槍。這不是政治立場，而是說，能用更安全的方式使人失能，大家都會認同。這樣一來，沒有人會因此喪命，開槍的人也不會背負終身的負擔。我們很高興看到越來越多公司提供這樣的替代方案。當然，我們的消費者業務也有相關產品，但我們的重點是公共安全。很多時候，沒有TASER，警察可能不得不開槍。這是我們的首要任務，提供安全的替代方案。當然，也會有無法避免的情況，但我們希望盡可能降低這些風險，並歡迎更多選擇。

**Jason Moser：**如果我聽得沒錯，投資方面的唯一批評常常是股票激勵計畫。公司用股票期權來吸引和留住人才，這很常見，也合理。你們目前這個比例大約是營收的20%，這個比例不算高。你們未來有沒有計畫，隨著公司擴張，逐步降低這個比例？

**Josh Isner：**我們更看重整體稀釋率，而不是單純股票激勵或其他用途。我們希望每年稀釋率控制在3%以下。自從我們將公司績效與股票掛鉤，並推行績效計畫，從創始人Rick到生產線員工，都可以參與，這個計畫風險高、回報高，但能激勵市值、營收和EBITDA的成長。當大家都朝著這些目標努力，股東會因此受益。過去10年，我們的股價表現很大程度上得益於大家朝著共同目標努力。就像一支棒球隊，隊伍的連續性很重要。像我支持的愛國者隊，20年的Tom Brady，離開後就不一樣了。希望我們能找到下一個像他一樣的明星，讓他長期留隊，這樣才能持續成功。我們也希望公司像那樣，讓最優秀的人才長期留在這裡，像共同創始人一樣，讓他們感受到與公司利益緊密相連。我們的策略是結合財務目標和團隊共識，專注於客戶需求和使命，這樣才能帶來更好的EBITDA、更高的營收和市值。

**Jason Moser：**最後幾個問題。根據Motley Fool的Rulebreaker資料庫，我們用David Gardner的“破壞者”特質來評分公司，Axon的得分是99分（滿分100分），這代表Axon將持續帶來顛覆性成長。我的問題是，Axon下一個最具潛力的成長前沿是什麼？

**Josh Isner：**這個問題很有趣，Jason。我們內部也常討論，並沒有只有一個方向。我們在很多領域都做了很多投資，也很看好這些投資。核心很簡單：我們想同時做好兩件事。一是將現有產品推廣給新客戶，比如企業市場或國際市場，這些已經有一定的產品契合度。二是向現有客戶推新產品，比如我們的美國公共安全核心系統，以及像Draft 1、Prepared和Carbyne這些新產品。只要我們同時做這兩件事，就能保持韌性，因為某些年份某個市場可能不景氣，但其他市場或產品線會表現良好。去年我們推出了四五個新產品，這些策略讓我們持續成長。我們一直在做很多投資，並確保能支持它們的擴展，專注推動它們的成長。這個策略讓我們連續七年營收成長超過25%，最近幾年甚至超過30%。我們對未來充滿信心，這個簡單的框架是關鍵。

**Jason Moser：**最後一個問題。你知道，我們在Motley Fool有一個“Rulebreaker”資料庫，會根據David Gardner的“破壞者”特質評分公司。Axon在這個資料庫的得分是99分（滿分100），這表示Axon將持續顛覆市場並實現卓越成長。我的問題是，Axon下一個最具潛力的成長前沿是什麼？

**Josh Isner：**這個問題很有趣，Jason。我們內部經常討論，並沒有只有一個方向。我們在很多領域都做了很多投資，也很看好這些投資。核心很簡單：我們想同時做好兩件事。一是將現有產品推廣給新客戶，比如企業市場或國際市場，這些已經有一定的產品契合度。二是向現有客戶推新產品，比如我們的美國公共安全核心系統，以及像Draft 1、Prepared和Carbyne這些新產品。只要我們同時做這兩件事，就能保持韌性，因為某些年份某個市場可能不景氣，但其他市場或產品線會表現良好。去年我們推出了四五個新產品，這些策略讓我們持續成長。我們一直在做很多投資，並確保能支持它們的擴展，專注推動它們的成長。這個策略讓我們連續七年營收成長超過25%，最近幾年甚至超過30%。我們對未來充滿信心，這個簡單的框架是關鍵。

**Jason Moser：**好，最後一個問題。你知道，我們在Motley Fool有一個“Rulebreaker”資料庫，會根據David Gardner的“破壞者”特質評分公司。Axon在這個資料庫的得分是99分（滿分100），這代表Axon將持續顛覆市場並實現卓越成長。我的問題是，Axon下一個最具潛力的成長前沿是什麼？

**Josh Isner：**很有趣，Jason，我們內部經常討論，並沒有只有一個。很多地方都在投資，我們也很看好。核心策略很簡單：一是把現有產品賣給新客戶，比如企業和國際市場，這些市場已經有一定的契合度；二是向現有客戶推新產品，比如我們的美國公共安全系統，以及像Draft 1、Prepared和Carbyne這些新產品。只要同時推動這兩個方向，就能保持韌性。某些年份某個市場可能不景氣，但其他市場或產品線會表現良好。去年我們推出了四五個新產品，這些策略讓我們持續成長。我們一直在投資，並確保能支持它們的擴展，專注推動它們的成長。這個策略讓我們連續七年營收成長超過25%，最近幾年甚至超過30%。我們對未來充滿信心，這個簡單的框架是關鍵。

**Jason Moser：**非常感謝你，Josh。最後，祝你一切順利，也期待我們很快再聊。

**Josh Isner：**很高興再次見到你，Jason。很快再聯繫。謝謝。

**Mac Greer：**一如既往，節目中的嘉賓可能對他們提到的股票感興趣，Motley Fool也可能對我們的嘉賓有正式的推薦，所以請勿僅根據聽到的內容買賣股票。所有個人理財內容均遵循Motley Fool的編輯標準，並未經廣告商批准。廣告屬於贊助內容，僅供參考。欲查看完整的廣告披露，請參閱我們的節目說明。Motley Fool Money團隊由我Mac Greer主持。感謝收聽，我們明天見。